對于經(jīng)濟(jì)而言，金融是血液,、是工具,，也應(yīng)當(dāng)與時俱進(jìn),。今年2月22日，習(xí)近平總書記在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時強(qiáng)調(diào),，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，一個重要任務(wù)是破解實(shí)體經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型升級中的金融需求“密碼”,。今年上半年,，在異常復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境下，金融業(yè)助力實(shí)體企業(yè)的“突圍”可圈可點(diǎn),。時至年中,，對于金融、對于實(shí)體經(jīng)濟(jì),，各界人士有怎樣的盤點(diǎn)和期待,？

5月29日-30日，一年一度的金融街論壇年會在京舉行,，本屆年會主題即“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”。本報記者受邀參加年會多場活動,，在會里會外,，我們找尋并梳理當(dāng)前中國金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵幾招,。

監(jiān)管者

金融業(yè)精準(zhǔn)發(fā)力

對外開放步伐從未停歇

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度,，關(guān)鍵要看貨幣政策這只“發(fā)令槍”。在中國人民銀行行長易綱看來,，近年來,，人民銀行高度重視支持民營和小微企業(yè)的發(fā)展，以“幾家抬”的方式形成政策合力,，通過信貸,、債券和股票融資三支箭的政策設(shè)計，千方百計地加大對民營企業(yè)和小微企業(yè)的金融支持力度,，推動民營企業(yè)和小微企業(yè)解決融資難,、融資貴的問題，降低融資成本,。

比如運(yùn)用普惠金融定向降準(zhǔn),。據(jù)易綱介紹，為支持民營和小微企業(yè),，人民銀行在今年1月再次降低了1%的準(zhǔn)備金率,，同時從5月15日開始，對縣域金融機(jī)構(gòu)實(shí)行比較低的準(zhǔn)備金框架,，也就是將1000多家農(nóng)村商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金從11%降到8%,，法定存款準(zhǔn)備金率下降3%，分三次釋放出3000億元,，這樣能夠使1000多家縣域農(nóng)商行均勻地運(yùn)用這批增量的錢,，主要用于發(fā)放小微和民營企業(yè)貸款。

比如為民營企業(yè)設(shè)立債券融資支持工具,，對民營企業(yè)發(fā)債信用進(jìn)行擔(dān)保,。據(jù)易綱介紹,，截至目前，人民銀行發(fā)債工具已發(fā)出87只,，金額近400億元,，這一政策帶動間接發(fā)行的民營企業(yè)信用債數(shù)量更是幾倍于此。

“總的來看,，前期一系列支持民營企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展的政策取得了積極成效,。截至今年4月，普惠小微企業(yè)貸款的余額大數(shù)是10萬億元,，同比增長了20%,，增速度比上年末高了5%，支持小微企業(yè)2300多萬戶,?！币拙V帶來的這份“成績單”，收獲了聽眾的掌聲,。

貨幣政策引導(dǎo),，金融機(jī)構(gòu)響應(yīng)，這是金融市場有效運(yùn)行的基礎(chǔ),。而更大的市場需求,，需要更多的服務(wù)主體參與。對此,，中國銀保監(jiān)會副主席王兆星表示,，中國的銀行業(yè)、保險業(yè)對外開放不斷擴(kuò)大,，對外開放的步伐從未停止,。尤其是中國銀行業(yè)、保險業(yè)全面履行加入世界貿(mào)易組織承諾的基礎(chǔ)上,，不斷自主擴(kuò)大開放,，不斷向世界打開大門。

王兆星帶來的數(shù)據(jù)是,，截至今年4月,，共有來自54個國家和地區(qū)的215家外國銀行在華設(shè)立了41家外國銀行法人，115家外國銀行的分行和153家代表處,，外資銀行的營業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到982家,。

同時，共有來自16個國家和地區(qū)的境外保險機(jī)構(gòu)在華設(shè)立了59家外資保險機(jī)構(gòu)和14家外資保險中介機(jī)構(gòu),，下設(shè)分支機(jī)構(gòu)達(dá)到1800多家,。共有來自22個國家和地區(qū)的境外保險機(jī)構(gòu)在華設(shè)立了132家代表處。

對于這樣的開放度和外資參與度,，王兆星的評價是,，外資銀行和外資保險機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮了跨境經(jīng)營的優(yōu)勢,，不斷加大在華的資源投入，不斷豐富產(chǎn)品服務(wù)體系,，其參與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提供的服務(wù)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其資產(chǎn)份額所反映的價值,。這樣的開放，也全面提升了中國金融業(yè)的發(fā)展水平和金融機(jī)構(gòu)的競爭力,，優(yōu)化了資金,、技術(shù)、人才等市場要素的配置,，促進(jìn)了科技創(chuàng)新的進(jìn)步,，更好地滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鄉(xiāng)居民的金融服務(wù)需求。

案例

多層次資本市場怎樣用好,？

“北京模式”值得思考

一花獨(dú)放不是春,，百花齊放春滿園。在業(yè)界人士看來,，除了間接融資,，對于多層次資本市場的運(yùn)用，或許才是企業(yè)深一度掌握金融工具的標(biāo)志,。

