安全考量 需多重風(fēng)控路徑

停止審批新建交易場所,、即將出臺(tái)指導(dǎo)意見，中國建設(shè)銀行,、中國農(nóng)業(yè)銀行也曾曝出暫停與部分交易中心合作的消息,。2015年底的“中港事件”中，“漲10跌0”等奇葩規(guī)則成為業(yè)內(nèi)笑柄,，但也反映出文交所存在的問題,，比如缺乏有效監(jiān)管、行業(yè)自律不足,、缺乏相應(yīng)的配套措施和懲處機(jī)制,。從草莽發(fā)展到實(shí)現(xiàn)規(guī)范，不管是運(yùn)營方還是投資者,，安全二字都顯得尤為重要,。

其實(shí)，交易平臺(tái)就是一個(gè)類金融機(jī)構(gòu),，要遵從金融機(jī)構(gòu)的邏輯,、對投資人負(fù)責(zé)。首先把交易平臺(tái)的安全,、投資會(huì)員的資金安全,，還有政策層面的安全都要考慮進(jìn)來。其次,，加強(qiáng)流動(dòng)性,，吸引投資者,。最后是收益性，要讓會(huì)員能夠有利潤,、平臺(tái)有收益,。尤其是安全性、流動(dòng)性,，應(yīng)該是所有郵幣卡交易平臺(tái)所要遵循的重要原則,。

值得一提的是，有的交易中心并不是文交所直營,，而是由運(yùn)營公司買斷或者租賃牌照來做,，這種外包模式在業(yè)內(nèi)非常普遍，運(yùn)營公司拿到運(yùn)營權(quán)之后迅速上盤更多的品種,、激發(fā)交易量,，目的在于盡快收回成本獲利。運(yùn)營公司的趨利性更強(qiáng),，一旦出現(xiàn)商業(yè)糾紛,，投資會(huì)員的利益難以得到保證，這種運(yùn)營模式所暗含的風(fēng)險(xiǎn)可想而知,。

與此同時(shí),，郵幣卡交易平臺(tái)的政策風(fēng)險(xiǎn)也在凸顯，有的文交所啟用了多個(gè)牌照,，甚至采用多所聯(lián)合交易的模式,，有境內(nèi)交易體系，還有境外交易體系,。在他們看來,，如果出現(xiàn)政策性變化和調(diào)整，可以平穩(wěn)轉(zhuǎn)板到其他交易平臺(tái)繼續(xù)交易,，這種模式更集約化,，風(fēng)控也是多重的。

但從目前來看,，郵幣卡電子盤的未來并不明朗,，除了有效監(jiān)管，更需要行業(yè)自律,。持續(xù)涌入的資金,，反映出這一市場的空間還待開發(fā)。對于投資者而言,，應(yīng)盡量選擇那些相對保值,、市盈率低的品種，尤其對文交所資質(zhì)的考量要做好功課,，否則只能是“賺錢效應(yīng)”驅(qū)使下的犧牲品,。