仍舊“很差錢”發(fā)債400億元“補血”

■本報記者 李春蓮

自從原油價格下跌以來,，全球油田勘探開發(fā)速度放緩，中石油的資本支出也在逐年降低,。從2013年到2016年,，資本支出從3186.96億元降為1557億元，四年資本支出下降51%,。

盡管截至目前,，在1406家上市公司中，中石油仍舊以10498億元的負債高居榜首（除去銀行保險等金融機構(gòu)）,，但已經(jīng)比去年有所降低,。

除了資本支出不斷減少，中石油負債規(guī)模下降還與其出售資產(chǎn)有關(guān),。去年年底,，中石油以150億元-155億元的幾個出售了中亞管道50%的股權(quán)，在一定程度上改善了現(xiàn)金流,。

但是,，由于油價仍舊在低位震蕩，中石油利潤不斷減少,，現(xiàn)金流比2014年減少近30%，導(dǎo)致其仍舊很“差錢”,，日前,，中石油欲發(fā)債400億元公司債來“補血”,。

中石油上萬億元負債居首

《證券日報》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月10日共有1406家上市公司發(fā)布了2015年年報,。除去銀行保險等金融機構(gòu)外,，中國石油以10498億元的負債總額位居首位，同比去年的10876億元負債有所降低,，負債率為43.8%,。

實際上，這幾年,，中石油的負債規(guī)模一直遙遙領(lǐng)先,。但是由于2014年下半年以來油價不斷下跌，全球油田勘探開發(fā)速度放緩,，中石油資本支出不斷減少,，其負債有所下滑。

從數(shù)據(jù)上來看,，中石油2013年資本支出為3186.96億元,，不僅低于年初計劃的3550億元，也比去年同期下降了9.6%,。

中石油在年報中表示,，2015年公司資本性投入突出質(zhì)量效益原則，持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),，在合理控制資本性支出總體規(guī)模的同時,，重點繼續(xù)向上游業(yè)務(wù)傾斜，不斷增強可持續(xù)發(fā)展能力,，2015年公司的資本性支出為2022.38億元,，比2014年的2917.29億元下降30.7%。

由于原油價格不斷下跌,，中石油從各方面降本增效,。

年報還顯示，2015年公司的銷售,、一般性和管理費用為712.70億元,，比2014年的734.13億元下降2.9%，主要原因是積極實施開源節(jié)流降本增效措施,，加強成本費用控制,。

需要一提的是，根據(jù)中石油高管對外透露,，公司計劃在2016年繼續(xù)縮減約23%的資本支出,，約為1557億元。

從2013年到2016年,，中石油四年來的資本支出下降了51%,。

而中石油負債規(guī)模的下降,，除了與資本支出不斷減少有關(guān)，還與其出售資產(chǎn)不無關(guān)系,。

去年年底,，中石油出售了中亞管道公司50%的股權(quán)（不包括中亞管道公司D線資產(chǎn)以及中亞管道公司部分現(xiàn)金等資產(chǎn)）；交易價格約為150億元-155億元人民幣的等額美元,。

與此同時,，中石油還發(fā)布公告稱，以35億元的資產(chǎn)評估價值為參考,，減去評估基準日至交割日的權(quán)益變化為對價,，向關(guān)聯(lián)方中國石油集團所屬石油管理局轉(zhuǎn)讓新疆呼圖壁等6座天然氣儲氣庫剩余天然氣儲量資產(chǎn)。

對于此次交易的目的,，中石油就表示,，公司將剩余天然氣儲量一次性轉(zhuǎn)讓給各儲氣庫投資主體，可以理清公司與中國石油集團的資產(chǎn)關(guān)系,，理順結(jié)算關(guān)系,，提前收回現(xiàn)金流。

中金公司分析師關(guān)濱表示,，上述交易可能為公司帶來約40億元-60億元新增凈利潤和更多的現(xiàn)金流入,，相當(dāng)于10%-15%的2015年凈利增厚。

他還認為,，中石油可能在上市公司和集團兩個層面繼續(xù)推進資產(chǎn)層面的權(quán)益出讓或減持,，可能涉及天然氣長輸管道、煉廠和社會 服務(wù)性質(zhì)資產(chǎn),，資產(chǎn)層面的股權(quán)減持可以進一步鞏固現(xiàn)金流,。

利潤下滑導(dǎo)致仍舊“很差錢”

但是，由于原油價格仍舊在低位持續(xù)震蕩,，中石油的業(yè)績?nèi)耘f不容樂觀,。

根據(jù)年報，中石油去年實現(xiàn)凈利潤大降67%至355億元,，創(chuàng)下1999年以來最差業(yè)績后,。但是最新的消息稱，今年1月份-2月份,，中石油上游業(yè)務(wù)板塊虧損額近170億元,，其中下屬大慶油田虧損50億、吉林油田虧損10.1億元,。

這意味著中石油今年的盈利情況可能會更加糟糕,。盡管資本支出不斷下降，但由于利潤的減少，中石油仍舊很“差錢”,。

年報還顯示,，2015年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2613.12億元，比2014年的3564.77億元下降26.7%,，主要由于本報告期利潤減少以及營運資金變動等綜合影響。

日前,，中石油發(fā)布公告稱,，擬向投資者公開發(fā)行不超過400億元公司債券，采用分期發(fā)行方式,，來補充流動資金,。

其中，截至目前,，中石油已于1月20日完成135億元規(guī)模的發(fā)行,，3月3日完成150億元規(guī)模的發(fā)行，3月24日完成了規(guī)模為115億元,。

同時,，需要一提的是，自從去年以來,，油氣改革不斷推進,。遲遲未露面的油氣改革方案將有望在今年出臺，被中石油壟斷的管道業(yè)務(wù)也有望引入民資,。

有接近中石油人士向《證券日報》記者表示,，一旦管道建設(shè)引入民資，改革的效果將集中體現(xiàn)在經(jīng)營現(xiàn)金流回升和資本回報率改善等方面,，中石油的資產(chǎn)負債率也將有所降低,。