截至目前,，金融業(yè)已經(jīng)成為北京市的第一支柱產(chǎn)業(yè),。在中國證監(jiān)會副主席閻慶民看來,，北京在創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融服務(wù)、豐富服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新工具方面,，是值得大家關(guān)注和分析的,。

“去年，我國上市公司市值,、融資規(guī)模,、并購重組數(shù)量在全球都是居前列的。我也發(fā)現(xiàn),，北京的上市公司已經(jīng)形成了主板北京板塊和創(chuàng)業(yè)板中關(guān)村板塊,。近三年，北京IPO融資和公司債等融資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到近3萬億元,，這在全國的占比也是非常高的,。直接融資已經(jīng)成為北京企業(yè)重要的融資渠道。下一步,，我們還是要繼續(xù)充分發(fā)揮好資本市場的功能作用,，鼓勵金融機(jī)構(gòu)在京津冀協(xié)同發(fā)展、生態(tài)環(huán)保,、產(chǎn)業(yè)升級等方面創(chuàng)新投融資一體化和綜合性金融服務(wù),，在副中心的建設(shè),、冬奧會等首都城市建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)計個性化、差異化,、定制化的金融產(chǎn)品和金融服務(wù),，精準(zhǔn)、高效地支持北京首都發(fā)展,?！睂τ诒本┑貐^(qū)企業(yè)與資本市場的互動，閻慶民點(diǎn)了贊,。

當(dāng)然,，擁抱多層次資本市場的一大前提是企業(yè)自身的特點(diǎn)。

“截至今年4月底,，科創(chuàng)板的輔導(dǎo)備案企業(yè)（中北京）居全國首位,，上市公司龍頭的高精尖產(chǎn)業(yè)鏈完整。我看了一下數(shù)據(jù),，在170家準(zhǔn)備上市公司當(dāng)中,，有51%以上來自于中關(guān)村科技園區(qū)，1343家新三板掛牌企業(yè)當(dāng)中,，130多家是創(chuàng)新型公司,。下一步，我們還要支持產(chǎn)業(yè)投資基金,、天使投資,、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資,，為文化產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)提供資本支撐,。”閻慶民這樣說,。

展望未來,，圍繞優(yōu)化證券金融服務(wù)結(jié)構(gòu)體系，拓寬服務(wù)業(yè)對外開放的新渠道,，閻慶民有兩點(diǎn)建議,。

第一是推動證券金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展離不開高質(zhì)量的金融機(jī)構(gòu)體系,?！氨本┑貐^(qū)的證券金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，數(shù)量眾多,，對外開放程度高,，形成了圍繞資本市場完整的服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，證券金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的數(shù)量和合資公司的占比位居全國前三，從事證券期貨業(yè)的會計事務(wù)所,、律師事務(wù)所,、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的數(shù)量和執(zhí)業(yè)人員居全國一半以上，業(yè)務(wù)占比達(dá)到70%,。在北京注冊和展業(yè)的私募基金管理人員數(shù)量占全行業(yè)的1/4,，管理基金的規(guī)模占全行業(yè)的1/3，這些都是北京經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軟實(shí)力,。未來,，我們將進(jìn)一步引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)完善公司治理，強(qiáng)化內(nèi)部控制,，專注主業(yè)經(jīng)營,，提升運(yùn)營效率，擴(kuò)大金融的有效供給,，助力首都經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,。”閻慶民表示,。

第二是提升證券期貨行業(yè)的對外開放和創(chuàng)新融合水平,。“證監(jiān)會積極支持和配合北京市服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn),，推動證券期貨行業(yè)的雙向開放戰(zhàn)略在北京落地,。除了核準(zhǔn)瑞銀證券作為全國首家外資控股證券公司之外，我們也將推進(jìn)其他國際知名金融機(jī)構(gòu)在京新設(shè)投資機(jī)構(gòu),，支持符合條件的證券基金金融機(jī)構(gòu)‘走出去’,，逐步提高跨境金融服務(wù)的能力和國際競爭力，支持北京優(yōu)化營商環(huán)境,，提升保護(hù)中小投資者指標(biāo)排名,，通過打造證券業(yè)對外開放的新高地,，充分激發(fā)首都金融發(fā)展的內(nèi)生動力,，更有力地支持、支撐北京服務(wù)業(yè)更高水平的擴(kuò)大開放,?！遍悜c民這樣說。

業(yè)界

新的經(jīng)濟(jì)增長源對金融啥要求,？

服務(wù)不“卡脖”,，助力好“備胎”

