港股今年上半年走勢波動相當大,，期間經歷了A股熔斷機制,、國際油價下挫、美聯(lián)儲布局加息,、英國脫歐等大事件的沖擊,，令港股元氣大傷。之后,，臨近6月,，市場開始憧憬“深港通”即將啟動，對港股投資氣氛有所提振,。而對于港股下半年的走勢,，一些機構分析人士坦言并不樂觀。

聯(lián)想集團成最慘藍籌

證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，港股在上半年高低波幅高達3500多點,，累計下跌近1120點，跌幅超過5%,。從個股的表現(xiàn)看,，上半年港股三大表現(xiàn)最佳藍籌股排名為：中電控股(00002.HK)累計上升近22.8%，成為表現(xiàn)最好的藍籌股,；兩只石油股——中石油(00857.HK)和中國海洋油(00883.HK)緊隨其后,，累計升幅將近20%；跌幅前三位的藍籌股分別為：聯(lián)想集團(00992.HK)累計跌幅超過40%,、康師傅(00322.HK)跌幅逾30%,，首季表現(xiàn)最差的中國人壽上半年的跌幅略有收窄，跌幅約30%,。

回顧港股上半年的走勢,，可謂在驚濤駭浪中安然過渡：年初春節(jié)假期后市況一片慘淡，受累于人民幣貶值勢頭加劇,，觸發(fā)國內對資金外流的擔憂,，加上內地經濟數(shù)據(jù)明顯惡化，導致A股慘遭拋售,，上證指數(shù)一度急挫至2638點,，拖累恒指也跟隨跌至最低的18279點，創(chuàng)2012年6月以來新低,。其后,，隨著國際油價大幅回升，同時內地連番出手救市,，包括降準,、調高政府赤字率、加快基建項目批復等一系列利好政策出爐，令內地和香港股市的跌勢出現(xiàn)逆轉,，恒指由此自低位抽升近3000點,，至4月下旬最高曾見21654點。到了今年5,、6月,，市場焦點逐步轉向外圍金融及政治局勢，其中,，美國5月非農就業(yè)數(shù)據(jù)強差人意,、日本央行意外未有加碼量寬，均對大市造成一定沖擊,；而全球關注的英國退歐公投最終亦出現(xiàn)“黑天鵝”,，受此拖累，恒指一度單日下瀉近1100點,，所幸之后一周指數(shù)幾乎全數(shù)收復失地,。

港股“七翻身”難言樂觀

展望下半年，香港耀才證券研究部經理陳偉聰預期,，港股依然需要面臨眾多挑戰(zhàn)。從外圍方面看,，英國退歐可能形成“漣漪效應”,，或會增加蘇格蘭獨立和其它歐盟成員國醞釀脫歐等政治風險，“這些不明朗因素可能繼續(xù)壓抑資金投進風險資產的意愿,。至于本已脆弱不堪的歐洲銀行業(yè)會否因英國退歐而承受更大的資產減值損失,？歐美央行會否需進一步降息以穩(wěn)定市場？ 投資者不妨拭目以待,?！?/p>

另外，就國內市場方面,，陳偉聰認為,，人民幣持續(xù)貶值的陰影仍揮之不去，預期兌美元可能跌至更低水平,，投資者需慎防重演1月份資金失控式外流的風險,。此外，下半年國內非金融企業(yè)到期償還債務高達2萬億元人民幣,，一旦出現(xiàn)大規(guī)模違約,，對A股市場之沖擊實在難以估算?！爱斎?，如果深港通有望在短期內開通、內地經濟數(shù)據(jù)逐步回穩(wěn),、MSCI待機納入A股,、更多改革方案陸續(xù)出臺,，這些均可成為推動港股大市向上的催化劑?？傮w而言,，我們對下半年港股市況維持審慎樂觀的看法，預期恒指波動區(qū)間為18500點至22500點,?！?/p>

至于港股能否出現(xiàn)“七翻身”，香港騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示,，目前英國脫歐的影響逐漸消退,，7月份美聯(lián)儲加息機會也比較低，但預期不會再有其它特別因素可推高港股大市,。沈慶洪卻坦言,，外圍因素仍不明朗，成為困擾港股“七翻身”的阻力,，“近年來,，雖然多國推出量化寬松及負利率措施令資金大增，卻無法刺激經濟高增長,。一日未找到出路,，股市就難言向好。如果下半年有蘇格蘭獨立消息或特朗普當選美國總統(tǒng),，更難料恒指尋底至哪個水平,。”