中國國家統(tǒng)計(jì)局周五公布,，9月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲0.1%,，高于路透調(diào)查預(yù)估中值的下降0.3%，自2012年3月以來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正,；當(dāng)月居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.9%,，高于路透調(diào)查預(yù)估中值1.6%。

9月CPI環(huán)比上漲0.7%,，PPI環(huán)比漲0.5%,。9月CPI中的食品價格同比上漲3.2%，非食品價格同比上漲1.6%,。

環(huán)球外匯之前發(fā)文提到，國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師余秋梅對數(shù)據(jù)進(jìn)行解讀稱,，今年以來,，在穩(wěn)增長、去產(chǎn)能,、去庫存政策作用下,，國內(nèi)工業(yè)行業(yè)供需矛盾有所緩解，重點(diǎn)行業(yè)庫存,、銷量均出現(xiàn)向好態(tài)勢,，加之國際市場原油、鐵礦石,、有色金屬等大宗商品行情有所好轉(zhuǎn),，國內(nèi)工業(yè)品價格持續(xù)回升。

而CPI同比漲幅擴(kuò)大一方面是因?yàn)轷r菜,、鮮果,、汽油等消費(fèi)品價格同比由降轉(zhuǎn)漲，另一方面是因?yàn)轱w機(jī)票,、教育服務(wù)等服務(wù)價格同比漲幅擴(kuò)大,。

CPI、PPI“雙升”緩解通縮疑慮 PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正符合預(yù)期

路透評論,，中國9月CPI同比漲幅回升且高于預(yù)期,，PPI同比則終結(jié)連續(xù)54個月下降態(tài)勢，四年半來首度轉(zhuǎn)正,。雙升的CPI和PPI毫無疑問將有助于緩解市場對中國經(jīng)濟(jì)陷入通縮的疑慮,。

中國國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁稱,“9月的PPI回正應(yīng)該是最驚艷的，在連續(xù)下跌54個月后,，估計(jì)這也是有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來PPI維持在負(fù)增長時代的最長紀(jì)錄,?！?/p>

招商證券(600999,股吧)宏觀分析師閆玲也指出，PPI年內(nèi)由負(fù)轉(zhuǎn)正符合預(yù)期,，9月的漲幅主要還是去產(chǎn)能和原油價格反彈帶動,，轉(zhuǎn)正的時點(diǎn)比預(yù)計(jì)提前一個月；近期煤炭價格漲幅較大,，發(fā)改委一月內(nèi)連續(xù)兩次提高煤炭產(chǎn)量,，預(yù)期四季度PPI環(huán)比漲幅會放緩，但去年同期是低點(diǎn),，所以PPI的同比增速仍會上行,。

央行料仍將維持中性

中國央行最近一次降息是在去年10月24日，將一年期基準(zhǔn)貸款利率下調(diào)至4.35%,；最近一次降準(zhǔn)是在今年3月1日,，當(dāng)時將法定存款準(zhǔn)備金率普降0.5個百分點(diǎn)至17%。之后央行一直按兵不動,，只是在8,、9月份相繼重啟14天期和28天期逆回購操作，舒緩市場流動性,。

分析人士指出,，PPI回正得益于去產(chǎn)能政策發(fā)揮作用以及國際大宗商品價格回升的影響，預(yù)計(jì)四季度仍將維持這一態(tài)勢,；而整體通脹雖然回升但仍在溫和可控范圍,，貨幣政策料繼續(xù)保持穩(wěn)健。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為,，PPI回升和限制產(chǎn)能政策,、房地產(chǎn)價格回升等因素有關(guān)，目前來看經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn),，而PPI本月相比上月環(huán)比增速加快0.3%,，企業(yè)利潤總體有望繼續(xù)加速改善，奠定經(jīng)濟(jì)L型底,。

他認(rèn)為,，央行仍將維持中性，貨幣寬松鏡花水月,。從本次的CPI數(shù)據(jù),、前期的PMI數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)L型底穩(wěn)固,，通脹上行,、盈利改善，貨幣政策仍然將維持中性偏緊格局,。

他并指出,，9月通脹數(shù)據(jù)證明8月通脹數(shù)據(jù)的意外低迷是一個孤點(diǎn),，并非中國經(jīng)濟(jì)再度低迷的證據(jù)，鮮菜數(shù)據(jù)的上躥下跳是通脹振幅增大的關(guān)鍵,。由于工業(yè)企業(yè)利潤改善與工業(yè)品價格改善同比而行,，因此投資者也不用擔(dān)心滯漲，兩者都是杞人憂天,。

中國央行行長周小川日前表示,，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面不會改變。去年中國資本市場出現(xiàn)一定波動,，為維護(hù)金融穩(wěn)定,，當(dāng)時階段性地出現(xiàn)了更多依賴銀行信貸融資的情況，但市場恢復(fù)穩(wěn)定后已不再有大的增加,；隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步正?；袊矔π刨J增長有所控制,。

申萬宏源(000166,股吧)首席宏觀分析師李慧勇指出,，中國經(jīng)濟(jì)增長6.7%，海外基本是1-2%,，他們的貨幣政策目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)通脹2%左右的增長，國內(nèi)的物價目前還比較低,，正常應(yīng)該在3%左右,；明年二季度之前由于基數(shù)原因，預(yù)計(jì)都會保持漲幅擴(kuò)大的態(tài)勢,，之后會面臨變數(shù),。

他表示，貨幣政策年內(nèi)不會有什么動作,，經(jīng)濟(jì)和物價都不錯,，明年因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行壓力大可能進(jìn)一步寬松。