4,、 十九大首提“現(xiàn)代化經(jīng)濟體系”

十九大報告首次提出建設(shè)“現(xiàn)代化經(jīng)濟體系”,，指出我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,，必須堅持質(zhì)量第一,、效益優(yōu)先,。

今年以來所實行的環(huán)保限產(chǎn)正是對經(jīng)濟質(zhì)量高度重視的體現(xiàn),，今年以來,，京津冀的環(huán)境質(zhì)量顯著改善,，在以往的年份，11月,、12月往往是PM2.5爆發(fā)的時期,，但是今年以來，11月,、12月的PM2.5濃度反而出現(xiàn)了顯著的下降,。預(yù)計環(huán)保政策將長期實行下去。

5,、 A股藍籌復(fù)興 國際化大門打開

今年A股“藍籌復(fù)興”,，以滬深300為代表的價值藍籌受到投資者追捧，而創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)不佳,。

藍籌的復(fù)興,，和A股成功納入了MSCI有一定關(guān)系。過去兩年,，A股多次在納入問題上“臨門一腳”失敗,。10月24日凌晨，國際大型指數(shù)供應(yīng)商MSCI明晟發(fā)布納入A股的指數(shù)MSCI China A Inclusion Indexes, 以及納入的完整時間表,。

據(jù)星石投資測算,，2018年6月和2018年9月兩次納入后,，將給A股帶來1000億人民幣的增量資金，如果A股市場最終全部被納入到新興市場指數(shù),，這將在中長期內(nèi)給A股帶來約2萬億人民幣的增量資金,。這將有利于提升A股機構(gòu)投資者比例，推動A股的國際化,。

6,、 人民幣上演精彩“逆襲”

2016年，人民幣貶值下的“瘋狂換匯大潮”還歷歷在目,，2017年人民幣匯率“逆襲”上漲堪稱精彩,。截至12月5日，今年美元兌人民幣(CFETS)下跌4.83%,。

星石投資認為,，人民幣匯率趨勢的逆轉(zhuǎn)是基本面和政策共同作用的結(jié)果。從基本面的角度看,，我國經(jīng)濟韌性強勁,，外匯儲備重新回到3萬億美元以上，資本外流得到了有效緩解,；從政策的角度看,，央行出臺了新的人民幣對美元中間價的形成機制，引入了“逆周期調(diào)節(jié)因子”,，引導(dǎo)市場預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)向,。預(yù)計未來人民幣將保持雙向平穩(wěn)波動的態(tài)勢。

7,、 史上最嚴房地產(chǎn)調(diào)控出臺

9月開始,，樓市政策連環(huán)發(fā)布(含各地和央行等部門)。45個城市發(fā)布了有關(guān)房地產(chǎn)內(nèi)容政策52次,，其中僅9月22-23日就有9座城市(武漢,、南昌、重慶,、西安,、南寧、長沙,、貴陽,、石家莊、無錫),。

樓市調(diào)控成效顯現(xiàn),。從70大中城市新建住宅價格指數(shù)來看,，一線城市8~10月房價全線回落，二,、三線城市的樓價漲幅被有效控制,。

從路徑上看，本輪調(diào)控采取“因城施政”的戰(zhàn)術(shù),，將范圍由一線城市,，逐步下沉到價格仍在上漲的二、三線城市,。

8,、 共享經(jīng)濟,，在資本風口飛翔或摔死

從單車、汽車,、充電寶,，再到雨傘、健身倉等,，共享項目紛紛誕生,，大大提升生活便利度,，共享經(jīng)濟也經(jīng)成為2017年的資本風口。

與此同時,，行業(yè)大浪淘沙,。僅共享單車行業(yè)，2017年就有悟空單車,、小鳴單車,、酷騎單車等近10個項目相繼停止運營。

星石投資認為,，未來共享經(jīng)濟應(yīng)該是發(fā)展和規(guī)范并重,。根據(jù)國家信息中心分享經(jīng)濟研究中心的預(yù)測，未來幾年我國共享經(jīng)濟仍將保持年均40%左右的高速增長,，到2020年,，共享經(jīng)濟規(guī)模會占到GDP的10%，2025年預(yù)計達到20%,。

9,、 國企混改有突破性進展

2017年，134戶央企的公司制改革將全部完成,，為央企混合所有制改革掃清障礙,。

第一批、第二批的19家央企試點逐步落地,。其中,，中國聯(lián)通的混改直接涉及核心資產(chǎn)，大大超出市場預(yù)期,，成為央企混改的第一面旗幟,。11月，第三批混改試點范圍公布,，又有31家國有企業(yè)納入,。

如果說2014-2016是混改的籌備階段，那么2017則可稱為混改的見效之年,。

星石投資認為,，混改作為國企改革的突破口，將激發(fā)國企的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力,，促進產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型,，也是中國重要的戰(zhàn)略手段——有助于在全球培育一批具備話語權(quán)和影響力的領(lǐng)軍企業(yè)。從公司層面講,，混改將在中長期將對集團,、企業(yè)的基本面帶來改善，實現(xiàn)企業(yè)效益的全面提升,。

10,、 土地改革深化 土地流轉(zhuǎn)有了“定心丸”

2017年可謂土地制度改革的深化年,。今年之后，土地流轉(zhuǎn)問題有望得到解決：

第一,，十九大給參與土地流轉(zhuǎn)的農(nóng)民和企業(yè)吃了顆“定心丸”——承諾第二輪土地承包到期后再延長30年,，大大提升土地流轉(zhuǎn)積極性。

所謂土地流轉(zhuǎn),，就是把土地使用權(quán)從承包權(quán)里分離轉(zhuǎn)讓出去,，有助于解決農(nóng)村青年外出務(wù)工后“有田無人種”的拋荒問題，也有利于專業(yè)的農(nóng)業(yè)企業(yè)獲取耕地,，促進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；⒓s化,、產(chǎn)業(yè)化,。

第二，土地確權(quán)基本完成,，土地權(quán)屬模糊的問題有望得以解決；

第三,，今年農(nóng)村土地三項試點取得階段性成效：農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市已形成相對成熟的規(guī)則體系,，宅基地制度改革和農(nóng)村土地征收制度改革中的難題也有所突破。這三項改革試點將延期至2018年底完成,，有助于形成更為科學的農(nóng)村土地制度改革方案,，為《土地管理法》修訂打好基礎(chǔ)。

過去,，企業(yè)參與土地流轉(zhuǎn)意愿不高,，主要受制于三方面障礙：1)土地權(quán)屬不清晰；2)土地交易市場不活躍,；3)土地流轉(zhuǎn)過程不規(guī)范,，流轉(zhuǎn)成本較高。如今,，這三個障礙都在消失,。