北京時(shí)間11月4日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)）公布11月議息會(huì)議聲明,，宣布將從11月晚些時(shí)候開始逐月減少150億美元資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模,，并視情況調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買速度（即Taper，縮減購(gòu)債計(jì)劃）,。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布,，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0至0.25％之間。

上述聲明意味著,，自新冠肺炎疫情暴發(fā)后,，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)已久的量化寬松政策（QE）踩了急剎，而自今年6月議息會(huì)議以來不斷釋放的縮減信號(hào),，“靴子”也終于落地。

美聯(lián)儲(chǔ)“量寬”剎車,，中國(guó)受影響有幾何,？一起來聽聽委員們?cè)趺凑f。

全國(guó)政協(xié)委員肖鋼：

“剎車”非“轉(zhuǎn)向”,，防范勿大意

“美聯(lián)儲(chǔ)召開11月份議息會(huì)議后,，國(guó)際金融市場(chǎng)總體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，美國(guó)三大股指小幅收漲,，美元指數(shù)仍在93點(diǎn)左右徘徊,。由此可見,，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減量寬政策早已有了充分預(yù)期，而且盡管美聯(lián)儲(chǔ)從11月份開啟減少購(gòu)債規(guī)模,，但仍在擴(kuò)表的過程中,，只是要降低擴(kuò)表的速度，對(duì)未來通脹回落,、充分就業(yè)的預(yù)期還比較樂觀,。”談及此,，全國(guó)政協(xié)委員,、中國(guó)證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼這樣表示。

肖鋼同時(shí)提出,，美國(guó)在經(jīng)歷了長(zhǎng)期量化寬松刺激之后,，又開啟縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，這必然導(dǎo)致流動(dòng)性收緊,，對(duì)我國(guó)貨幣政策和金融市場(chǎng)將產(chǎn)生影響,。而全面、正確評(píng)估影響,，做好應(yīng)對(duì)美國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向外溢效應(yīng)的工作,，是十分必要的。

“一般而言,，美元流動(dòng)性收緊,，可能會(huì)使美元指數(shù)上升，新興市場(chǎng)出現(xiàn)資本外流,，進(jìn)而影響股市,、債市和匯率。各國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不同,，因此受到的影響也不相同,。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健向好,，具有很強(qiáng)的韌性,，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，對(duì)外貿(mào)易順差擴(kuò)大,，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)已成為境外資本流入的重要目的地,，加上中美利差仍維持在較高水平，完全有條件保持股市,、債市和外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展,。”肖鋼認(rèn)為,，未來,，在防范輸入型風(fēng)險(xiǎn)中,，我們要繼續(xù)堅(jiān)持以我為主，實(shí)施常態(tài)化貨幣政策操作,，注重提高前瞻性,、精準(zhǔn)性和有效性，運(yùn)用多種貨幣政策工具組合,，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支付力度,，維持安全穩(wěn)定的金融環(huán)境。

全國(guó)政協(xié)委員閻峰：

管理好通脹預(yù)期,，加速推動(dòng)改革

“在復(fù)蘇乏力,、通脹升溫背景下，盡管美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)通脹是短期的,，但其謹(jǐn)慎縮減購(gòu)債收緊貨幣政策的決定,，事實(shí)上與美國(guó)國(guó)會(huì)剛剛通過的1.2萬億美元《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》和即將通過《重建更好法案框架》1.75萬億美元等財(cái)政刺激政策一起，共同形成了抗滯脹宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合,。由于美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向?qū)儆跐u進(jìn)式調(diào)整,，操作非常謹(jǐn)慎，市場(chǎng)反應(yīng)比較溫和,，目前來看對(duì)全球市場(chǎng)的直接影響也是較為和緩,。但是，如通脹持續(xù)升高,，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在2022年底前啟動(dòng)加息,，屆時(shí)可能引發(fā)規(guī)模資金流出新興市場(chǎng)，造成市場(chǎng)動(dòng)蕩,?！比珖?guó)政協(xié)委員、國(guó)泰君安國(guó)際董事會(huì)主席閻峰同樣高度關(guān)注這一事件,。

在閻峰看來,，如果從系統(tǒng)論角度看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好有利于全球和中國(guó)后疫情時(shí)代恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。但如果從博弈論角度來看,，在美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)華敵意升高、中美地緣政治角力背景下,，美國(guó)宏觀政策調(diào)整越成功,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快，股,、債、匯市場(chǎng)越強(qiáng),，對(duì)中國(guó)施壓籌碼就越多,，中美關(guān)系張力升高的概率就越大,，越不利于我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定和發(fā)展。

