新華社北京2月9日電（吳雨,、唐健輝）近期各方對我國居民杠桿率上升的問題關(guān)注較多,。日前,，中國人民銀行發(fā)布的報(bào)告稱,，我國居民杠桿率在國際上處于合理水平,，居民部門債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控,，但宏觀空間也已不大,。

人民銀行發(fā)布的《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》透露,，2011年以來，我國居民部門杠桿率持續(xù)走高,，2011年末至2020年上半年的上升幅度超過31個(gè)百分點(diǎn),，居民債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張的空間已非常有限。

報(bào)告認(rèn)為,，我國居民杠桿率上升主要源自房貸,、消費(fèi)貸、信用卡透支增長,，但有一部分實(shí)際上是個(gè)體工商戶經(jīng)營性貸款,。觀察和比較我國居民杠桿率，應(yīng)剔除經(jīng)營性債務(wù)的影響,。

在業(yè)內(nèi)人士看來,，我國居民部門的經(jīng)營性債務(wù)，主要來自個(gè)體工商戶的經(jīng)營性貸款,，也有一些個(gè)體戶使用消費(fèi)貸,、信用卡資金經(jīng)營周轉(zhuǎn)。

報(bào)告顯示,，我國大約有20%的居民債務(wù)與經(jīng)營性活動(dòng)相關(guān),，剔除后我國居民杠桿率在國際上處于合理水平,。2020年上半年末，國際清算銀行（BIS）口徑的我國居民杠桿率為59.1%,，已接近歐元區(qū)和日本,；但剔除經(jīng)營性居民債務(wù)后，同期居民杠桿率降至46%左右,，在國際上仍處合理水平,。

報(bào)告認(rèn)為，我國居民債務(wù)增速已從前幾年超過20%放緩至當(dāng)前的15%左右,，居民杠桿率上升的速度亦有所放緩,。考慮到我國居民杠桿率中有相當(dāng)部分是具有自償性的經(jīng)營性債務(wù),，加上我國高儲(chǔ)蓄率的“厚家底”,、個(gè)人住房貸款首付比例較高的“緩沖帶”，以及居民債務(wù)高度分散,、集中度較低的特點(diǎn),，我國居民部門債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚在可控范圍。