中新經(jīng)緯客戶端5月5日電 北京時(shí)間5月4日晚間，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)于美國(guó)奧馬哈舉行,。除去大會(huì)過(guò)程中的午餐時(shí)間,，問(wèn)答環(huán)節(jié)持續(xù)大約六個(gè)小時(shí)?！肮缮瘛蔽謧悺ぐ头铺睾推浯顧n查理·芒格就股票回購(gòu),、5G行業(yè)、中國(guó)市場(chǎng)等問(wèn)題進(jìn)行回答,。

資料圖,。來(lái)源：中新網(wǎng)

談股票回購(gòu)：持有現(xiàn)金規(guī)模不決定回購(gòu)意愿

對(duì)于為何不回購(gòu)更多的伯克希爾股票，巴菲特表示,，以前有過(guò)一個(gè)按照帳面價(jià)值做回購(gòu)的政策，但現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)時(shí)?，F(xiàn)在回購(gòu)股票,，股票的價(jià)格需要比當(dāng)時(shí)帳面價(jià)值高,。買股票應(yīng)該是在一個(gè)保守、預(yù)估內(nèi)在價(jià)值之下來(lái)買,。巴菲特提到，今年第一季度回購(gòu)了約10億美元的股票,，這跟要買多少?zèng)]有太大關(guān)系，他要確?；刭?gòu)股票可以使多數(shù)股東獲益。巴菲特說(shuō),，如果公司的股票與其內(nèi)在價(jià)值相比變得便宜,，將毫不猶豫花費(fèi)1000億美元進(jìn)行回購(gòu)。

談5G：子公司會(huì)涉足5G等科技行業(yè)

關(guān)于5G時(shí)代的投資方向,，巴菲特稱,，伯克希爾沒(méi)有所謂核心能力，將讓子公司自己開(kāi)發(fā)5G或者任何一個(gè)科技方面的行業(yè),。伯克希爾有更多獨(dú)具專業(yè)理念的工作人員，沒(méi)有中央集中化運(yùn)作方式,。芒格則表示對(duì)5G不太了解。

談投資科技公司：會(huì)雇人來(lái)做

關(guān)于對(duì)科技公司的投資,，巴菲特表示,，伯克希爾的投資原則沒(méi)有變化,，有些公司已經(jīng)喪失了護(hù)城河,，有的公司未來(lái)會(huì)很有前景，伯克希爾會(huì)持續(xù)辨別這些公司,，但也會(huì)待在自己的能力圈里,。巴菲特稱,，他和芒格不會(huì)冒然進(jìn)入一個(gè)新領(lǐng)域,，他們可能會(huì)雇傭10個(gè)完全專注于新領(lǐng)域的人來(lái)投資。

談投資亞馬遜：不代表投資邏輯改變,，遺憾沒(méi)投谷歌

有提問(wèn)者表示,，伯克希爾投資亞馬遜并不像是“別人貪婪時(shí)我恐懼”的做法。巴菲特就此表示,，上個(gè)季度伯克希爾兩位投資經(jīng)理中有一人買入了亞馬遜，但仍秉承了價(jià)值投資的理念,。價(jià)值投資中的“價(jià)值”并不是絕對(duì)的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項(xiàng)指標(biāo),，例如是否是投資者理解的業(yè)務(wù)、未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?、現(xiàn)有的營(yíng)收、市場(chǎng)份額,、有形資產(chǎn),、現(xiàn)金持有,、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等,。

芒格說(shuō),，他和巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些后悔沒(méi)有抓住極端發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì),，因此他不介意投資亞馬遜。此外,，芒格表示，之前他和巴菲特沒(méi)有更好地識(shí)別并投資谷歌,，已經(jīng)很遺憾,。

談對(duì)蘋(píng)果持倉(cāng)：很滿意

提及對(duì)蘋(píng)果公司的持倉(cāng),，巴菲特表示很滿意,，他說(shuō)，蘋(píng)果是伯克希爾的最大科技股持倉(cāng),，但不好的一點(diǎn)是蘋(píng)果股價(jià)太貴了，希望更便宜一點(diǎn)就能買到更多,。此外，巴菲特表示,，支持蘋(píng)果的股票回購(gòu)計(jì)劃，未來(lái)預(yù)計(jì)將花費(fèi)1000億美元來(lái)回購(gòu)股票,。芒格也表示，他的家人最喜歡蘋(píng)果設(shè)備,，最后一個(gè)放棄的東西才是蘋(píng)果,，這說(shuō)明蘋(píng)果是很受歡迎的消費(fèi)者品牌,，也是伯克希爾認(rèn)為值得的投資,。

談比特幣：不產(chǎn)生任何價(jià)值

巴菲特稱，比特幣投機(jī)活動(dòng)重新點(diǎn)燃了他看到人們?cè)诶咕S加斯賭博的感覺(jué),。這兩件事都讓他對(duì)自己能夠在一個(gè)人們知道自己可能會(huì)輸?shù)臅r(shí)候進(jìn)行投機(jī)的世界里賺錢充滿信心,。此前巴菲特表示,，比特幣是一個(gè)賭博的東西,，有很多欺詐與之有關(guān),。比特幣沒(méi)有產(chǎn)生任何價(jià)值,，它什么也做不了,。

