2021年1月1日全國碳市場第一個履約周期正式啟動,，2021年2月1日《碳排放權交易管理辦法（試行）》正式施行，標志著全國碳市場的建設和發(fā)展進入了新的階段,。預計今年6月底，中國全國性碳排放權交易市場將啟動運營,。碳金融成為碳中和議題下的熱門話題,。中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院院長王遙早在十年前就提出碳金融是低碳化發(fā)展的核心經(jīng)濟手段。本刊記者就碳金融的相關問題特邀王遙院長進行解讀,。

采訪人｜CST  可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟導刊

受訪人｜王遙 

CST：如何理解碳金融及其產(chǎn)生？

王遙：碳金融指一切與限制溫室氣體排放相關聯(lián)的金融活動,。

廣義的碳金融是指所有服務于減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動,，包括低碳項目開發(fā)的投融資、碳排放權及其衍生品的交易和投資,，以及其他相關的金融中介活動,。

狹義上，碳金融是指以碳排放權為標的物進行交易的金融活動,，包括碳現(xiàn)貨,、碳期貨以及碳期權等產(chǎn)品交易。在國內(nèi)外碳市場受到廣泛關注的背景下,，金融市場對于碳金融更多關注其狹義的定義,。

碳金融的產(chǎn)生與全球控制溫室氣體排放的行動密切相關,。政府間氣候變化專門委員會（IPCC）研究表明，人類活動產(chǎn)生的溫室氣體排放是全球平均氣溫異常升高的主要原因,，全球平均氣溫持續(xù)上升帶來的后果是人類生存環(huán)境的加劇惡化,，將致使生態(tài)系統(tǒng)、農(nóng)作物生產(chǎn)安全以及經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展受到嚴重影響,。

為了實現(xiàn)溫室氣體排放權這一生態(tài)資源的有效配置,，以金融手段助力溫室氣體減排，碳金融由此產(chǎn)生,。

CST：碳金融經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展歷程,？

王遙：碳金融的發(fā)展起源于國際社會為應對氣候問題所簽署的一系列國際框架協(xié)議。1992年,，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（UNFCCC）的簽訂形成了世界上第一個為全面控制溫室氣體排放所設立的國際公約,。與此同時，排放權交易體系作為污染控制的政策工具在應用中日益盛行,。

1997年,，作為UNFCCC的補充條款，《京都議定書》設置了國際排放貿(mào)易機制（ET）,、聯(lián)合履約機制（JI）以及清潔發(fā)展機制（CDM）三個靈活履約的市場機制,，允許發(fā)達國家和發(fā)展中國家通過碳交易履行減排義務或獲得減排支持，由此構成了國際碳市場特別是跨國碳排放貿(mào)易的基礎,。

21世紀以來,，各國紛紛開展碳市場的嘗試，從2002年英國建立全球首個二氧化碳排放權交易市場至今,，全球已建成運行的碳市場共24個,，另外還有8個碳市場正在建立并期望于未來幾年啟動，預計將覆蓋全球溫室氣體排放量的16%,，為2005年覆蓋規(guī)模的3倍,。

其中，于2005年建立的歐盟碳排放權交易體系（EU ETS）是當前全球規(guī)模最大,、最為成熟的碳市場,；北美則建立了加州碳市場和區(qū)域性溫室氣體倡議（RGGI）兩個區(qū)域性的碳市場，成為了全球碳交易活動最為頻繁和交易量最大的地區(qū)之一,；中國也計劃在今年內(nèi)啟動全國碳市場交易,，其交易規(guī)模預計將超越歐盟碳市場,成為全球最大的碳市場，為全球碳金融發(fā)展創(chuàng)造更多的可能性,。

CST：全球視野下,，國際碳金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢如何？

王遙：當前階段,，氣候變化對人類社會帶來的巨大危機為國際碳金融發(fā)展提供了重要的動力,。IPCC最新報告指出,，截至2020年，全球二氧化碳水平已處于創(chuàng)紀錄高位,，氣溫較工業(yè)化前水平升高1.2℃,，全球已經(jīng)進入“氣候緊急狀態(tài)”。為應對氣候變化,，全球已有超70個國家和地區(qū)承諾2050年實現(xiàn)凈零排放,。

