北京商報(bào)訊（記者 岳品瑜 劉四紅）央行近兩日的大手筆逆回購(gòu)操作引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。1月21日,，央行官網(wǎng)公告稱，為對(duì)沖稅期高峰等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,，央行以利率招標(biāo)方式開展了2500億元逆回購(gòu)操作,。因有20億元逆回購(gòu)到期,，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放2480億元。

北京商報(bào)記者注意到,，自1月18日以來，央行已累計(jì)開展逆回購(gòu)操作6120億元,，期間140億元逆回購(gòu)到期,，實(shí)現(xiàn)凈投放5980億元。尤其近兩日,，央行逆回購(gòu)在量上連續(xù)采取2000億元以上的大手筆操作,，在多位分析人士看來，此舉主要是為熨平資金面波動(dòng),，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒目的明顯,。

光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華告訴北京商報(bào)記者，繼1月20日操作2800億元后,，1月21日央行繼續(xù)實(shí)施2500億元7天期逆回購(gòu),，實(shí)現(xiàn)凈投放2480億元，較前一日凈投放量略有收縮,。一方面,，受繳稅等短期因素影響，前一日質(zhì)押式回購(gòu)利率仍在上升,，顯示市場(chǎng)資金面繼續(xù)偏緊,，央行通過凈投放短期流動(dòng)性平抑資金面；另一方面,，考慮到短期擾動(dòng)因素過后,，市場(chǎng)資金面將逐步回歸平穩(wěn)，央行略縮小凈投放力度,，避免市場(chǎng)過度寬松,。

自新年以來，央行公開市場(chǎng)操作均保持了“靈活精準(zhǔn),、合理適度”,、政策不“急轉(zhuǎn)彎”、維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕的調(diào)控基調(diào),。

建銀投資咨詢分析師王全月指出,，首先，央行延續(xù)了上年的逆回購(gòu)操作,，展現(xiàn)出高頻操作的特點(diǎn),，這是貨幣政策既不“急轉(zhuǎn)彎”，又更加靈活的體現(xiàn),，同時(shí)釋放央行維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性在合理水平的政策目標(biāo),；同時(shí),，本月央行一次性續(xù)作5000億元MLF（中期借貸便利）,，相較本月到期的5405億元MLF和TMLF（定向中期借貸便利）,，實(shí)際回收405億元基礎(chǔ)貨幣，弱于市場(chǎng)普遍預(yù)期,，存在為二季度應(yīng)對(duì)不良貸款率上升預(yù)留政策空間的考量,。

“受其影響疊加稅期高峰，本周資金融出方融出意愿較低,，DR007（銀行間質(zhì)押式回購(gòu)7天期利率）等短期資金價(jià)格快速走高,，中長(zhǎng)期的同業(yè)存單發(fā)行利率也出現(xiàn)反彈。央行果斷加大逆回購(gòu)力度,，連續(xù)開展2800億元,、2500億元逆回購(gòu)，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒目的明顯,?！蓖跞路Q。

在王全月看來,，無論是減額續(xù)作MLF還是連續(xù)大額逆回購(gòu),，均有明確目的，貨幣政策工具使用“精準(zhǔn)”,。另外,，從總量上看，考慮到接下來還有2405億元TMLF到期,，月初至今公開市場(chǎng)凈投放115億元,，是貨幣政策“適度”基調(diào)的體現(xiàn)。

市場(chǎng)資金面方面,，北京商報(bào)記者注意到,，央行公開市場(chǎng)加大逆回購(gòu)?fù)斗帕Χ群螅y行間市場(chǎng)資金面偏緊情況略有緩解,。1月21日,，Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）上行趨勢(shì)有所變化，其中,，隔夜Shibor上行11.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.573%,，14天品種上行 3.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.651%，不過,，7天品種下行13.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.359%,。

針對(duì)后續(xù)貨幣政策，王全月認(rèn)為,，春節(jié)以前,，央行逆回購(gòu)操作仍將以維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕為目標(biāo)，延續(xù)高頻,、數(shù)量靈活的逆回購(gòu)操作,。同時(shí)不排除再次開展MLF操作的可能性,，以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性缺口。

周茂華同樣稱,，后續(xù),，央行將繼續(xù)通過多種工具靈活精準(zhǔn)調(diào)節(jié)，熨平資金面波動(dòng),。不過,，1月21日市場(chǎng)利率回落明顯，預(yù)計(jì)接下來央行凈投放量仍將收斂,。