大量機構(gòu)投資者入局，更多是以資產(chǎn)配置為導(dǎo)向。沒有國家信用背書的比特幣,，始終難以擺脫投機的烙印。普通投資者投資比特幣,，仍需保持謹慎。

盤點2020年各類資產(chǎn)表現(xiàn),，加密貨幣比特幣的漲勢稱得上“一騎絕塵”：標普500指數(shù)全年累計漲幅約16.5%,，滬深300指數(shù)上漲約27.2%，現(xiàn)貨黃金,、白銀分別上漲約25%,、48%……相比之下，比特幣接近300%的全年累計漲幅無疑是最亮眼的,。截至2021年1月3日,，比特幣交易價格首次站上3萬美元，總市值突破6000億美元,，再創(chuàng)歷史新高,。而在2020年3月,，彼時剛經(jīng)歷一輪暴跌的比特幣，價格還停留在5000美元附近,。

一年之內(nèi),，比特幣漲勢如此驚人，主要原因可能在于以下三方面,。

第一,，從自身屬性來看,，比特幣是典型的稀缺資產(chǎn),。不同于傳統(tǒng)貨幣，比特幣自2009年誕生之時起就確定了2100萬枚的發(fā)行總量,，不可無限量增加,，因而其供給呈現(xiàn)剛性。與此同時,，隨著被挖出的比特幣逐漸增多,，挖礦獲取比特幣的難度也日益增加。目前,，一臺普通礦機需要不間斷挖掘4年多才能產(chǎn)出一枚比特幣,，僅礦機用電量就超過10萬千瓦時。加之2020年5月份,，比特幣完成第三次產(chǎn)量減半,，也就是說，挖出一個區(qū)塊獎勵的比特幣已由最初的50枚減少到6.25枚,，刺激了比特幣價格的上漲,。

第二，2020年全球普遍寬松的貨幣政策推高了通貨膨脹預(yù)期,，投資者對比特幣的避險需求提升,。過去一年，受新冠肺炎疫情影響,，世界經(jīng)濟嚴重衰退,，多國央行普遍采取壓低基準利率、擴張債務(wù)規(guī)模等方式提振經(jīng)濟,，由此導(dǎo)致貨幣貶值風(fēng)險加劇,。例如，美聯(lián)儲實施無上限量化寬松等政策,，使得美元供給過度充裕,，2020年美元指數(shù)較年內(nèi)高點下跌約11.5%。出于對中長期通脹加劇的擔(dān)憂,，同時為避免名義本金的折損,，不少投資者轉(zhuǎn)而選擇比特幣等加密貨幣對沖風(fēng)險,。從某種意義上看，比特幣已經(jīng)部分擁有了黃金等資產(chǎn)的避險屬性,。

第三,，區(qū)塊鏈技術(shù)落地、加密貨幣應(yīng)用場景的增加,，帶動了對比特幣的需求,。當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展迅猛,，區(qū)塊鏈游戲,、加密收藏等新業(yè)態(tài)持續(xù)涌現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)拓展至儲蓄,、貸款,、保險等金融領(lǐng)域。一方面,，技術(shù)的落地提升了比特幣作為數(shù)字資產(chǎn)“一般等價物”的重要性,；另一方面，比特幣自身應(yīng)用場景的增加,，更激發(fā)了投資者的熱情,。2020年10月，美國主流支付平臺PayPal宣布允許其平臺商戶選擇比特幣作為支付方式之一,，該消息公布后一周比特幣價格上漲超過1000美元,。同月，新加坡最大商業(yè)銀行星展銀行宣布將提供加密貨幣交易,。比特幣開始獲得機構(gòu)投資者,、上市公司、大型銀行和支付公司的青睞,，這也是本輪行情與此前明顯的不同之處,。

不過，大量機構(gòu)投資者入局,，更多是以資產(chǎn)配置為導(dǎo)向,。與之相伴而來的是投資體量的增大，這也意味著本就沒有價值錨定的比特幣可能遭遇更大的價格波動,。對于普通投資者而言,，這并非利好。

同時需要注意的是,，在我國,，比特幣不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。早在2013年,，人民銀行等五部門就聯(lián)合下發(fā)過防范比特幣風(fēng)險的通知,。沒有國家信用背書的比特幣，始終難以擺脫投機的烙印,。因此,，普通投資者投資比特幣，仍需保持謹慎,。（原 洋）