今年9月,，證監(jiān)會(huì)公布擬對恒生等3公司非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)案作出行政處罰的決定，其中,，因非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)行為,，恒生網(wǎng)絡(luò)面臨5.31億元巨額罰款。

近日,，恒生網(wǎng)絡(luò)等涉嫌非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)案聽證會(huì)在證監(jiān)會(huì)舉行,。一方是證監(jiān)會(huì)調(diào)查單位執(zhí)法人員,，一方是恒生網(wǎng)絡(luò)主要負(fù)責(zé)人及律師團(tuán),，證監(jiān)會(huì)處罰委居中,。參與旁聽人員透露，聽證會(huì)各方均表達(dá)充分,，恒生網(wǎng)絡(luò)主要圍繞對于違法行為定性及處罰幅度提出申辯意見,，調(diào)查人員針對申辯意見進(jìn)行答復(fù)，雖然表面沒有明顯“火藥味”,，但實(shí)質(zhì)上對抗性很強(qiáng),。

關(guān)于本案案由,，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公告為：“恒生公司開發(fā)具有開立證券交易子賬戶,、接受證券交易委托、查詢證券交易信息,、進(jìn)行證券和資金的交易結(jié)算清算等多種證券業(yè)務(wù)屬性功能的系統(tǒng),。通過該系統(tǒng)，投資者不履行實(shí)名開戶程序即可進(jìn)行證券交易,。恒生公司在明知客戶的經(jīng)營方式的情況下,，仍向不具有經(jīng)營證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的客戶銷售系統(tǒng),、提供相關(guān)服務(wù)，并獲取非法收益,，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場秩序,，違反了《證券法》第一百二十二條的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十七條所述非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的行為”,。一言以蔽之,，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為恒生網(wǎng)絡(luò)在未取得業(yè)務(wù)許可的情況下，擅自用系統(tǒng)為客戶提供了證券交易服務(wù),。

控辯焦點(diǎn)：業(yè)務(wù)是否非法

聽證會(huì)上,，恒生網(wǎng)絡(luò)律師團(tuán)隊(duì)采取了無罪申辯策略。

恒生網(wǎng)絡(luò)方面認(rèn)為,，公司與客戶建立銷售軟件,、提供技術(shù)服務(wù)法律合同關(guān)系，不構(gòu)成證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所要求的委托代理關(guān)系,，技術(shù)服務(wù)本身無需經(jīng)過行政審批,。另外，由于HOMS系統(tǒng)只記錄數(shù)據(jù),，無法實(shí)現(xiàn)清算功能,；子賬戶開立主體（個(gè)人投資者）與恒生網(wǎng)絡(luò)不存在合同關(guān)系；相關(guān)交易信息恒生網(wǎng)絡(luò)只負(fù)責(zé)存儲(chǔ)及維護(hù),，不具備所有權(quán)等原因,，恒生網(wǎng)絡(luò)認(rèn)為HOMS系統(tǒng)相關(guān)功能不具備證券營業(yè)部功能，不應(yīng)定性為非法從事證券業(yè)務(wù),。恒生網(wǎng)絡(luò)辯解的基調(diào)始終沒離開“工具論”,，并提出對創(chuàng)新應(yīng)有適當(dāng)包容性。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查人員在指控時(shí)強(qiáng)調(diào),，一是恒生的系統(tǒng)是具有證券業(yè)務(wù)屬性的,；二是投資者在該系統(tǒng)中不僅具有交易事實(shí)，而且是非實(shí)名的,；三是恒生具有明知故意的情節(jié),；四是獲取了收益。

在質(zhì)證階段,，調(diào)查人員針對恒生網(wǎng)絡(luò)的申辯意見有針對性地列舉了幾組證據(jù),，一是恒生系統(tǒng)的產(chǎn)品宣傳內(nèi)容明示其優(yōu)勢為：傳統(tǒng)配資業(yè)務(wù)需要借身份證開戶且無法控制賬戶交易的風(fēng)險(xiǎn)，而恒生系統(tǒng)可開設(shè)百萬級子賬戶且能控風(fēng)險(xiǎn),，意圖證明恰恰是恒生系統(tǒng)改造了配資業(yè)務(wù)生態(tài),；二是恒生與配資公司的合同約定了交易指令的執(zhí)行由恒生負(fù)責(zé)，意圖證明恒生是證券業(yè)務(wù)的具體執(zhí)行者；三是恒生網(wǎng)絡(luò)的年終考核目標(biāo)是,，要吸引終端客戶30萬到70萬人,，交易量目標(biāo)要超過全國排名第10券商，意圖證明恒生的真正目標(biāo)是個(gè)人投資者,，而不是配資公司,；四是恒生系統(tǒng)既然作為證券公司的外接系統(tǒng)，能夠并且應(yīng)按規(guī)定采集,、報(bào)送客戶交易終端信息,，意圖證明恒生能夠即時(shí)識別客戶并能夠判斷其行為的違法性。恒生不按規(guī)定采集客戶交易終端信息打造內(nèi)幕交易,、操縱市場的等違法違規(guī)“天堂”的事實(shí),，意圖證明恒生網(wǎng)絡(luò)對其構(gòu)建的證券“營業(yè)部”具有主導(dǎo)性、獨(dú)創(chuàng)性,。

有關(guān)專家向記者表示,，在場外配資活動(dòng)中，真正的投資者是配資客戶,，而從配資客戶到證券公司這一環(huán)節(jié)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)屬于非法行為,，在事實(shí)已經(jīng)客觀發(fā)生的情況下，雙方?jīng)]有激烈的交鋒并不奇怪,，因?yàn)榉欠ㄊ聦?shí)已大白于天下,，無法否認(rèn)，聽證會(huì)只是反映了控辯思路的區(qū)別,。

恒生網(wǎng)絡(luò)方面極力將恒生系統(tǒng)與配資公司捆綁在一起,，認(rèn)為自己是無辜的，進(jìn)而將法律責(zé)任全部推向配資公司,。而證監(jiān)會(huì)卻采取了業(yè)態(tài)分割的思路,，這不僅體現(xiàn)在分別獨(dú)立處罰了證券公司、系統(tǒng)平臺(tái)公司和配資公司,，而且在聽證會(huì)上的表現(xiàn)也是如此,，即在非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)這條鏈條上，配資公司與恒生網(wǎng)絡(luò)分別屬于不同業(yè)態(tài),，開發(fā)招攬客戶是配資公司獨(dú)立所為,，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)具體執(zhí)行是恒生網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立所為，二者屬業(yè)態(tài)上下游合作關(guān)系,。配資公司是違法的,，恒生網(wǎng)絡(luò)也是違法的。

從聽證會(huì)的表現(xiàn)看,，雙方的陳述充分,、精彩,。