談資產(chǎn)組合：不需要解釋持有一些股票的原因

有提問(wèn)者認(rèn)為,，伯克希爾在信息方面還不夠公開(kāi)透明，未告知投資者資產(chǎn)組合的情況,。巴菲特回應(yīng)稱,，可以看看前10大持倉(cāng),，可以簡(jiǎn)單進(jìn)行估計(jì),，伯克希爾每個(gè)季度都會(huì)公布持倉(cāng),。有些信息是自營(yíng)投資信息，這個(gè)行業(yè)并不需要向人解釋,，為什么會(huì)持有哪些股票,。巴菲特表示,，伯克希爾2000億資產(chǎn)組合中,，有至少1500億都有不錯(cuò)的收益,，未來(lái)十年會(huì)做得明顯更好,。

談指數(shù)基金：多余資金全投指數(shù)基金易受市場(chǎng)沖擊

對(duì)于提問(wèn)者為何不用多余資金投資指數(shù)基金的疑問(wèn),，巴菲特表示,，全都投資指數(shù)基金會(huì)讓公司更容易受到股票市場(chǎng)的沖擊,，變得不夠靈活,，這在未來(lái)可能也是適用的,。芒格則表示,，對(duì)于持有大量現(xiàn)金這點(diǎn),，伯克希爾做得更保守,，這樣做是合適的,。伯克希爾不會(huì)犯哈佛基金那樣的錯(cuò)誤,，在市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候進(jìn)行大規(guī)模投資,。

談中國(guó)市場(chǎng)：未來(lái)15年或許會(huì)做大的部署

提到中國(guó)，巴菲特表示,，中國(guó)是個(gè)大市場(chǎng),，伯克希爾喜歡大市場(chǎng),。在沒(méi)有中國(guó)新的擴(kuò)大開(kāi)放政策時(shí),，伯克希爾就已經(jīng)在接觸中國(guó)了。伯克希爾已經(jīng)在中國(guó)做了很多,，但是沒(méi)有做足夠,，未來(lái)15年內(nèi)也許會(huì)做一些大的部署,。

談杠桿化：不會(huì)讓伯克希爾做杠桿化

巴菲特表示，不會(huì)讓伯克希爾做杠桿化,，如果去做的話,，會(huì)賺得更多,，但是他和查理看到一些很聰明的人做杠桿化把生意做砸了,。這些非常聰明的人，用自己的錢,，然后有很多年的經(jīng)驗(yàn),，結(jié)果最后卻一敗涂地,。

談投資環(huán)境：競(jìng)爭(zhēng)激烈但也更加有趣

巴菲特稱,，以前投資時(shí)有遍地寶藏可以尋找,，現(xiàn)在肯定沒(méi)有那么容易了,。他表示,，對(duì)一件事情了解得非常深刻會(huì)帶來(lái)一些優(yōu)勢(shì),，某些時(shí)候會(huì)成為你的競(jìng)爭(zhēng)力。巴菲特說(shuō),，現(xiàn)在確實(shí)投資環(huán)境更加有競(jìng)爭(zhēng)性，他會(huì)做非常廣泛的閱讀來(lái)嘗試了解哪些業(yè)務(wù),、哪些生意是自己有更多專業(yè)知識(shí)和理解能力的,。巴菲特認(rèn)為,，要找準(zhǔn)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力,，要耐心等待，等待一個(gè)好的時(shí)機(jī)馬上采取行動(dòng)?，F(xiàn)在雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈,，但是游戲也更加有趣。

談繼承人：考慮四人同時(shí)回答提問(wèn)

關(guān)于繼承人問(wèn)題，巴菲特并未直接回答,。他表示,，邀請(qǐng)伯克希爾兩位年輕的副董事長(zhǎng)和兩位投資經(jīng)理上臺(tái)主持股東大會(huì)是個(gè)不錯(cuò)的主意。巴菲特說(shuō),，他們可以討論,，因?yàn)樗兔⒏駜蓚€(gè)人主持的形式不可能一直持續(xù)下去，去年剛提拔的兩位副董事長(zhǎng)Ajit Jain和Greg Abel適合來(lái)參與主持股東大會(huì),，即四個(gè)人在臺(tái)上回答問(wèn)題,，但兩位投資經(jīng)理Todd Combs和Ted Weschler不能回答有關(guān)投資的問(wèn)題，因?yàn)椴讼柌粦?yīng)給出投資建議,，投資都是自營(yíng)業(yè)務(wù),。

談資產(chǎn)：希望把伯克希爾大部分資金用于慈善

巴菲特稱，伯克希爾有大量現(xiàn)金,，做小型收購(gòu)是可以的,，但收購(gòu)一家大公司需要長(zhǎng)期的考察，三五年時(shí)間太短,。巴菲特表示,，希望未來(lái)伯克希爾會(huì)將現(xiàn)金大量用于慈善事業(yè)，而自己肯定有很大一部分個(gè)人資產(chǎn)做捐贈(zèng),。此外,，巴菲特提到，他每幾年會(huì)寫(xiě)一份遺囑,，而且內(nèi)容都差不多,。

談個(gè)人沖突：六十多年從未與芒格發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)

關(guān)于個(gè)人沖突問(wèn)題，巴菲特表示,，六十多年來(lái),，他和芒格之間從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)爭(zhēng)執(zhí)。他表示,，當(dāng)然兩個(gè)人會(huì)不同意某些議題,，但絕對(duì)不會(huì)爭(zhēng)執(zhí)。巴菲特稱,，芒格比自己更聰明,，他覺(jué)得因?yàn)槟承┦虑槎ㄙM(fèi)時(shí)間生氣,。