中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二十七次會(huì)議召開(kāi)，會(huì)議提到,，發(fā)展綠色金融,，是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的重要措施，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容,。分析人士認(rèn)為,，中央深改組提出，要利用綠色股票指數(shù)等金融工具和相關(guān)政策為綠色發(fā)展服務(wù),，表明了未來(lái)政策對(duì)綠色發(fā)展的態(tài)度,。（《證券日?qǐng)?bào)》，9月1日）

綠色金融已經(jīng)成為全球金融發(fā)展的新風(fēng)潮,，也是一個(gè)促進(jìn)綠色發(fā)展的有效辦法,。但筆者認(rèn)為在將綠色金融變成現(xiàn)實(shí)的過(guò)程中，僅僅在金融領(lǐng)域做文章是不夠的,，還要培育成熟的“綠色市場(chǎng)”（泛指綠色產(chǎn)業(yè),、環(huán)保產(chǎn)品、環(huán)保服務(wù)等）,，以盈利性來(lái)激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在動(dòng)力,。

綠色金融能否健康發(fā)展，取決于兩個(gè)因素：一是適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)率,，二是可以承受的風(fēng)險(xiǎn),。要想實(shí)現(xiàn)以上兩點(diǎn)，必須有成熟的“綠色市場(chǎng)”,。否則綠色信貸,、綠色債券等難以真正落地。就像中小企業(yè)融資問(wèn)題,，國(guó)家出臺(tái)了無(wú)數(shù)鼓勵(lì)政策,，依然頑疾難愈。

“綠色市場(chǎng)”有一定特殊性,，導(dǎo)致環(huán)境物品出現(xiàn)“市場(chǎng)失靈”十分常見(jiàn)。主要原因在于,，第一,，建立排他性的成本過(guò)高,，導(dǎo)致環(huán)境物品往往因產(chǎn)權(quán)缺失而無(wú)法交易。例如空氣,、河流,、森林等自然資源，由于產(chǎn)權(quán)缺失,，不具排他性,，人們的損害不需要付出代價(jià)，因此難以減少危害環(huán)境的行為,。而污染性投資項(xiàng)目等就通常因各種原因不需為排污“買單”,。第二，環(huán)境物品通常存在外部性影響,。例如,，一些清潔能源項(xiàng)目降低了空氣污染，但受益的居民沒(méi)有為此付費(fèi),，這個(gè)項(xiàng)目的收益率就不會(huì)很高,，甚至低于社會(huì)資本所要求的收益率。從而導(dǎo)致社會(huì)資本不愿意投入綠色產(chǎn)業(yè),。

同時(shí),，綠色金融的風(fēng)險(xiǎn)并不比傳統(tǒng)金融低。一是綠色項(xiàng)目存在盈利性風(fēng)險(xiǎn),。例如環(huán)保產(chǎn)品的成本高,，市民購(gòu)買意愿并不強(qiáng)。二是綠色項(xiàng)目存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),，例如一些綠色項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)更新過(guò)快,。三是綠色項(xiàng)目也存在產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。四是綠色項(xiàng)目的市場(chǎng)在全球范圍內(nèi)波動(dòng)較大,，包括匯率,、交易價(jià)格等。

資本具有天然的趨利避害性,，綠色金融也不例外,。因而，發(fā)展綠色金融不僅要靠行政手段,，還要用好市場(chǎng)配置資源的力量,。首先，完善綠色市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)制度,，創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)健的“綠色市場(chǎng)”,。對(duì)森林等生態(tài)資源通過(guò)制度設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品化”，測(cè)度出各種生態(tài)產(chǎn)品的外部性邊界，通過(guò)轉(zhuǎn)移支付,、生態(tài)補(bǔ)償,、第三方購(gòu)買服務(wù)等，創(chuàng)造市場(chǎng)的“賣方”和“買方”,。其次,，運(yùn)用財(cái)稅政策矯正外部性，拓展綠色產(chǎn)業(yè)的盈利空間,。通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼來(lái)彌補(bǔ)“積極外部性”的利潤(rùn)率不足,；并通過(guò)征收環(huán)境稅、完善資源生態(tài)價(jià)格等來(lái)懲戒“消極外部性”,，從而讓“綠色市場(chǎng)”有效運(yùn)行,。第三，加強(qiáng)對(duì)綠色金融風(fēng)險(xiǎn)控制的研究,，制定控制特定風(fēng)險(xiǎn)的辦法和措施,，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，免除或降低金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的顧慮,。