端午節(jié)后,，由于市場出現(xiàn)了供大于求的現(xiàn)象，一直高企的生豬價(jià)格開始連續(xù)回落。截至6月20日,，全國生豬均價(jià)雖然同比漲幅仍然超過三成,，但較端午節(jié)前6月7日時(shí)的價(jià)格已經(jīng)回落了4.76%,。專家表示,，今年上半年，雖然豬價(jià)保持高位運(yùn)行，但通脹水平總體被保持在3%的目標(biāo)之內(nèi),，隨著三季度之后豬肉價(jià)格可能不再持續(xù)上漲,，下半年CPI或?qū)⑦M(jìn)入低位平穩(wěn)運(yùn)行區(qū)間，完成全年運(yùn)行目標(biāo)很有把握,。

轉(zhuǎn)向 短期供大于求 豬肉價(jià)格高位回落

連續(xù)上漲的豬肉價(jià)格終于開始出現(xiàn)“轉(zhuǎn)頭向下”的趨勢,。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月第二周,，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)白條肉出廠均價(jià)漲至26.60元/千克,，較前一周下跌0.34%。同期,，商務(wù)部監(jiān)測全國白條豬批發(fā)價(jià)為26.64元/千克,，較上周下跌0.37%。卓創(chuàng)資訊的最新數(shù)據(jù)則顯示,，6月20日,，全國生豬均價(jià)在20.0元/公斤，雖然同比漲幅仍然超過三成,，但較7日時(shí)的價(jià)格已經(jīng)回落了1.0元/公斤,，降幅為4.76%。

豬業(yè)網(wǎng)生豬市場分析師劉麗在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，端午節(jié)后豬肉價(jià)格下滑明顯,，主要有兩方面原因：一是節(jié)后需求回落，且氣溫高,，下游市場處于消費(fèi)淡季,，豬肉銷售壓力大；二是生豬價(jià)格快速下滑,，成本下降對豬肉價(jià)格造成較大影響,。“端午過后需求回落,，屠宰廠屠宰量下滑,，企業(yè)趁機(jī)壓價(jià)，正好農(nóng)忙結(jié)束,，前期壓欄或者無暇賣豬的養(yǎng)殖戶集中出欄，而且體重都比較大,，尤其是現(xiàn)在天氣熱,，消費(fèi)者不喜歡肥豬肉，所以大豬價(jià)格下跌也影響了適重豬價(jià)格,?！眲Ⅺ愓f，短時(shí)的供應(yīng)明顯增加是造成生豬價(jià)格快速下滑的主要原因。

卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師姬光欣也表示,，生豬價(jià)格回落的主要原因在于前期價(jià)格高漲,，業(yè)者均認(rèn)為價(jià)格能突破22元/公斤，因此壓欄惜售,。但由于端午節(jié)后消費(fèi)回落明顯,，屠宰企業(yè)對生豬采購量有所下降，并有壓價(jià)動(dòng)作,，養(yǎng)殖戶看到價(jià)格沒有漲到預(yù)期還出現(xiàn)回落,，開始紛紛拋售，導(dǎo)致市場大豬較多,，呈現(xiàn)供大于求,，價(jià)格連續(xù)回落。

去年以來,，我國生豬價(jià)格進(jìn)入新一輪上漲通道,，并突破了歷史高點(diǎn)。國家發(fā)改委曾發(fā)布公告稱,，從生豬生產(chǎn)周期看,，生豬價(jià)格居于高位帶有恢復(fù)性和補(bǔ)償性，是過去三年生豬價(jià)格偏低引發(fā)產(chǎn)能適應(yīng)性調(diào)整的結(jié)果,，有利于提高養(yǎng)殖場戶經(jīng)濟(jì)效益,，調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖場戶積極性，促進(jìn)生豬生產(chǎn)發(fā)展,，保障市場豬肉供應(yīng),。但是，由于豬糧比價(jià)處于較高水平,，可能會(huì)引起養(yǎng)殖戶過度補(bǔ)欄,，導(dǎo)致生豬產(chǎn)能過度擴(kuò)張，使生豬價(jià)格很快進(jìn)入下跌通道,。

雖然目前豬肉價(jià)格的走勢部分印證了發(fā)改委此前的判斷,，但市場人士普遍認(rèn)為，短期內(nèi)暴跌的可能性不大,。劉麗表示,，現(xiàn)在生豬的出欄量還沒有恢復(fù)，而且2016年2,、3月份仔豬死亡率較高,，那時(shí)候的豬正好7月份出欄。

可控 上半年通脹水平基本穩(wěn)定

據(jù)悉,，從2000年以來,，政府設(shè)定的CPI目標(biāo)大多在3.5%以內(nèi)，只有2008年、2009年以及2011年,、2012年設(shè)定在4.0%以上,，但均在5%以內(nèi)。從實(shí)際完成情況看,，多數(shù)年份CPI控制在政府設(shè)定目標(biāo)以內(nèi),。今年政府設(shè)定的CPI同比上漲目標(biāo)為3%，目前來看完成全年目標(biāo)很有把握,。

今年前5個(gè)月,，我國通脹水平基本保持穩(wěn)定。就物價(jià)指數(shù)的同比漲幅而言,，CPI在2月份從1.8%上漲到2.3%以后,，連續(xù)三個(gè)月漲幅相同，此后在5月份回落至2%,。在這段時(shí)間里,，豬肉價(jià)格都扮演了“關(guān)鍵先生”的角色。這5個(gè)月以來,，豬肉價(jià)格同比分別上漲了18.8%,、25.4%、28.4%,、33.5%和33.6%,，3月至5月豬肉價(jià)格影響了CPI上漲約0.64個(gè)百分點(diǎn)、0.56個(gè)百分點(diǎn)和0.77個(gè)百分點(diǎn),。

