■ 追問

電信,、聯(lián)通利潤為何下滑,？

分析稱兩大運(yùn)營商凈利潤下滑主要因?yàn)槊媾R提速降費(fèi),、鐵塔建設(shè)和租賃費(fèi)用增加等問題。

依據(jù)年報,，中國電信和中國聯(lián)通期內(nèi)凈利潤均出現(xiàn)下滑,，中國電信2016年凈利潤同比減少10.2%，中國聯(lián)通期內(nèi)凈利潤同比下滑94.1%,。但業(yè)績下滑原因不盡相同。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，電信未來發(fā)展的潛力是在流量經(jīng)營,、固網(wǎng)寬帶、云市場,、物聯(lián)網(wǎng)等,，在寬帶市場面臨中國移動的嚴(yán)重威脅。

電信專家康釗認(rèn)為,，中國電信利潤下滑原因并非由中國電信本身造成,，主要是受國家相關(guān)政策調(diào)整影響，一是提速降費(fèi)使中國電信損失不小,，2016年10月開始實(shí)行的流量下月不清零直接減少了中國電信的利潤,。二是鐵塔公司成立后，中國電信的鐵塔建設(shè),、租賃費(fèi)用也有一定增加,。

中國聯(lián)通同樣面臨提速降費(fèi)、鐵塔建設(shè)和租賃費(fèi)用增加等問題,。

但康釗告訴記者,，“除了上面的兩個因素，聯(lián)通在2016年加大了4G建設(shè)力度,，4G投資費(fèi)用大增,。寬帶業(yè)務(wù)原本是聯(lián)通業(yè)務(wù)中的亮點(diǎn)，但去年遭到中國移動的大舉進(jìn)攻,，蠶食了不少聯(lián)通的家庭寬帶市場,。”

■ 觀察

電信派息每股0.105港元 聯(lián)通不派息

分析稱中國聯(lián)通停止派息是為更好地使用資金,，維護(hù)股東利益,，中國電信增加派息得益于2016年中國電信較為穩(wěn)健的經(jīng)營狀況和主營業(yè)務(wù)的增長。

依據(jù)阿斯達(dá)克財經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，近幾年中國電信和中國聯(lián)通均在財年末期進(jìn)行派息,，派息比率都在30%左右，但中國電信每股派息略高于中國聯(lián)通,。從2012至2015年,，中國電信的每股派息分別為：0.067元,、0.077元、0.076元和0.080元,；中國聯(lián)通則為：0.04元,、0.05元、0.07元和0.06元,。

昨日,，中國電信發(fā)布2016年財報，建議派發(fā)末期息每股0.105港元(約人民幣0.093元),，較過去3年增幅10.5%,。業(yè)績報告中指，增加每股派息,，令集團(tuán)股息總支付由64.89億元,，增至75.48億元。而中國聯(lián)通2016財年不派末期息,。

“整體利潤率不高,，現(xiàn)金流狀況不好，兩家公司都很缺錢,，”資深電信分析師付亮指出,，雖然聯(lián)通2016年經(jīng)營現(xiàn)金流減去開支后的自由現(xiàn)金流由2015年的-495.79億元，轉(zhuǎn)為2016年的24.83億元,，但他表示依然不看好,。

“聯(lián)通近幾年的移動業(yè)務(wù)表現(xiàn)相當(dāng)差?！备读帘硎?，在4G發(fā)展興起的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，聯(lián)通沒有及時發(fā)力,，導(dǎo)致4G網(wǎng)絡(luò)明顯滯后,，用戶流失情況凸顯。在其2016年度財報中,，凈利潤同比下跌94.1%,，主營業(yè)務(wù)同樣面臨壓力。因此,，停止派息也是為了更好地使用資金,，維護(hù)股東利益。

中國電信提高每股派息則得益于2016年中國電信較為穩(wěn)健的經(jīng)營狀況和主營業(yè)務(wù)的增長,。2016年,，中國電信移動業(yè)務(wù)收入1722.23億元，同比增長10.0%,；其中,，4G終端用戶數(shù)達(dá)到1.22億戶,，凈增6341萬戶，得以翻番,。

值得注意的是,，中國電信宣布派息增加后，股價卻不漲反跌,，截至收盤報3.7元,，跌1.05%。

對此,，付亮認(rèn)為,，股價波動與派息調(diào)整關(guān)系不大，其根本原因在于中國電信的財報中缺乏提振投資者信心的內(nèi)容,。