今天我談一下對當(dāng)前一些熱點問題的看法：匯率和房價的關(guān)系,。

先提一下近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，剛公布的PMI數(shù)據(jù)超出預(yù)期,，前三季度的經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn),，也是高于預(yù)期,。PMI超出預(yù)期反彈是不是意味著未來一段時期，至少未來幾個月,，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險得到控制,，怎么思考中國經(jīng)濟(jì)未來的走勢？

我們看今年頭幾個月信貸的大幅擴(kuò)張,，其實就意味著今年經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險是可控的,。我們要比較中國和美國、歐洲,、日本等其他主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀政策的刺激,，事實上中國還是最直接的。 我們中國今年信貸超預(yù)期,，其他國家央行降息甚至負(fù)利率一個重要的傳導(dǎo)渠道就是希望刺激信貸但效果有限,，我們中國今年信貸大幅超預(yù)期，放出來的錢支持了投資需求,，主要是房地產(chǎn)和基建投資,。

但是，這樣一個短期的下行風(fēng)險得到控制背后是什么代價,？這個代價就是信貸擴(kuò)張和放水后的房價進(jìn)一步大幅攀升,。所以我們在經(jīng)濟(jì)短期有所企穩(wěn)狀況下思考經(jīng)濟(jì)未來走勢的時候，從可持續(xù)增長的角度看,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的代價,，那就是房地產(chǎn),、信貸和債務(wù)問題,。壓力在不同層面體現(xiàn),，一個方面和匯率是有關(guān)系的，我們看到今年匯率有明顯貶值壓力,。

今年房價上漲,、匯率貶值帶來一個問題，房價和匯率是什么關(guān)系? 最近市場上也有很多討論,，中國未來是房價跌,，還是匯率貶值?