受應對氣候變化緊迫性不斷提高以及各國氣候目標設定的影響，碳金融市場作為應對氣候變化的重要工具,，正在全球范圍內(nèi)穩(wěn)步發(fā)展,。

首先，全球碳市場數(shù)量與覆蓋范圍持續(xù)增長,，越來越多的國家和地區(qū)選擇建設碳市場以控制溫室氣體排放,。

2020年，墨西哥啟動了拉丁美洲的首個碳排放交易體系,，美國弗吉尼亞州正式加入RGGI區(qū)域碳市場,；2021年，德國為供暖和運輸行業(yè)建立了國家碳市場,，中國也有望在今年6月啟動全國碳交易市場,；未來，越南,、印度尼西亞,、哥倫比亞、賓西法尼亞州等更多的國家和地區(qū)也計劃啟動碳市場交易,。全球碳市場規(guī)模的不斷擴大預示著全球碳資產(chǎn)規(guī)模的快速增長,，為各國以及國際碳金融發(fā)展創(chuàng)造了條件。

其次,，國際主要碳市場穩(wěn)定性進一步提高。

2020年是新冠疫情爆發(fā)的一年,，但是國際碳市場卻承受住了全球經(jīng)濟低迷所帶來的壓力,，表現(xiàn)出了較強的韌性。從歐盟碳市場碳價表現(xiàn)來看,，在疫情影響初期,，經(jīng)濟活動減少和電力需求、航空需求下降導致歐洲碳排放量減少,，對排放配額需求下降,，歐盟排放配額（European Union Allowance, EUA）價格一度于2020年3月暴跌40%至15.25歐元/噸。但隨后在歐盟碳市場穩(wěn)定儲備機制（MSR）的作用下,，過剩配額被有效減少,，碳價在約兩個月后就已回升至22.1歐元/噸,，表現(xiàn)出市場干預措施對于維持碳價穩(wěn)定的有效作用。

最后,，碳市場設計政策框架持續(xù)完善,。

同樣以目前最為成熟的歐盟碳市場為例，2021年,，歐盟碳市場正式進入第四階段,，在配額發(fā)放愈發(fā)收緊、免費配額削減速度進一步加快,、國際碳信用抵消機制不再適用的影響下,，歐盟碳價不斷走高，并于今年3月達到了歐盟碳市場建立至今的最高值42歐元/噸,，較年初增長近70%,。

歐盟碳價的持續(xù)升高體現(xiàn)了碳市場設計對于市場有效性的決定性影響，也為全球其他碳市場發(fā)展提供了豐富的經(jīng)驗,。

王遙：目前中國正在運行的碳市場為深圳、上海,、北京,、廣東、天津,、湖北,、重慶、福建八個試點碳市場,。全國碳市場建設已經(jīng)進入收尾前的加速推進階段,，但尚未開始交易。試點碳市場雖然已經(jīng)積累了一定的交易規(guī)模,，并探索進行碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新,，但整體來看，試點碳市場發(fā)展尚不成熟,，由此派生的碳金融發(fā)展也處于較為初級的階段,，存在著市場機制尚未完善、產(chǎn)品標準化程度不高,、市場積極性不足等問題,。

碳金融市場的完善需要健全的市場交易機制和穩(wěn)定的碳價形成機制，這是憑借試點碳市場的流動性和統(tǒng)一程度難以落實的,，需要在全國碳市場建立的條件下逐步探索實現(xiàn),。

《碳排放權交易管理辦法（試行）》對全國碳排放權交易所涉及的控排企業(yè)、配額的分配和登記、排放交易,、排放核查與配額清繳等關鍵市場因素都進行了規(guī)定,，對指導后續(xù)碳市場建設發(fā)展起到了重要作用，是全國統(tǒng)一碳市場啟動交易的重要前提條件,。它的發(fā)布與實施也標志著中國碳金融市場將擁有更為統(tǒng)一的流通標的,，對完善碳金融市場有著決定性作用。