“過去，房地產(chǎn)投資,、基建投資和出口是我國經(jīng)濟(jì)增長的三大來源,，而這三大來源，相繼在歷史需求峰值出現(xiàn)后發(fā)生明顯減速。現(xiàn)在來看,，這些領(lǐng)域?qū)ξ覈?jīng)濟(jì)存量的穩(wěn)定很重要,，但是對增量的作用已經(jīng)不大了。對我們而言,，新的增長動能非常重要,。”在全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任劉世錦看來,，新的增長動能,，既包括對低效率部門的改進(jìn)、低收入階層收入增長和人力資本的提升,，也包括消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級,，還包括補(bǔ)齊科學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)性研究和人才培養(yǎng)，更重要的是謀求綠色發(fā)展,。

要實(shí)現(xiàn)這一切,，金融服務(wù)也得變變樣。

比如放寬準(zhǔn)入,，發(fā)展出一大批為民營,、中小企業(yè)提供專業(yè)化服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品?！霸谶@個方面,，除了我們的理念、政策,、法制方面的問題之外,，現(xiàn)在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)制和能力也是不適應(yīng)的。這個方面,，怎么能夠發(fā)揮好本地化,、網(wǎng)絡(luò)化的優(yōu)勢？實(shí)際上,，現(xiàn)在已經(jīng)有一些成功的經(jīng)驗(yàn)了,。”劉世錦這樣說,。

其次,，要有效利用國家信用。在劉世錦看來,，現(xiàn)在一些地方政府,、國企的杠桿率水平較高，背后有國家信用的支撐,，但其對國家信用的利用效率其實(shí)并不高,。當(dāng)前,，應(yīng)該探索如何更好地利用國家信用，進(jìn)行制度安排和產(chǎn)品設(shè)計,，比如說可以考慮發(fā)行低成本的長期建設(shè)國債,，為政府公共產(chǎn)品和服務(wù)提供資金支持，這也有助于化解地方的隱形債務(wù),。

第三,，劉世錦認(rèn)為，要為企業(yè)兼并重組提供有效的金融支持,，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,，提高產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集中度。

第四,，要進(jìn)一步完善部分環(huán)節(jié),，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長提供所需的金融服務(wù)，“下一步要考慮,，怎么加快探索為市場化方式解決‘卡脖子’和‘備胎’技術(shù)提供金融支持的機(jī)制和產(chǎn)品,。”劉世錦表示,。他還強(qiáng)調(diào),，要積極推動綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新?！爸袊诰G色金融方面,，在全球范圍之內(nèi)是走在前面的，下一步應(yīng)該說潛力很大,，綠色信貸,、綠色債券、綠色基金,、碳金融等等這些方面,，我們可以有更多的探索，以適應(yīng)綠色經(jīng)濟(jì)體系形成和發(fā)展的需要,?！?/p>

金融機(jī)構(gòu)

創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式直面挑戰(zhàn)

“金融機(jī)構(gòu)發(fā)展得好不好，關(guān)鍵看服務(wù)能力和水準(zhǔn)是否與經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在訴求相契合,。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有周期的,，經(jīng)營金融業(yè)事實(shí)上就是在經(jīng)營經(jīng)濟(jì)周期。好的發(fā)展周期有好的市場介入策略和資源統(tǒng)籌能力,；在風(fēng)險裸露的調(diào)整周期，要練好內(nèi)功防范金融風(fēng)險,，以風(fēng)險管控為準(zhǔn)則,。”光大興隴信托有限責(zé)任公司（以下簡稱“光大信托”）黨委書記、董事長,、總裁閆桂軍在2019年京交會金融服務(wù)展期間對記者這樣表示,。

公開資料顯示，截至2019年一季度末,，光大信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模為6256.06億元,，其中投向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模4957.11億元，占比為79.24%,，同比增長514.95億元,，增幅為11.59%。

近兩年來,，金融業(yè)各界聚力為中小微企業(yè)紓困,。這背后，信托業(yè)的力量也不可小覷,。

“民營中小微企業(yè)為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了非常大的貢獻(xiàn),，我是感同身受的。為此,，我們成立了30億元的平準(zhǔn)基金,，支持發(fā)行未到期債券且債券價格起伏較大的民營企業(yè)，通過平準(zhǔn)基金進(jìn)行逆向操作,，熨平市場波動,，穩(wěn)定市場價格，進(jìn)一步穩(wěn)定企業(yè)信用,，為民營企業(yè)獲取融資創(chuàng)造良好條件,。目前平準(zhǔn)基金的額度已用滿了，加上其他的紓困基金,，總額達(dá)50億元,。除了支持民營企業(yè)發(fā)債，我們還支持地方政府的重大民生工程,?！?/p>

閆桂軍表示，目前民營企業(yè)在資本市場的信用逐步恢復(fù),，去年投資的債券收益也很不錯,，真正實(shí)現(xiàn)了“一石三鳥”：一是響應(yīng)國家政策、穩(wěn)定市場預(yù)期,；二是民營企業(yè)拿到錢渡過難關(guān),；三是信托公司也賺取收益。

閆桂軍認(rèn)為,，信托是一個以投資為核心,、以產(chǎn)融結(jié)合為紐帶的跨域經(jīng)營混合式金融主體,，服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)具有制度、模式,、創(chuàng)新等優(yōu)勢,。