一段時間以來，黃金價格持續(xù)走強,。6月底,，紐約商品交易所黃金期貨價格創(chuàng)下2013年5月以來新高，最高報價達每盎司1433.3美元,，近日仍在高位調整,。由于黃金的金融屬性遠高于商品屬性，黃金價格的走勢與世界政治經濟形勢有很強的相關性,。

本輪黃金價格的抬升始于2018年下半年,。同期，世界經濟在持續(xù)一年多的同步強勢回升之后開始放慢,，貿易投資活動顯著減弱,。國際貨幣基金組織在今年1月和4月發(fā)布的《世界經濟展望報告》中，兩次調低今年全球經濟增長率,；世界貿易組織5月20日發(fā)布的最新世界貿易展望指數(shù)也跌至近年來最低水平,。

黃金價格持續(xù)走高可以從兩方面來理解。

首先,，美元強勢不再令金價獲得顯著支撐,。面對經濟下行風險增加，各經濟體呼吁貨幣寬松的聲音再起,。歐洲央行聲稱正在考慮更多刺激措施,，有可能將利率從目前的低點進一步下調。澳大利亞,、俄羅斯,、印度等國已經開始放松貨幣政策。美國經濟近來增長勢頭減弱,，最新的通脹,、制造業(yè)PMI等多項指標不及預期。美聯(lián)儲主席在本月10日的國會聽證會上表示,，將采取必要行動維持美國經濟持續(xù)增長,，鞏固了此前的美元降息預期。上個月,，前兩年的強美元走勢就已發(fā)生逆轉,，美元指數(shù)6月份下跌1.65%,，包括黃金在內的貴金屬價格因此得到顯著支撐。

其次,，各國避險意識增強使得黃金再受熱捧,。“美國優(yōu)先”政策和英國“脫歐”拉鋸戰(zhàn)等因素,，導致市場不確定性增強,；多個熱點地區(qū)沖突不斷，國際環(huán)境復雜多變,。在這樣的背景下,，避險資金大量涌入黃金市場，各國央行也在增加黃金配置,。據(jù)世界黃金協(xié)會報告,，2018年全球央行新增官方黃金儲備651噸，同比增長74%,，為1971年美元與黃金脫鉤以來全球央行凈購買量最高的一年,。今年一季度,，全球央行黃金儲備繼續(xù)增長,，新增購買量145.5噸，為6年來最高水平,。

目前來看,，國際政治經濟風險并未消散，避險需求和寬松的貨幣政策將繼續(xù)支持金價保持高位態(tài)勢,。不過,，過去持續(xù)飆升的局面很難再現(xiàn)。一方面,，世界各國已普遍認識到需共同應對和化解風險,，剛剛結束的二十國集團峰會通過的大阪宣言表明，各方致力于實現(xiàn)自由,、公平,、非歧視性、透明,、可預見,、穩(wěn)定的貿易和投資環(huán)境，為世界經濟注入信心,。另一方面,，當今避險金融工具和資產組合選擇增多，尤其隨著技術日漸成熟和市場認可度提高,，數(shù)字資產受到追捧,，黃金也不再是唯一選擇,。

（作者為商務部研究院國際市場研究所研究員）