熱映電影《小時代》成為當下基金行業(yè)的一個貼切注腳,，日前披露完畢的二季報顯示，截至6月底,，1700多只基金平均規(guī)模僅21.08億元,。其中，規(guī)模低于2億元成立門檻的基金占近3成,；跌破5000萬元清盤線的多達133只,，相比去年底增多近一倍。其中交銀施羅德旗下“迷你”基金成群,，華夏,、博時、南方等大型公司均遭遇贖回潮,。公募基金業(yè)名副其實進入了“小時代”,。

　　小時代折射“迷你”基金之痛

　　新基金越發(fā)越多，規(guī)模卻越來越少,，二季報使得“迷你”基金這一長期困擾基金業(yè)的問題再度顯山露水,。

　　天相投顧統(tǒng)計顯示，截至2014年6月底,，1712只基金合計凈值規(guī)模3.61萬億元,，單只平均規(guī)模21.08億元。其中凈值規(guī)模低于2億元即普通基金成立門檻的有499只,，占到了近三成,；跌破5000萬元警戒線的多達133只，比去年底的69只增多了近一倍,。在眾多“迷你基金”中,，規(guī)模最小的10只基金年中凈值不足1000萬元，最小的只有243.64萬元,。

　　好買基金研究中心總監(jiān)曾令華分析,，新的基金運行法將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準制改為注冊制，那么無異于將基金市場推入了“戰(zhàn)國時代”,，可以預見的是基金產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量將井噴,，市場容量增長如跟不上節(jié)奏,，未來大型基金占比會下降，小型基金,，尤其是迷你基金數(shù)量占比將會進一步攀升,。

　　不僅是老基金規(guī)模不斷縮水，新基金發(fā)行規(guī)模也日漸式微,。海通數(shù)據(jù)顯示,，盡管基金二季度的發(fā)行數(shù)量由一季度的70只回升至92只有所反彈，但募集總規(guī)模繼續(xù)下降,，跌至617億份,。單只產(chǎn)品平均募集份額為6.71億份，為2004年來歷史最低,?；鸢l(fā)行市場顯現(xiàn)出供給超出需求的失衡局面。

　　盡管二季度各類型基金均收獲正利潤,，整體盈利759.87億元,。但是面對市場的小幅回暖，基民非但沒有加大投資力度,，反而加快了贖回的步伐,。

　　大型公司如華夏、博時,、匯添富,、南方、華寶興業(yè)等均在凈贖回前十大公司之列,。華夏整體凈贖回343.04億份,，博時182.84億份，匯添富72.03億份,，南方,、華寶興業(yè)等凈贖回也在60億份以上。

　　不過中小基金公司在凈贖回的比例上則更為驚人,，2013年剛剛成立的永贏基金二季度凈贖回75.64%,，全公司總份額僅剩1.46億份；前海開源和國開泰富兩家同為去年成立的新公司凈贖回比例分別達47.63%和31.13%,。

　　值得注意的是,，近年來以走專戶特色而發(fā)展頗順的財通基金二季度凈贖回比例也超過了20%，緊隨上述三家新公司之后位列所有公司贖回率第四位,。其公募基金份額降至6.04億份,，淪為“迷你”基金公司行列。

　　“綜合數(shù)據(jù)顯示出了全市場對基金投資熱情的下降。”海通證券分析師伍彥妮說,。

　　交銀施羅德成“裸泳”重災區(qū)

　　退潮之后才知道誰在裸泳,。在迷你基金泛濫成災的行業(yè)內(nèi)，交銀施羅德旗下“迷你”基金數(shù)量在所有基金公司中位列榜首,。數(shù)據(jù)顯示,，交銀施羅德基金管理公司旗下共有34只基金，其中資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金就有7只之多,，這就意味著該公司旗下20%的基金都處于清盤線以下。

　　其中交銀深證300ETF和交銀深證300ETF聯(lián)接分別為0.47億元和0.43億元,、交銀阿爾法0.33億元,、交銀理財60天A和B合計0.23億元、交銀等權(quán)0.19億元,、交銀強化回報A和C合計0.18億元,、交銀全球資源(QDII)0.09億元。其中交銀強化回報為今年1月份剛剛成立的新基金,，首募2.555億份,。短短半年時間，規(guī)模就“蒸發(fā)”殆盡,。另有交銀定期支付月月豐,、交銀環(huán)球精選(QDII)規(guī)模不足2億元。

　　除被動跟蹤指數(shù)的基金外,，這些迷你基金的業(yè)績多不佳,。數(shù)據(jù)顯示，交銀阿爾法在2013年下跌超過6%,，而同類基金平均漲幅近10%,，其業(yè)績處于同類基金下游。

　　交銀強化回報成立半年以來,，截至7月7日的凈值僅為1.022元,，相比成立時上漲2.2%，而同類基金平均漲幅為5.21%,；今年以來QDII基金表現(xiàn)不俗,，平均上漲6.69%，而交銀全球資源微漲0.5%,，同樣墊底,。

　　此外，交銀施羅德等銀行系基金曾經(jīng)熱推的短期理財基金也在近期遭遇了“尷尬”,。

　　交銀21天理財債基7月10日創(chuàng)造的54.42元“史上最高”單日萬份收益陷入了媒體的廣泛質(zhì)疑,。不過，就在A類份額飆升猛漲之際，B類份額的萬份收益突然降到0元,。

　　業(yè)內(nèi)分析師認為,，很有可能是基金公司提前拉了機構(gòu)投資者一大筆資金放在B類份額中，用于在月底或季末時沖規(guī)模,。但等到過了規(guī)?？己似冢瑤兔Y金又迅速撤離,，在撤離過程中,，需要減持高收益?zhèn)贩N，兌現(xiàn)部分收益,。另外,，在兌現(xiàn)了同等收益的情況下，A類份額規(guī)模又較小,，造成A類份額的每萬份單位所獲得的收益率偏高,。

　　交銀21天成為短期理財債基二季度慘遭贖回的縮影，在贖回率超過90%的21只基金中,，18只為債券基金,。華夏理財21天、添富理財28天,、富國7天理財寶等短期理財債基紛紛成為“雞肋”產(chǎn)品,。

　　濟安金信研究報告顯示，和貨幣基金相比,，短期理財基金的收益率并無明顯優(yōu)勢,。同時，和貨幣基金相比,，短期理財基金產(chǎn)品受流動性限制,，投資者不能隨時贖回，只能在每個運作期到期日提出贖回申請,，以犧牲流動性的代價來換取增加不多的收益,，短期理財基金難免會遭到投資者“拋棄”。

　　“理財基金流動性不如貨幣基金,，收益率不如債券基金,。”華泰證券基金研究中心研究員王樂樂說，現(xiàn)在也只有銀行系基金公司會發(fā)行此類基金,。