十八屆四中全會對全面推進依法治國作出了全面部署,，勾畫了法治中國藍圖,。市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟,，維護資本市場的良好秩序,，需要完備的法律體系和高效透明的法治市場,。就如何貫徹四中全會精神推進“依法治市”等問題,，本報記者專訪了全國人大財經(jīng)委副主任委員、民建中央副主席辜勝阻教授,。

　　記者：您認為我國資本市場的改革方向是什么,，“依法治市”要體現(xiàn)在哪些方面？

　　辜勝阻：資本市場的改革方向是市場化,、透明化,、法治化、國際化,。而推進“依法治市”的核心目標,，在于讓市場發(fā)揮配置資源的主導作用，尊重市場,、尊重市場規(guī)律,，讓市場煥發(fā)生機與活力。

　　資本市場的進一步大繁榮要靠法治,。推進“依法治市”重點涉及到完備的法律規(guī)范體系,、高效的法治實施體系和嚴密的法治監(jiān)督體系等相互影響的三個維度。依法治市要求構(gòu)建嚴密的法律體系,，清理與資本市場的市場化要求有沖突的法律法規(guī),，并填補當前法制建設的“空白”地帶。法律規(guī)范體系包括“融資與并購”子體系,、“市場交易”子體系,、“市場與機構(gòu)主體”子體系、“審慎監(jiān)管”子體系,、“投資者保護”子體系和“監(jiān)管執(zhí)法”子體系等等。“依法治市”的核心是保護產(chǎn)權(quán),，要保障財產(chǎn)所有者,、投資者、創(chuàng)業(yè)者,、消費者等市場主體的合法權(quán)益,，實現(xiàn)要素的自由流動、公平交易,。要規(guī)范政府與市場的關(guān)系,，做到市場主體“法無禁止皆可為”，政府“法無授權(quán)不可為”,。要讓權(quán)力透明地,、規(guī)范地運行，讓政府做好“裁判員”,，不當“運動員”,；行政機關(guān)堅決糾正不作為,、亂作為現(xiàn)象，推行“權(quán)力清單”制度,，消除權(quán)力設租尋租空間,；要杜絕違法行政，從以言代法,、以權(quán)壓法的“人治”走向“法治”,，治理違法行政。

　　記者：股市改革,，核心是解決好市場和政府關(guān)系,，讓市場在資源配置中起決定性作用。其中,，推動股票發(fā)行注冊制改革被業(yè)界高度關(guān)注,，2014年11月19日，國務院常務會議提出“抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案”,。您如何看待注冊制將為股市帶來的變化,？另外，現(xiàn)階段,，中國證監(jiān)會也在推動股票退市,、轉(zhuǎn)板制度改革。其中,，最新版退市制度于2014年10月正式發(fā)布,，并已于11月16日正式實施。您如何評價這些改革措施,？它們將為中國股市帶來怎樣的變化,？資本市場的參與者又該如何適應這些變化？

　　辜勝阻：股市改革首先要市場化,，在市場化的基礎上推進法治化,。股市改革的核心是解決好市場和政府關(guān)系，讓市場在資源配置中起決定性作用,。IPO由核準制向注冊制過渡,，是建設統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系的重要環(huán)節(jié),。注冊制改革將“還權(quán)于市場”,，利用市場機制來篩選企業(yè)，只要證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假,、誤導或者遺漏,，行政主管機關(guān)無權(quán)干涉。自主判斷、自由選擇被認為是投資者不可剝奪的權(quán)利,，上市成功與否,、定價高低都由市場來決定。在注冊制下,，主管機構(gòu)的職責主要在于事后控制,，以信息披露為中心，要保障發(fā)行人披露信息的數(shù)量和質(zhì)量,，滿足投資人理性決策的信息要求,，大幅減少行政審查的環(huán)節(jié)。

