隨著二季度接近尾聲，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入年中盤(pán)點(diǎn)時(shí)段,。在新常態(tài)下的2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)前半年成績(jī)?nèi)绾?，下半年將呈何種走勢(shì)，成為關(guān)注的焦點(diǎn),。

　　讀懂這些,，需要多角度觀察。我們不妨從經(jīng)濟(jì)增速,、房地產(chǎn),、調(diào)結(jié)構(gòu)、國(guó)企改革,、地方債五個(gè)角度來(lái)看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)前半年的變化,，并對(duì)下半年的走勢(shì)作出前瞻性展望。

　　從觀察到的五個(gè)角度來(lái)看,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正處于分化調(diào)整中,，一批新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài),、新主體正在加快孕育,，經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)力在加快成長(zhǎng)。

　　當(dāng)然,，轉(zhuǎn)型非一日之功,，漫長(zhǎng)而艱巨。在這個(gè)過(guò)程中,，尤須保持信心和定力,，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，迎難而上,，不斷釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在的活力和動(dòng)力,，才能真正實(shí)現(xiàn)行穩(wěn)致遠(yuǎn),。

　　維度一

　　經(jīng)濟(jì)增速

　　上半年：

　　經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩

　　新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)保持三個(gè)特點(diǎn)：低增長(zhǎng)、低利率,、低通脹,。

　　2015年上半年，我國(guó)GDP增速進(jìn)一步放緩,，7%的增速創(chuàng)了歷史最低,。同時(shí)，傳統(tǒng)的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”——消費(fèi),、投資,、出口增速都有放緩的跡象，這是導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的主要原因,。

　　當(dāng)前看,，消費(fèi)仍難擔(dān)當(dāng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重任。1～5月份,，社會(huì)商品零售總額同比增長(zhǎng)10.4%,，其中5月份僅增長(zhǎng)10.1%，處于2008年以來(lái)的最低水平,。5月CPI漲幅回落,，且連續(xù)9個(gè)月維持在“1%時(shí)代”，維持著低通脹,，同時(shí),，低通脹又給低利率提供空間。

　　在最近的PMI指數(shù)上,，出現(xiàn)了利好的征兆,。根據(jù)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)官方及匯豐的PMI數(shù)據(jù)齊齊上升,，成為經(jīng)濟(jì)回暖的信號(hào),。近期國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求都有一定程度的企穩(wěn)回升跡象，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)略有加快,。

　　同時(shí),，在政策上，整體環(huán)境“寬松”,。今年以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)力度不斷加大,，形成了以基建投資托底、推進(jìn)消費(fèi)升級(jí),、重大戰(zhàn)略部署為三條主線的穩(wěn)增長(zhǎng)策略,。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月10日,，今年發(fā)改委共批復(fù)34項(xiàng)基建項(xiàng)目,，投資額逾7200億元,。在基建投資審批和新開(kāi)工項(xiàng)目加速的同時(shí)，國(guó)務(wù)院要求加快推進(jìn)財(cái)政資金統(tǒng)籌使用,，鼓勵(lì)推廣PPP的很多公共服務(wù)領(lǐng)域,，如能源、交通運(yùn)輸,、水利等,，這些都有助于維持基建投資保持較快增長(zhǎng)，充分發(fā)揮投資的經(jīng)濟(jì)引擎作用,。

　　同時(shí),，“一帶一路”、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展,、京津冀一體化發(fā)展,，成為2015年區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)抓手。現(xiàn)在全國(guó)31個(gè)省級(jí)地方都推出了自己的“一帶一路”發(fā)展計(jì)劃,，這些計(jì)劃的背后都會(huì)配套大量的項(xiàng)目。

　　下半年：

　　期待止跌企穩(wěn)

　　審視上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì),，一季度的確在延續(xù)去年增速下行的態(tài)勢(shì),，然而進(jìn)入二季度，企穩(wěn)跡象不斷增多,，亮點(diǎn)頻現(xiàn),。據(jù)此看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)打好“穩(wěn)增長(zhǎng)”這副牌,，相信下半年中國(guó)環(huán)比GDP增速會(huì)比上半年有所回升,。

　　國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平表示，不論現(xiàn)在數(shù)據(jù)有多難看,，都無(wú)須大驚小怪,，因?yàn)橐欢径冉?jīng)濟(jì)下行已成定局。經(jīng)濟(jì)下半年見(jiàn)底的可能性越來(lái)越大,。他解釋稱(chēng),，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度不斷加大，正在為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)創(chuàng)造條件,。前期穩(wěn)增長(zhǎng)的效果也將在下半年進(jìn)一步顯現(xiàn),。

　　盡管不少機(jī)構(gòu)調(diào)低中國(guó)2015年的GDP增速，但預(yù)計(jì)增速都在7%以上,。匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌日前也在報(bào)告中將今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期從此前的7.3%下調(diào)至7.1%,；同時(shí)，因外部需求前景惡化,，將今年出口增長(zhǎng)預(yù)期從7.1%大幅下調(diào)至4.2%,。

　　由于出口增速明顯放緩,、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資減速快于預(yù)期以及部分行業(yè)出現(xiàn)銀行惜貸、企業(yè)慎貸的現(xiàn)象,，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)（年中更新）》將2015年實(shí)際GDP增速的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)值由7.1%下調(diào)至7.0%,。世界銀行6月11日在其官網(wǎng)發(fā)布了最新的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，維持中國(guó)2015年GDP增長(zhǎng)7.1%的預(yù)期不變,。

　　招商證券宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為,，為保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在合理范圍之內(nèi)，5月以來(lái),，穩(wěn)增長(zhǎng)政策著力解決政府資金來(lái)源問(wèn)題,，放松地方政府融資限制、資金投入加速到位,。在此情形下,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將止跌企穩(wěn)，時(shí)點(diǎn)在二季度末,、三季度初,，維持全年GDP同比增長(zhǎng)7.1%的判斷。