另外,，今年以來，鮮菜價(jià)格出現(xiàn)了過山車行情,，成為影響CPI各月環(huán)比變幅的主要因素,。2月中旬全國大部分地區(qū)遭遇大風(fēng)降溫和雨雪天氣，影響了鮮菜的生產(chǎn)和運(yùn)輸,，致使鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲29.9%,，創(chuàng)2008年3月以來月度最高漲幅，影響CPI環(huán)比上漲約0.84個(gè)百分點(diǎn),，超過CPI環(huán)比總漲幅的一半,。此后，隨著應(yīng)季鮮菜上市,，市場供應(yīng)逐步增加,，鮮菜價(jià)格趨于正常。4月份鮮菜價(jià)格環(huán)比下降12.5%,，影響CPI環(huán)比下降約0.43個(gè)百分點(diǎn)；5月份鮮菜價(jià)格環(huán)比下降21.5%，影響CPI環(huán)比下降約0.64個(gè)百分點(diǎn),，超過CPI環(huán)比總降幅,。

招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主任謝亞軒表示，雖然后來菜價(jià)季節(jié)性回落和能繁母豬存欄量出現(xiàn)拐點(diǎn),，但由于蔬菜價(jià)格和豬肉價(jià)格處于高位,，今年上半年曾一度令人非常擔(dān)憂。

對于今年CPI的變化,，國家發(fā)展與改革委價(jià)格監(jiān)測中心不久前撰文表示,，從國內(nèi)來看，我國經(jīng)濟(jì)還處于探底階段,，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期,，受去產(chǎn)能、去庫存的任務(wù)重,、壓力大等因素影響,，經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)穩(wěn)中放緩，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅不會(huì)過大,。同時(shí),，由于國際貿(mào)易持續(xù)萎縮、美元升值等因素影響,，今年國際大宗商品價(jià)格可能繼續(xù)低位震蕩運(yùn)行,，價(jià)格水平總體將低于去年，也將在一定程度上抑制國內(nèi)價(jià)格漲幅,。而另一方面,，國內(nèi)貨幣環(huán)境寬松，保增長,、去產(chǎn)能的政策落實(shí)以及食品,、服務(wù)、居住等生活必需品價(jià)格的剛性上漲仍將推動(dòng)CPI溫和上漲,。

預(yù)測 下半年物價(jià)指數(shù)或低位運(yùn)行

對于下半年物價(jià)的走勢,，多位專家指出，CPI或?qū)⑦M(jìn)入低位平穩(wěn)運(yùn)行區(qū)間,。

中國光大銀行高級(jí)研究員滕飛分析稱,，今年宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于“L”型筑底階段，需求疲軟,，過剩產(chǎn)能仍有待去化,，非食品價(jià)格大幅上漲的空間不大。豬肉價(jià)格經(jīng)歷了一輪瘋狂上漲,，豬糧比價(jià)已處于歷史高位,，生豬存欄量自3月起已觸底回升,，意味著豬肉供給將有所回升。但由于長期處于歷史低位,，豬肉價(jià)格保持相對高位的可能性更大,，但繼續(xù)上漲的空間已不大；蔬菜價(jià)格由于供給回升,、價(jià)格回落,，帶動(dòng)食品CPI大幅下行，未來波動(dòng)性將下降,。因此,，食品的CPI環(huán)比或?qū)⒈３窒鄬ζ椒€(wěn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也認(rèn)為,，年初導(dǎo)致CPI上行的主要原因是蔬菜和豬肉價(jià)格的走高,，目前蔬菜價(jià)格逐漸回落到正常水平。隨著夏季氣溫升高,，大量蔬菜生產(chǎn)供應(yīng),，在不出現(xiàn)極端天氣的情況下，蔬菜價(jià)格難以再次反彈飆升,。全國多地投放儲(chǔ)備凍豬肉,，通過補(bǔ)貼方式壓低價(jià)格并抑制投機(jī)行為，將緩解豬肉價(jià)格持續(xù)上漲的壓力,。生豬存欄量略微回升至3.72億頭,，三季度之后豬肉價(jià)格有可能不再持續(xù)上漲。綜合判斷,，CPI上行壓力減小,，近期有一定程度的上行可能，但三季度末可能再次回調(diào),。

謝亞軒則預(yù)測,，通脹從5月起逐步回落，8月或?qū)⒌聊陜?nèi)低點(diǎn),。他表示,，預(yù)計(jì)豬價(jià)高點(diǎn)將出現(xiàn)在三季度，但是同比增速的高點(diǎn)出現(xiàn)在二季度,，同比增速將在三季度放緩,。此外，當(dāng)前中國的貨幣存量已經(jīng)處于高位,，貨幣供應(yīng)量上升對通脹的邊際效應(yīng)在弱化,。從2013年下半年至今，M2的快速上升對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用雖然依然有效,，但效果變?nèi)?。并且,，央行僅通過各種貨幣工具維持相對穩(wěn)定的流動(dòng)性環(huán)境，貨幣政策基調(diào)更偏中性,。2016年一季度,，M2和信貸的同比增速均較高，但是推升CPI的幅度卻低于歷史同期,。展望下半年，M2和信貸的同比增速趨勢性向下,，經(jīng)濟(jì)上行力度進(jìn)一步走弱,，四季度下行風(fēng)險(xiǎn)增加，因此預(yù)計(jì)四季度通脹高點(diǎn)難以超過上半年,。