　　要通過并購重組,，提升中國上市公司的競爭力和市場投資價值,。

　　退市制度是利用市場機制來淘汰企業(yè),。盡快推行退市制度,，不僅可以使直接融資成為“圈錢”工具的常態(tài)得以改變，同時也能扭轉(zhuǎn)當前中國股市嚴重的“劣幣驅(qū)逐良幣”和大量“死而不僵”的上市公司仍在存活的局面,。

　　此外,，要建立不同市場間的轉(zhuǎn)板機制，使場內(nèi)交易和場外市場互動,。主板市場主要定位于成熟期的企業(yè),；創(chuàng)業(yè)板主要定位于成長期接近成熟期的企業(yè)；中小板主要服務于達到成熟期的中小企業(yè),；而三板市場主要服務于初創(chuàng)期高科技企業(yè),、未上市中小企業(yè)以及高層次市場的退市公司。

　　記者：當前,，業(yè)界有這樣一種觀點,，即“一個成熟的資本市場必然是一個高度依賴法治的市場”，結(jié)合《證券法》修改已進入關(guān)鍵階段,，您如何評價上述觀點,？

　　辜勝阻：市場化發(fā)展要有法治化保駕護航，資本市場必須是法治市場,，要依靠健全的法治體系。資本市場要從“弱法制”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;強法制”,，就要解決A股市場的定位問題,，把股市從為融資者服務轉(zhuǎn)換到為投資者服務的定位上來，對于上市公司的違法犯罪要嚴厲懲處,?！蹲C券法》的修改也要與《公司法》、《刑法》同步推動,。

　　目前看來,，我國資本市場法制建設嚴重滯后于市場的發(fā)展,。我國股票市場市值排名世界第二，債券市場余額居世界第三,，期貨市場交易量名列前茅,。截至2014年10月，我國境內(nèi)資本市場總市值已超過50萬億元人民幣,，全球排名第二位,。據(jù)瑞士信貸預測，到2030年,，我國境內(nèi)資本市場的總市值將在98萬億美元左右,。但是，資本市場的法制建設嚴重滯后,，監(jiān)管漏洞頻頻出現(xiàn),，導致欺詐發(fā)行、虛假陳述,、內(nèi)幕交易,、操縱市場等大量違法犯罪行為產(chǎn)生。在這些違法案件中,，內(nèi)幕交易案件數(shù)量超過一半,，欺詐發(fā)行,、虛假信息披露案件在快速上升,。2009-2012年，案件增幅年均14%,，2012年同比增長21%，2013年上半年同比又增加40%,。隨著多層次資本市場發(fā)展,，市場規(guī)模將繼續(xù)擴大,，違法案件還會增多,。要解決這些問題,，法律“硬件”建設要跟得上,。

　　因此我們建議，首先要加強法律“硬件”建設,，以保護公眾投資者利益作為基本價值取向，《證券法》等法律要隨資本市場的發(fā)展適時修訂。美國的《證券法》從1933年出臺至今,，大概修改了40多次,，平均每兩年就得修改一次。而我國的《證券法》卻很少修訂,，已經(jīng)跟不上資本市場快速發(fā)展的節(jié)奏了,。

　　其次，要加強“軟件”建設,，即法治意識和誠信制度的建設。誠信是法治的前提,，法治是誠信的保障,，良好的誠信和法治環(huán)境可以支持資本市場規(guī)范性、可持續(xù)性,、穩(wěn)定性,。資本市場的法治化能夠給投資者以穩(wěn)定的預期。

　　第三,，要完善監(jiān)管執(zhí)法,，促進資本市場健康發(fā)展。加強監(jiān)管執(zhí)法是資本市場健康運行的重要前提,，是資本市場監(jiān)管轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵,。要借鑒美國、中國香港等地的資本市場法制建設經(jīng)驗,，構(gòu)建有中國特色的資本市場執(zhí)法體制機制,。要強化實時監(jiān)控，全面排查異動交易,，依托大數(shù)據(jù)系統(tǒng)深入分析挖掘操縱市場的線索,，提高行政執(zhí)法的時效性，加大刑事追責力度,，重典治亂,。