中新經(jīng)緯客戶端8月18日電 7000億中期借貸便利(MLF)超預(yù)期續(xù)作后，央行今日(18日)開展1000億元逆回購操作,。因當(dāng)日有500億元逆回購到期,，實現(xiàn)凈投放500億元。

央行表示,，為對沖稅期高峰等因素的影響,，維護銀行體系流動性合理充裕，8月18日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了1000億元7天期逆回購操作,，中標(biāo)利率為2.20%,。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周(8月15日-21日)央行公開市場將有9500億元資金到期,，其中8月17日,、18日、19日,、20日,、21日到期的逆回購規(guī)模分別為100億元、500億元,、1400億元,、1500億元、1500億元,。8月20日另有500億元國庫現(xiàn)金定存到期,。因此下周全口徑到期資金有9500億元。

超額續(xù)作MLF

8月17日,，央行如約一次性續(xù)做MLF,，但規(guī)模大大超出預(yù)期，續(xù)做規(guī)模達7000億元,，為4月以來首次超額續(xù)做,。分析稱，MLF超量續(xù)做與當(dāng)前銀行超儲率較低,、地方債發(fā)行壓力較大等因素相關(guān),。

“央行超量續(xù)作7000億元MLF并保持利率水平不變，流動性較6,、7月份更加寬松,。”方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家,、北京大學(xué)經(jīng)濟政策研究所副所長顏色指出,，貨幣政策以穩(wěn)為主，不會進一步收緊,，流動性方面會邊際寬松進行支持,。國內(nèi)疫情受到控制,，經(jīng)濟基本面逐步走出疫情影響，7月實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步回升,，在此背景下,，央行將繼續(xù)施行常態(tài)化貨幣政策，以穩(wěn)為主,，不會進一步收緊,。

中信固收明明表示，MLF超額續(xù)作規(guī)模較大超出市場此前預(yù)期,，央行8月以來資金投放量明顯增加,，一改6、7月資金凈回籠的趨勢,，一是因為市場流動性的需求比較大,，二是需要加強財政和貨幣政策的配合，8月國債和地方債的供給較大,，需要流動性支持,。預(yù)計10年國債收益率有可能回到2.8%左右水平。

8月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求,，保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌,，而是有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性直達貨幣政策工具精準滴灌作用，確保新增融資重點流向?qū)嶓w經(jīng)濟特別是小微企業(yè),；提高金融支持政策便利度,，支持中小銀行運用大數(shù)據(jù)進行有效銀企對接，疏通傳導(dǎo)機制,，擴大市場主體受益面,。深化市場報價利率改革，引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行,。

央行在《2020年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中也明確,，未來貨幣政策“更加靈活適度、精準導(dǎo)向”,。綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕,，引導(dǎo)市場利率圍繞公開市場操作利率和中期借貸便利利率平穩(wěn)運行，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長,。

LPR下調(diào)大概率落空

此次MLF續(xù)作的另一關(guān)注點在于利率是否會調(diào)降,。央行一般在每月20日公布LPR利率，此前的15日公布的MLF操作情況及利率,，遇到周末順延,。而MLF的利率情況，將對當(dāng)月的LPR利率起到指向標(biāo)的作用。

從此次操作來看,，央行在價格政策上仍保持等價操作,，利率維持在2.95%，截至目前,，已連續(xù)4個月未作調(diào)整,。同時,，央行17日操作的逆回購利率與此前持平為2.2%,。

5月到7月，不管是1年期還是5年期以上LPR均未下調(diào),。分析認為,，根據(jù)此前經(jīng)驗，LPR下行前,，MLF操作利率會先一步調(diào)低,。鑒于本次MLF操作利率仍為2.95%，短期內(nèi)降息概率大降,。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認為,，MLF的超額續(xù)作，代表了資金面依然會持續(xù)寬松,，在即將到來的8月20日,，連續(xù)第4個月LPR降息落空基本板上釘釘。他稱,，資金面的寬松有利于房企融資,，央行維持資金價格平穩(wěn)，再跌空間不大,，但漲的可能性也小,。(中新經(jīng)緯APP)