原標(biāo)題：9月金融條件指數(shù)較上月偏松 M2增速上升

2016年9月，金融條件指數(shù)（FCI）為-0.006,，環(huán)比上升59.9個(gè)基點(diǎn),，表明金融條件較上月偏松,，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有積極的推動(dòng)作用,。

從FCI各成份指標(biāo)的變化情況看，實(shí)際利率下降,、M2增速上升,、國房景氣指數(shù)上升有利于FCI改善；實(shí)際有效匯率上升,、上證綜指下降對(duì)FCI產(chǎn)生抑制作用,。9月，實(shí)際利率,、實(shí)際有效匯率,、M2增速、國房景氣指數(shù)和上證綜指對(duì)FCI變動(dòng)的貢獻(xiàn)分別為52.2個(gè),、-15.1個(gè),、8.5個(gè)、16.8個(gè)和-2.4個(gè)基點(diǎn),。

一般情況下,，利率上升意味著貨幣條件收緊，容易抑制總需求,；反之,，利率下降意味著貨幣條件放松，有利于刺激總需求,。9月,，銀行間市場(chǎng)7天期回購加權(quán)平均利率為2.56%，比上月上升5.78個(gè)基點(diǎn),；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）為1.9%,，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)此計(jì)算，實(shí)際利率從上月的1.2%下降至0.66%,。

我國是對(duì)外貿(mào)易依存度較高的國家,，匯率水平與總需求之間的關(guān)系非常密切。從理論上講,，匯率升值鼓勵(lì)進(jìn)口,，抑制出口，對(duì)總需求容易產(chǎn)生負(fù)面影響,；反之,，匯率貶值鼓勵(lì)出口，抑制進(jìn)口,，對(duì)總需求有拉動(dòng)作用,。9月，人民幣實(shí)際有效匯率為121.24,，比上月上升0.47,。

一般地，廣義貨幣（M2）增速提高,，意味著貨幣投放速度加快,，具有促進(jìn)總需求擴(kuò)張的作用；反之,，M2增速降低,，意味著貨幣投放速度減慢，抑制總需求,。9月末,，M2同比上升11.5%，增速比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn),。

對(duì)相當(dāng)一部分居民而言,，房地產(chǎn)不僅用于自住，還被視為投資品,。一般地，資產(chǎn)價(jià)格上升有利于總需求擴(kuò)張,；反之,，資產(chǎn)價(jià)格下降對(duì)經(jīng)濟(jì)中的總需求產(chǎn)生抑制作用。9月,，國房景氣指數(shù)為94.05,，比8月份提高0.35。

股票價(jià)格上升,，有利于刺激總需求,，股票價(jià)格下降，對(duì)總需求有抑制作用,。9月,，上證綜指平均收盤點(diǎn)位為3036.47點(diǎn),，比上月下降13.6點(diǎn)。