近年來,，我國金融業(yè)對(duì)外開放取得了長足進(jìn)展：人民幣加入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子,；滬港通、深港通和債券通陸續(xù)開通,，資本市場對(duì)外開放水平提升,；自貿(mào)區(qū)金融不斷創(chuàng)新，“一帶一路”建設(shè)加速推進(jìn),。

改革和開放進(jìn)入新階段,，對(duì)金融業(yè)提出了新的要求。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,，銀行,、證券、保險(xiǎn)和信托等仍有開放的空間,。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看,，銀行業(yè)外資機(jī)構(gòu)股權(quán)的占比有進(jìn)一步提升的空間；債券市場開放也可以更進(jìn)一步,。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、齊魯資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，資本市場開放仍然有較大的空間,。從長期來看,，在人民幣匯率穩(wěn)定的情況下，可以加快推進(jìn)開放,。例如,，QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)規(guī)模還可以再擴(kuò)大，尤其是A股確定將納入MSCI新興市場指數(shù)后,，外資對(duì)我國資產(chǎn)的配置需求會(huì)加大。

平安證券分析師魏偉表示,，資本市場開放將集中在四個(gè)方面：一是互聯(lián)互通標(biāo)的拓展以及限額放開,，積極籌備滬倫通；二是擴(kuò)大證券業(yè)對(duì)外開放,，修訂《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》,；三是金融衍生業(yè)務(wù)加速發(fā)展；四是完善上市公司管理制度,，繼續(xù)完善停復(fù)牌制度,。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,，對(duì)于資本項(xiàng)目來說,，無論是股票市場,、債券市場還是商品市場，在對(duì)外開放初期可實(shí)行“寬進(jìn)嚴(yán)出”的管理,，但不對(duì)稱的流動(dòng)機(jī)制會(huì)對(duì)對(duì)外開放進(jìn)一步深入造成阻礙,，因此預(yù)計(jì)會(huì)擇機(jī)完善雙向流動(dòng)機(jī)制。

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資室主任張明表示,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融業(yè)開放的基礎(chǔ),。金融改革在推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營在深化,，流動(dòng)性充沛,。需要注意的是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革速度如果相對(duì)較慢,，會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率下降,，目前應(yīng)繼續(xù)加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革。

合理確定開放節(jié)奏

專家表示,，在積極推動(dòng)金融業(yè)對(duì)外開放的同時(shí),，需合理安排順序和速度。李迅雷表示,，我國金融企業(yè)的國際化程度仍較低,。如果開放的速度過快，會(huì)給金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營帶來壓力,。外資企業(yè)如果進(jìn)入得過深,，可能給金融穩(wěn)定帶來一定影響。

“金融市場的對(duì)外開放首先要求市場平穩(wěn)運(yùn)行,?！边B平認(rèn)為，當(dāng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)較明顯時(shí)不宜迅速對(duì)外開放,，否則可能帶來更大的風(fēng)險(xiǎn),。未來對(duì)外開放要服從于自身需要，如金融去杠桿和抑制資產(chǎn)泡沫等,。在能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，逐步擴(kuò)大開放。

關(guān)于開放順序,，張明表示,，在配套改革未及時(shí)推進(jìn)的情況下，單方面加快資本賬戶開放可能引發(fā)很大風(fēng)險(xiǎn),。因此,，資本賬戶開放的前提是人民幣匯率和利率形成機(jī)制基本市場化，并且內(nèi)部金融風(fēng)險(xiǎn)基本能得到控制,。

此外,，有專家建議建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,。魯政委表示，雖然風(fēng)險(xiǎn)有傳染性,，但不能過分強(qiáng)調(diào)開放的風(fēng)險(xiǎn),。例如，我國在落實(shí)“一帶一路”倡議時(shí)需要一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的金融市場,。

提升監(jiān)管效能

國內(nèi)金融市場吸納海外投資者將提升其全球影響力,，同時(shí)監(jiān)管效能也要跟得上。

“開放和監(jiān)管能力如何平衡是很重要的問題,?！边B平表示，國內(nèi)金融業(yè)出現(xiàn)問題的原因,，很多情況下是因?yàn)榇嬖诒O(jiān)管“空白”,、“盲點(diǎn)”或監(jiān)管太松。在對(duì)外開放中,，如果監(jiān)管跟不上,，后果也是如此，需要有所平衡,。

談及其他市場的成功經(jīng)驗(yàn),，魏偉表示，韓國,、新加坡等國金融市場在對(duì)外開放初期,，對(duì)投資品種、投資領(lǐng)域,、投資機(jī)構(gòu)和投資比例,、程序都有相當(dāng)嚴(yán)格的規(guī)定。后來在金融市場逐漸成熟的基礎(chǔ)上,，這些國家逐漸放松限制,。這種安排確保金融市場有足夠的時(shí)間和充分的預(yù)期，逐步適應(yīng)對(duì)外開放,。

魯政委認(rèn)為,，未來在重點(diǎn)開放領(lǐng)域可能有更多針對(duì)性政策出臺(tái)。在開放的同時(shí),，要有配套的宏觀審慎原則,、監(jiān)管政策,、監(jiān)控方法,，才能以開放促改革，保證金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展,。

張明表示,，我國過去的監(jiān)管體系是典型的分業(yè)監(jiān)管體系,。近年來，我國金融市場混業(yè)經(jīng)營向縱深發(fā)展,，但監(jiān)管存在一定“空白”,。未來要把對(duì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管變?yōu)閷?duì)功能和行為的監(jiān)管，無論機(jī)構(gòu)經(jīng)營何種業(yè)務(wù),，都要做到監(jiān)管無“死角”,。未來國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)將發(fā)揮協(xié)調(diào)作用，消除此前存在的監(jiān)管“空白”和“死角”,。