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人民幣匯率都快“破7”了 央行怎么還不出手,?

2016年11月25日 07:40 | 來源:海外網(wǎng)
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【俠客島案】

這些年,中國經(jīng)濟進入調(diào)整期,,一方面經(jīng)濟換擋降速,,進入新常態(tài),另一方面老百姓總覺錢越來越不值錢,,打響“資產(chǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”,。股市還有漲跌,樓價躥升后怎么就巋然不動,?……

于是,,俠客島琢磨著聯(lián)合《中國經(jīng)濟周刊》推出一檔新欄目,憑著“俠者仁心”,,為各位島友“拆解經(jīng)濟迷局”,。各位島友如有什么意見、創(chuàng)意,,可以在文末評論留言,。

俠客島島委會 

11月24日

最近恐怕已經(jīng)不能用“見新低”來形容人民幣兌美元匯率的跌勢了。茶馬君自己不留學(xué)不海淘,,不買QDII不炒美股,,身邊也沒幾個天天忙著對沖匯兌損失的外貿(mào)土豪,但還是結(jié)結(jié)實實地被人民幣的走勢震驚到,。

從匯率走勢圖上看,,近兩個月人民幣凌厲地連破三個整數(shù)關(guān)口,而且用的時間越來越短,,6.6跌到6.7用了3個月,,跌到6.8用了一個月,從“雙十一”首破6.8到今天失守6.9僅僅用了不到半個月,!

這當(dāng)然不是剁手黨造成的,,而是由于一系列錯綜復(fù)雜的因素疊加。隨著國際形勢的起伏,,現(xiàn)在還猜不到結(jié)果,,不過今天茶馬君帶你一起看看這場美國政府和中國央行唱主角,G10和新興經(jīng)濟體含淚圍觀的年底大戲,,卻可以剝離出一些趨勢,。

特朗普黑天鵝

如果你還在吐槽入主白宮的特朗普,茶馬君只能說向前看好么,,就連公開跟他作對的硅谷精英們也已經(jīng)狗血滿滿地遞上求和信了,,華爾街那些精明的大佬更是只允許美元跌了一天,。新總統(tǒng)即將上任,“見面禮”也不好太難看,。

環(huán)顧當(dāng)下,,特朗普選期所主張的一連串經(jīng)濟牌,現(xiàn)在都化身金融市場上令人戰(zhàn)栗的“黑天鵝”,。跌跌不休,?可絕不止人民幣啊,主流貨幣都哀鴻遍野,,歐元,、英鎊、日元,、澳元,,乃至印尼盾、土耳其里拉,、南非蘭特沒有一個不是應(yīng)聲而跌,。

特朗普在選舉期間曾經(jīng)多次怒轟美聯(lián)儲主席耶倫,說她遲遲不加息是為民主黨打掩護,。近期耶倫挺不住了,,稱加息條件將很快會滿足,大家都猜北京時間12月15日的議息會議上美聯(lián)儲即將加息,。因此,,大選當(dāng)天,美元指數(shù)忽然從96.39跳漲到98.31,,并在短短5個交易日內(nèi)漲破100,。

中長期來看,特朗普曾多次表態(tài)要給美國經(jīng)濟來點“強刺激”,,怎么辦,?特朗普除了可能推出美國版的“大基建”、“四萬億”外,,還要美國企業(yè)現(xiàn)金回流,。這是什么概念?僅蘋果公司一家在海外的現(xiàn)金就有2160億美元,,全部美國企業(yè)在海外囤積的現(xiàn)金,,估計超過2.5萬億美元。美元回流當(dāng)然奇貨可居,,推動價格上漲啦,。

雖然選舉期間放的承諾不可全信,但市場預(yù)期提前釋放不稀奇,。如果特朗普總統(tǒng)上任后,,真的能讓美國GDP增長達到3.5%,,那這個經(jīng)濟增長對美元的支撐力度可不小。

這幾個理由疊加起來的威力足以讓美元的“特朗普價格”比“奧巴馬價格”更有上漲的勢能,。不過,,茶馬君并不覺得強美元就沒有天花板,假設(shè)特朗普選期的言論全部落地,,他所主張的“大減稅+大刺激”將令美國政府負(fù)債飆升,。穆迪曾測算過美國2020年可能達到希臘破產(chǎn)時的赤字率,而特朗普此前的執(zhí)政經(jīng)驗等于零,,這根鋼絲他到底能走多久,全世界都拭目以待,。

央媽去哪兒了,?