“在此形勢(shì)下,，我們的主要應(yīng)對(duì)策略應(yīng)當(dāng)是做好自己的事,。”閻峰認(rèn)為,，我們的當(dāng)務(wù)之急,，是管理好滯脹風(fēng)險(xiǎn)，即通過加強(qiáng)供需兩方面協(xié)調(diào),、堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,，管理好通脹預(yù)期。

同時(shí),，應(yīng)下決心通過進(jìn)一步解放思想加快改革,、減稅降費(fèi)、切實(shí)改善行政服務(wù)和商事服務(wù)打造服務(wù)型政府,、簡(jiǎn)政放權(quán),、保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)、提高經(jīng)濟(jì)自由度和市場(chǎng)化程度,、加強(qiáng)法治來鼓勵(lì)私人部門加大投資,，通過改變保守財(cái)政政策、積極發(fā)放定向消費(fèi)券刺激消費(fèi),，通過擴(kuò)大教育,、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大公共支出等積極的財(cái)政政策來擴(kuò)大內(nèi)需,，帶動(dòng)新能源,、半導(dǎo)體芯片、高新技術(shù),、生物科技,、醫(yī)療健康、體育娛樂等產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,，有效擴(kuò)大內(nèi)循環(huán)規(guī)模,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面越好，引力就越大,，優(yōu)勢(shì)就越突出,，受到美國(guó)政策溢出效應(yīng)的影響就越小，市場(chǎng)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展就更有保證,。

“從中美兩國(guó)抗滯脹的趨勢(shì)來看,，美國(guó)受到全球疫情引發(fā)供應(yīng)鏈緊張、工會(huì)制度等諸多因素掣肘,，疊加貨幣超發(fā),、大規(guī)模補(bǔ)貼政策因素,，管理通脹面臨很大挑戰(zhàn)，而中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家還有較大發(fā)展空間,，需求管理和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革潛力很大,，如果應(yīng)對(duì)得法、有力,，我們有望為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入更大活力,。”閻峰這樣說,。

全國(guó)政協(xié)委員楊成長(zhǎng)：

為企業(yè)穩(wěn)定資源價(jià)格,、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件

“美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，又面臨通脹壓力這樣一個(gè)明顯處于滯漲的狀況下,，艱難做出減少債券購(gòu)買計(jì)劃,，此舉為將來降息做好了鋪墊。應(yīng)該說,，這是新冠肺炎疫情暴發(fā)以來美聯(lián)儲(chǔ)政策的一個(gè)重大轉(zhuǎn)向,，對(duì)全球流動(dòng)性和資產(chǎn)價(jià)格，都將產(chǎn)生較長(zhǎng)遠(yuǎn)影響,?！比珖?guó)政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)這樣表示,。

楊成長(zhǎng)認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向給我們帶來啟示：疫情之后，世界各國(guó)一方面不乏經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力和實(shí)例,，但另一方面,，這種復(fù)蘇并不穩(wěn)定，特別是很多國(guó)家都陷入了滯漲狀況,，這一情況需引起高度關(guān)注,。

與此同時(shí)，由于抗疫期間西方國(guó)家無底線地投放流動(dòng)性,，導(dǎo)致全球資產(chǎn)價(jià)格,，特別是股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)價(jià)格都處于歷史高位。而美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)變,，可能會(huì)引發(fā)全球資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng),。我國(guó)特別要注意防止境內(nèi)外資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)，將加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范,、維護(hù)資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定作為一個(gè)重要工作來做,。

“近年來，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，特別是能源資源大國(guó)新冠肺炎疫情不容小覷,，加之流動(dòng)性投放,，導(dǎo)致全球能源原材料價(jià)格以及部分工業(yè)品價(jià)格大幅上漲,。后期,，這些價(jià)格是否還會(huì)大幅波動(dòng)，當(dāng)前較難確定,。因此我們要有全球資產(chǎn)價(jià)格特別是能源原材料價(jià)格在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)波動(dòng)的預(yù)期,，要打通供應(yīng)鏈、做好能源資源儲(chǔ)備,，充分運(yùn)用各種金融工具,，為企業(yè)穩(wěn)定資源價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造更好的工具和方式,?！睏畛砷L(zhǎng)建議。