CST：中國碳金融市場現(xiàn)處于何種發(fā)展階段,？面向“碳達峰,、碳中和”目標，中國發(fā)展碳金融市場有何重要意義,？

王遙：碳金融市場參與主體主要包括政府,、企業(yè)和金融機構。當前中國碳金融還處于初步探索階段,，交易主體主要集中于控排履約企業(yè),，金融業(yè)對于碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和交易尚顯不足，這與中國碳市場尚未完善的機制設計和市場建設密切相關,。

在產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)方面,，部分試點已進行了融資工具方面的嘗試，試行了包括配額回購融資,、碳資產(chǎn)質(zhì)押,、碳債券、碳掉期,、碳遠期等產(chǎn)品,，但產(chǎn)品數(shù)量不多，金額也不大,，大多為探索性的嘗試,，難以對碳金融市場產(chǎn)生本質(zhì)的影響。在產(chǎn)品交易方面,，由于交易主要集中于控排企業(yè)對碳現(xiàn)貨的買賣,，各試點碳市場碳價潮汐現(xiàn)象仍舊顯著，碳市場的金融屬性也尚未得到充分開發(fā),。

在習主席提出“碳達峰,、碳中和”目標的背景下，各部門,、各領域企業(yè)以及金融機構都關注到控制溫室氣體排放對經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的重要作用，并關注到碳市場這一政策工具,，這將積極促進中國減緩氣候變化工作的開展,。

具體來看，一方面，發(fā)展碳金融市場可以通過碳排放總量設定的方式限制企業(yè)的溫室氣體排放,，激勵企業(yè)提高生產(chǎn)效率,，督促企業(yè)采取減排措施，從而助力“碳達峰,、碳中和”目標的實現(xiàn),；另一方面，碳金融市場的發(fā)展為碳排放權提供了資產(chǎn)定價平臺,，從而更好地引導金融市場理解自然生態(tài)資源的稀缺性,，并積極參與到有效利用和合理分配自然資源的過程中去，對經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展有著至關重要的作用,。

CST：全國碳市場交易啟動在即,，您對中國碳金融市場參與主體有何建議？

王遙：在目前碳金融市場還處于較為初級階段的情況下,，建議各參與主體首先做好相應的準備工作,，加強關于開展碳金融工作與業(yè)務的能力建設，提高對于未知風險的防范意識,，以便更好地參與到碳金融中去,。

碳市場是人為規(guī)定而非自發(fā)生成的市場，受政策影響較大,，因而政府作為政策制定者,，需要有足夠的碳金融知識儲備，在制定政策時才能掌握好“度”,，既保證碳市場的穩(wěn)定運行,，避免出現(xiàn)過多投機現(xiàn)象，又能增加市場的活躍度,。企業(yè)和金融機構作為碳市場的主要參與者,，只有提高其碳金融能力，才能有力催生碳金融衍生品的發(fā)展并促進流轉(zhuǎn),，從而刺激整個市場健康良性活躍的發(fā)展,。

相比市場需求來說，碳金融方面的專業(yè)人才缺口很大,。需要設計全面的碳金融課程,，引進權威的師資力量，對政府,、企業(yè),、金融機構等利益相關方進行定期培訓，使他們熟悉業(yè)務的流程和規(guī)則,，提高在職人員的理論知識水平和技術水平,。

為推動碳金融體系的層次性發(fā)展，在穩(wěn)步前行的基礎上，政府可出臺激勵措施,，適當鼓勵碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新試點,。金融機構應豐富產(chǎn)品類型，鼓勵創(chuàng)新形式,，探索貼合企業(yè)和機構實際需求,，具備可操作性、簡便性,、流通能力強的碳金融產(chǎn)品,。對于風險較高的碳金融衍生品，近期可以推動場外產(chǎn)品,，如遠期,、掉期產(chǎn)品，逐步推動場內(nèi)金融產(chǎn)品,，如期貨,、期權等，并注意有效監(jiān)管,，防范風險,。