美元勢如破竹,人民幣節(jié)節(jié)敗退,。

中國央行這一次似乎不按套路出牌,,選擇了淡定。茶馬君查看過2007年11月至今人民幣兌美元曲曲折折的走勢圖,,發(fā)現(xiàn)在2008年到2010年之間曾經(jīng)拉出過一條顯眼的平臺線,。當(dāng)時金融危機颶風(fēng)猛刮,人民幣多空兩頭始終膠著在6.83附近點位,。

長期橫盤的同時,,政府再祭出“四萬億”大殺器,讓中國經(jīng)濟立馬成為世界的大救星,,整整堅持2年不貶值的6.83就被認(rèn)為是央行默許的“鐵底”,。然而這次令人大跌眼鏡,人民幣順流而下,,“鐵底”沒有獲得任何支撐,。

茶馬君覺得,這次央行不出手應(yīng)該是躲在背后觀察局勢呢,。手里有王炸,,當(dāng)然不能隨便炸。原因可能也有好幾個,。

央媽沒必要這個時候出手,。美元現(xiàn)在是極度強勢,非美貨幣都在跌(要比慘,,歐元,、澳元和日元跌得更多),現(xiàn)在抵抗不是好時機,,不妨順勢為之,,正是因為“特朗普變量”暫時說不明道不清,,還不如在明年1月20日新總統(tǒng)正式就職前一步貶到位。

而去年8月11日的匯改更新了人民幣中間價形成機制,,決策層對人民幣適度貶值的寬容度有所提高,。你看,國慶節(jié)前后,,央行就放棄了對6.7的爭奪,。之前的波動一直控制得比較小,可能是一種對市場情緒的試水,。

應(yīng)該怎么看,?

人民幣真的貶值了嗎?嚴(yán)格來說其實也不算啊,,只是在美元強勢的背景下相對美元貶值了而已,。SDR、BIS,、CFETS三大貨幣籃子里,,人民幣匯率指數(shù)上禮拜都是漲的呢。比如說去年加入的SDR,,本周指數(shù)比9月底還要高,,其中就是按照不同權(quán)重參考了美元、歐元,、日元和英鎊,。說白了,人民幣對美元在跌,,但其它主流貨幣對美元跌得更狠啊,,那你說人民幣目前算不算強勢貨幣呢?受恐慌心理煎熬,,著急脫手人民幣的作法顯然不理智,。

當(dāng)然,央行的淡定不可能沒有限度,,每一次出手干預(yù)也都是經(jīng)過了反復(fù)的測算和評估,,中國現(xiàn)在比較低迷的經(jīng)濟增長肯定無法承受人民幣長期劇烈貶值。

不過,,至少從中短期看,,人民幣破7應(yīng)該沒有太大懸念了,只不過需要找到一個新的平衡點,。一些比較激進的華爾街投行認(rèn)為,,明年底人民幣會貶到7.3,也有人傾向于7.15的預(yù)判,,茶馬君覺得糾結(jié)點位沒多大意思,,但有兩個趨勢是可以確定的,。

第一是美元當(dāng)前兇猛的走勢無法持久。畢竟目前的美元指數(shù)已經(jīng)超過“美聯(lián)儲終止QE”和“美聯(lián)儲第一次加息”形成的前兩次高點,,大大釋放了大選和加息的紅利,。而特朗普究竟能不能讓美國greatagain以支撐美元,還是個大大的未知數(shù),。

還有一點趨勢是人民幣長期的貶值恐怕不會輕易結(jié)束,,因為雖然茶馬君說了那么多外部因素,其實人民幣走軟還有著深刻的內(nèi)因,。中國的經(jīng)濟增長持續(xù)放緩等于是失去了對匯率走高的支持,。

市場信心的減弱最大的副作用在于資本流入速度的放緩,以及流出速度的加劇,。所以,,在中國經(jīng)濟運行總體格局走出當(dāng)下的困境以前,人民幣兌美元的貶值壓力估計是不會消失的,。

不過對普通老百姓來說,人民幣匯率貶值,,對國內(nèi)商品價格終端的影響并不是直接的,,眼前最要防的就是通脹,這才是對老百姓生活影響最大的,。如果是出境游,、奢侈品、進口車,、海外投資或者留學(xué)需求者,,那茶馬君想說還是趕早換匯吧。

文/茶馬

編輯/獨孤九段

編輯:曾珂

關(guān)鍵詞:人民幣匯率 央行

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