資本市場正在更高層次,、更廣范圍，并以更多方式實現(xiàn)“引進(jìn)來”和“走出去”,。

從中日ETF互通中方產(chǎn)品發(fā)售到證券基金期貨行業(yè)開放進(jìn)一步擴(kuò)大,，從國際知名指數(shù)不斷提高A股納入比例到部分期貨品種引入海外投資者，中國資本市場正日益深入地融入全球金融市場體系中,。

更多的對外開放舉措正在醞釀,。多位市場人士表示，資本市場持續(xù)對外開放能夠為A股市場引入資金,，重塑投資理念,，更重要的是與國際市場接軌,，改善市場結(jié)構(gòu)，這有利于資本市場健康發(fā)展,，更有利于服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,。

對外開放舉措頻頻

要建設(shè)規(guī)范、透明,、開放,、有活力、有韌性的中國資本市場,，必須加強(qiáng)與各國資本市場的開放合作,，以開放促改革。

過去一段時間,，資本市場對外開放的舉措頻頻,。大幅放寬證券基金期貨行業(yè)外資股比限制的政策落地實施，已有3家外資控股證券公司獲批設(shè),；滬深港通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化,，國際知名指數(shù)不斷提高A股納入比例，大幅提升QFII/RQFII總額度,，境外機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增加對A股的配置,，多家國際知名財富管理機(jī)構(gòu)登記成為外商獨資私募基金管理人，中日ETF互通產(chǎn)品正陸續(xù)落地,；以人民幣計價的原油期貨上市一年多來,，境外投資者開戶數(shù)穩(wěn)步增加，交易占比和持倉占比分別達(dá)到10%和16%,，鐵礦石期貨,、PTA期貨境外參與者穩(wěn)步增加。

“這些舉措是中國資本市場持續(xù)加大開放力度的證明,?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，資本市場雙向開放的新格局正在形成,，隨著中國資本市場的市場化改革不斷深入和開放水平不斷提高,，市場包容性不斷提升，全球資本將持續(xù)加大對A股市場的配置,。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至今年3月末，境外機(jī)構(gòu)和個人持有A股市值1.68萬億元,。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍預(yù)計到今年底這一數(shù)字有可能會達(dá)到1.8萬億元,。

華寶基金副總經(jīng)理李慧勇表示，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)實力和資本市場的壯大,，會有越來越多的海外機(jī)構(gòu)投資者投資中國,，包括富時羅素,、MSCI等主要的指數(shù)公司調(diào)整中國資產(chǎn)的比重，全球投資者投資A股的需求不斷增加,。

在吸引外資的同時,，監(jiān)管層也在不斷地深化國際監(jiān)管合作。今年以來,，中國證監(jiān)會與法國,、德國等國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了金融領(lǐng)域的合作備忘錄，加強(qiáng)與各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作,，開展交流互鑒,，主動參與國際金融治理，跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作的層級和效能明顯提高,。

李慧勇指出,，科創(chuàng)板改革的持續(xù)推進(jìn)，上市公司提質(zhì)增效措施不斷,，疊加資本市場的對外開放動作頻頻,，多條改革主線協(xié)同推進(jìn)，資本市場的變化將逐漸顯現(xiàn),。

多項開放舉措待出

證監(jiān)會主席易會滿近日在第十一屆陸家嘴論壇上宣布了進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場對外開放的九項政策措施,，包括推動修訂QFII/RQFII制度規(guī)則；允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現(xiàn)“一參一控”,；合理設(shè)置綜合類證券公司控股股東的凈資產(chǎn)要求,；放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制,；全面推開H股“全流通”改革,；持續(xù)加大期貨市場開放力度，擴(kuò)大特定品種范圍,；放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產(chǎn)品參與港股通交易的限制,；擴(kuò)大交易所債券市場對外開放；研究制定交易所熊貓債管理辦法,。

楊德龍指出,，這些舉措應(yīng)盡快落地，宜早不宜遲,，宜快不宜慢,，應(yīng)努力讓開放成果及早惠及市場和投資者，對外開放不僅是為A股市場引入資金,、重塑理念,，更重要的是與國際市場接軌，改善市場結(jié)構(gòu),，更好地發(fā)揮資本市場的作用,。

記者從證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人處了解到,，上述舉措已被分解成任務(wù)清單，證監(jiān)會將加強(qiáng)與有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào),，加快推進(jìn)修訂相關(guān)法規(guī)和完善配套制度等工作,，扎實推進(jìn)九項對外開放措施的落實落地。

“擴(kuò)大對外開放,，會帶來更多先進(jìn)的經(jīng)營理念,、管理方式和多元化投資者?！睏畹慢埍硎?，資本市場加速對外開放，A股市場需要與各個境外市場同臺競技,，這將使A股市場結(jié)構(gòu),、估值水平、市場化水平,、產(chǎn)品體系等更深入地對接國際市場,，有助于A股市場成為一個更符合國際規(guī)則、更具有先進(jìn)投資理念的交易場所,。

我國資本市場進(jìn)一步對外開放,，一方面會增加外資對A股的影響力，另一方面也對市場監(jiān)管提出了新要求,。比如A股納入MSCI指數(shù)后,，證券及衍生品領(lǐng)域跨境監(jiān)管合作的任務(wù)將更為繁重。證監(jiān)會在跨境監(jiān)管合作方面的工作需要加強(qiáng),，跨境執(zhí)法合作的法律基礎(chǔ)有待進(jìn)一步夯實,。

尤其需要注意的是，風(fēng)險管理是開放進(jìn)程中一個永恒的主題,，這意味著資本市場對外開放的步驟不僅要穩(wěn)妥,，還要控制風(fēng)險，正如易會滿提到的“當(dāng)前全球金融市場高度互聯(lián),，風(fēng)險極易在不同經(jīng)濟(jì)體之間交叉?zhèn)魅?，甚至?lián)動共振，這是各國資本市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的共同挑戰(zhàn)”,。

中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員張德勇建議,，要把握好對外開放與防控風(fēng)險的平衡關(guān)系，不斷提高資本市場監(jiān)管體制適應(yīng)性,、增強(qiáng)監(jiān)管措施有效性,、傳遞監(jiān)管信號及時性，不斷完善風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警機(jī)制,，做好輸入型風(fēng)險的防范應(yīng)對預(yù)案,，切實維護(hù)跨境投融資活動的正常秩序,，從而在資本市場對外開放中牢牢把握防范化解金融風(fēng)險的主動權(quán)。（記者 程丹）