落地僅兩個多月，“史上最嚴(yán)”退市新規(guī)已經(jīng)開始發(fā)威。針對“出口關(guān)”的制度完善，究竟能幫助A股掃出幾多“雷”,？

首只“1元退市股”鎖定 50多家公司提示風(fēng)險

2月22日，*ST宜生股價已連續(xù)第20個交易日在1元以下徘徊,，將成為退市新規(guī)下首只觸及“1元退市”交易類指標(biāo)退市的個股,，且沒有退市整理期。

除了首只“1元退市股”,，2021年以來還有50多家上市公司相繼向投資者提示退市風(fēng)險,。其中，僅1月30日就有30多家公司同步發(fā)布關(guān)于可能被實施或繼續(xù)實施退市風(fēng)險警示的提示性公告,。

警示退市風(fēng)險的公司中,，除了“披星戴帽”的ST家族，也包括了不少新面孔,。西域旅游1月28日發(fā)布提示性公告稱,，經(jīng)公司財務(wù)部門測算，預(yù)計2020年度扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4985萬元至-6185萬元,，預(yù)計營業(yè)收入為4900萬元至5080萬元,。根據(jù)退市新規(guī)，若公司2020年度經(jīng)審計后的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元,，公司A股股票將在年報披露后被實施退市風(fēng)險警示,。值得注意的是，西域旅游發(fā)布上述公告時,，距其登陸創(chuàng)業(yè)板尚不足半年,。

“最嚴(yán)”退市新規(guī)發(fā)威 “入口多元”匹配“出口暢通”

2020年最后一天，滬深證券交易所退市新規(guī)正式落地,。體現(xiàn)注冊制基本理念，新規(guī)著重建立與“入口多元”匹配的“出口暢通”,。

退市新規(guī)對原有交易類,、財務(wù)類,、規(guī)范類、重大違法類等四類強制退市指標(biāo)逐一進(jìn)行了完善,，包括將原“面值退市”的交易類指標(biāo)修改為“1元退市”,，同時新增“連續(xù)20個交易日收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標(biāo)；財務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)采用營業(yè)收入和扣非凈利潤的組合指標(biāo),；規(guī)范類指標(biāo)新增信息披露,、規(guī)范運作存在重大缺陷且拒不改正，半數(shù)以上董事對于半年報或年報不保真且限期內(nèi)不改正兩類情形,；重大違法類指標(biāo)完善“造假金額+造假比例”退市標(biāo)準(zhǔn),。

財務(wù)類指標(biāo)全面交叉適用打擊規(guī)避退市，取消暫停上市和恢復(fù)上市環(huán)節(jié)……全面優(yōu)化指標(biāo)體系的同時,，退市新規(guī)強調(diào)嚴(yán)格退市執(zhí)行,、提高退市效率，以堅持“應(yīng)退盡退”被各方冠以“史上最嚴(yán)”,。

對于已步入而立之年的新中國證券市場而言,，新陳代謝機制失靈一直是其難言之痛。標(biāo)準(zhǔn)不可謂不嚴(yán),，但總有一些公司通過粉飾報表,、突擊重組僥幸“過關(guān)”；執(zhí)行不可謂不力,，但冗長的退市流程依然令A(yù)股市場滋生“死而不僵”的怪相,。

萬得統(tǒng)計顯示，截至2020年末A股市場先后有127家公司退市,。剔除證券置換,、私有化、吸收合并等情形后,，因觸及各類指標(biāo)而退市的公司僅為80家,。

A股市場幾多“雷”？ 掃掃更健康

“最嚴(yán)”新規(guī)之下,，A股市場究竟有幾多“雷”,？

除*ST宜生外，截至22日*ST成城收報0.72元/股,，連續(xù)18個交易日收盤價低于1元,，即使未來兩個交易日連續(xù)漲停，也已無法擺脫退市命運,。此外,，還有多只個股在“1元退市”生死線上方徘徊。

新年以來發(fā)布退市風(fēng)險警示的50多家公司中，大多預(yù)計2020年“扣非后凈利潤為負(fù)”且“營收低于1億元”,，從而觸及相關(guān)組合退市指標(biāo),。以往每到年關(guān)便紛紛上演的突擊交易規(guī)避退市，將因“財務(wù)指標(biāo)和審計意見類型指標(biāo)交叉適用”偃旗息鼓,，意味著未來可能有更多公司踩中“紅線”,。

萬得統(tǒng)計顯示，2020年至今50多家上市公司被證監(jiān)會立案調(diào)查,，包括涉嫌信息披露違法違規(guī),、操縱證券市場等情形。123家公司近一年信息披露,、運作存在重大缺陷,。預(yù)計其中部分公司將因觸及規(guī)范類或重大違法類指標(biāo)而退市。

在中國民族貿(mào)易促進(jìn)會戰(zhàn)略發(fā)展研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周榮華看來,，作為資本市場的兩大基礎(chǔ)性制度,，新一輪退市制度改革和注冊制改革首尾呼應(yīng)，將在拓寬入口的同時,，通過“掃雷”暢通出口,。“A股‘不死鳥’現(xiàn)象終成歷史,，將助力中國資本市場構(gòu)筑更健康生態(tài),。”周榮華說,。