中新網(wǎng)4月14日電 (財(cái)經(jīng)頻道 陳鴻燕)跨入“4”時(shí)代后,，A股“牛”不停歇，又上了一個(gè)新高度：4128.07點(diǎn),。不懼新股巨額抽血壓力,，“紅色周一”滬深股指雙雙刷新7年新高，被股民調(diào)侃為A股中“戰(zhàn)斗雞”的創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)歷史新高,，即將跨欄2600點(diǎn)關(guān)口,。

　　本輪牛市滬指漲超100% 逾千股上演翻倍行情

　　自3月9日以來，滬指已連續(xù)25個(gè)交易日穩(wěn)居5日均線上方,。從3月17日以來的19個(gè)交易日中,，有18個(gè)交易日兩市成交額均突破萬億元，每日百股漲停已成新常態(tài),，A股強(qiáng)勢(shì)特征可見一斑,。

　　自2014年7月下旬開始，A股由熊轉(zhuǎn)牛,，啟動(dòng)新一輪牛市,，歷時(shí)5個(gè)月，滬指沖上3000點(diǎn),。此后A股加速上趕,，僅4個(gè)多月滬指于上周站上4000點(diǎn)關(guān)口，宣告牛市開啟新征程,。從2000點(diǎn)上漲至4000點(diǎn),，中國(guó)股市用時(shí)僅九個(gè)月,，實(shí)現(xiàn)從“無人問津”到“人人皆知”的華麗轉(zhuǎn)變。

　　就個(gè)股來看,，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，自2014年7月21日至今，2662只個(gè)股中,，剔除138只新股及重組個(gè)股,，同花順漲幅最大達(dá)838%(前復(fù)權(quán))，銀之杰,、中科金財(cái),、文峰股份、聯(lián)絡(luò)互動(dòng),、萬達(dá)信息,、永大集團(tuán)、沃華醫(yī)藥分別漲735%,、657%,、623%、622%,、597%、548%,、505%,。

　　總體來看，漲幅超過400%的個(gè)股有29只,，66只個(gè)股漲超300%,，226股漲幅超200%，1093只個(gè)股漲幅超100%,，占可比樣本(2524只個(gè)股)的43%,。同期滬指累計(jì)上漲100.62%。

　　A股牛市能走多遠(yuǎn)?

　　很多股民疑惑“在經(jīng)濟(jì)回落的背景下,，為何會(huì)形成本輪牛市”,，這也是為何股市越漲一些股民內(nèi)心越不踏實(shí)的根源，以致恐高,、早早拋售錯(cuò)失牛市盛宴,。

　　上周五滬指站穩(wěn)4000點(diǎn)關(guān)口，值得注意的是,，4000點(diǎn)是年初不少券商機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的2015年的“頂”,。

　　沖上4000點(diǎn)，A股“賭場(chǎng)論”的言論開始盛行,。評(píng)論界關(guān)于“A股泡沫多不多,？”,、“A股牛市究竟能扛多久?”、“中國(guó)股市非理性繁榮到了極限了嗎,？”等討論引發(fā)網(wǎng)友熱議,，也加重部分股民的憂慮情緒。

　　市場(chǎng)上有一個(gè)被普遍接受的說法是,，本輪牛市在經(jīng)濟(jì)回落的背景下之所以能形成,，是由于市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率水平的下行或下行的預(yù)期存在。

　　國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱,，牛市即將進(jìn)入第三階段,。這一階段，情緒將推動(dòng)資金尋找市場(chǎng)洼地,，藍(lán)籌與成長(zhǎng)同漲,，市場(chǎng)風(fēng)格體現(xiàn)為“新平衡”?；谶@種判斷,，上調(diào)對(duì)上證綜指的目標(biāo)到4600點(diǎn)，同時(shí)上調(diào)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目標(biāo)到3000點(diǎn)附近,。和2007年牛市相比,，本輪牛市的根本差異在于宏觀驅(qū)動(dòng)力退出，微觀驅(qū)動(dòng)力啟動(dòng),。而牛市在第三階段之后的表現(xiàn),，將取決于宏觀驅(qū)動(dòng)因素逐步復(fù)蘇，和無風(fēng)險(xiǎn)利率能否出現(xiàn)新一輪的下降,。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出,，觀察A股的幾輪牛市會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的規(guī)律：?jiǎn)?dòng)時(shí)，PPI和CPI都是相對(duì)較低的,，政府采取了降息政策,，如 1996年 5月、2008年 12月和2014年11月,。2006-2007年那輪大牛市啟動(dòng)時(shí),，PPI就處在相對(duì)低點(diǎn)，結(jié)束時(shí)則相對(duì)高點(diǎn),。在交易所成立至今的25年中,，還沒有發(fā)生過 PPI為負(fù)值且沒有回升跡象下牛市見頂?shù)陌咐慕衲昕?，要?shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升尚需時(shí)日,。

　　不過，李迅雷強(qiáng)調(diào),，牛市的頂部肯定不應(yīng)該用純粹的估值或經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來判斷,，而是應(yīng)該用行為金融學(xué)來詮釋,。他認(rèn)為，眼下絕大部分人對(duì)牛市持續(xù)時(shí)間和對(duì)頂部的預(yù)測(cè)很可能會(huì)低于今后的實(shí)際值,。

　　有市場(chǎng)分析提醒,，中央全面深化改革的各項(xiàng)舉措穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，是股市上漲的主要?jiǎng)恿Γ?ldquo;改革牛”基本有了定論,。但些制約股市健康發(fā)展的根本性問題依然存在,，包括一股獨(dú)大、大股東侵犯小股民利益,，上市公司信息披露存在造假或誤導(dǎo),、市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易,、利益輸送等,。管理層應(yīng)重視股市存在的種種問題，防范風(fēng)險(xiǎn)并防止其淪為大“賭局”,。(中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道)