熔斷機制福兮禍兮,？

4天4次熔斷,，熔斷機制再次成為眾矢之的,。

同濟大學(xué)財經(jīng)研究所所長、同濟經(jīng)濟與管理學(xué)院教授石建勛表示,，熔斷機制的本意是非常好的,，可以提供時間讓市場冷靜，讓投資者從市場價值的角度去考慮下一步的操作,，然而,，我們也要看到這一制度同時也給予了空方無風(fēng)險套利的機會。

在石建勛看來,，在利空消息的作用下，一旦滬深300跌破3%,，空方就會利用磁吸效應(yīng),，花少量的資金就可以在很短的時間內(nèi)將股指砸至5%，一旦熔斷的恐慌彌漫開來,，失去思考的投資者就會被空方牽著鼻子走,，不計后果的拋售股票反而成就了空方的“好事”。

西南證券研究發(fā)展中心分析師朱斌則指出,，由于熔斷期間停止交易,，場外資金不可能再次進入，場內(nèi)持股者也不可能再賣出,，因此當(dāng)天的走勢就被單向固化,，市場越來越呈現(xiàn)單邊波動的特征。加上市場上漲下跌幅度稍微放大時,，投資者記憶將助推“熔斷”的自我實現(xiàn),，未來暴漲暴跌,，熔斷機制被反復(fù)觸及可能會成為市場常態(tài)。

不過也有分析師認為,，熔斷機制跟A股暴跌無關(guān),。國泰君安首席宏觀分析師任澤平5日指出，11月下旬以來,，A股賺錢效應(yīng)減弱,，而且缺少新的利好催化劑，市場本身有內(nèi)在調(diào)整要求,。更重要的是,，市場增加了新的壓力，于是選擇向下：一是籌碼供給的壓力,，資金存量博弈之下市場對1月8日解禁的擔(dān)憂臨近,，注冊制、戰(zhàn)略新興板等擴容的擔(dān)心也未消除,；二是匯率貶值引發(fā)資金流出擔(dān)心和風(fēng)險偏好下降,，中美不在一個經(jīng)濟和貨幣政策周期上，貨幣當(dāng)局采取了階段性貶值的策略來釋放貶值壓力,，容易讓市場形成貶值預(yù)期,，“貶值但還沒貶到位”。