接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家表示，養(yǎng)老金投資運營,，需要地方在摸清養(yǎng)老保險基金滾存結(jié)余的底數(shù)基礎(chǔ)上,，統(tǒng)籌考慮當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展、就業(yè)狀況,、參保人數(shù)變化和繳費基數(shù)的變動,、退休人員待遇調(diào)整、財政補助以及政策變更等具體因素,。同時,，需對相關(guān)數(shù)據(jù)、收入支出,、風險防控等進行演算,，對各種不可預見的情形也進行分析評估，最終確定養(yǎng)老保險基金委托投資運營的基金規(guī)模和委托投資年限,。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，從目前七省份數(shù)據(jù)看，每個省市平均委托規(guī)模達500億元,，在預料之中,。他認為，養(yǎng)老基金入市初期股票投資比例應(yīng)嚴控,，可先期設(shè)定10%左右或者15%以內(nèi),，并將流動性和安全性放在首位。

養(yǎng)老金投資運營突破了原來社?；鹬淮鎳秀y行和買國債的限制,，為養(yǎng)老保險基金的保值增值實實在在打開了通道。而對于A股市場而言,，機構(gòu)普遍認為,，此次養(yǎng)老金入市帶來的增量資金并不大，影響有限,。

廣發(fā)證券預計,，養(yǎng)老金累計結(jié)余中可交給社保基金進行投資運營的資金約2萬億,，根據(jù)規(guī)定,，養(yǎng)老金投資股票(或股票型)產(chǎn)品的比例不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的 30%，養(yǎng)老金入市不會直接達到上限,，參照社?；?入市比例12%左右)和險資(上限30%,，入市比例14%左右)的歷史數(shù)據(jù)，估計本次養(yǎng)老金入市的比例在12%左右,，規(guī)模接近2500億元,，僅占A股總市值的0.45%，整體影響不大,。

但從中長期來看,，養(yǎng)老金入市對于A股市場的發(fā)展無疑具有重要意義。國外的歷史經(jīng)驗表明,，以養(yǎng)老金為代表的長期資金進入股票市場,，將能夠有效改善投資者結(jié)構(gòu),。銀河證券認為,，由于養(yǎng)老金對資金回報穩(wěn)定性有較高的要求，養(yǎng)老金在股票市場將會瞄準低估值高股息標的進行投資,，在一定程度上可以對市場投資產(chǎn)生影響,。記者 李唐寧 吳黎華