1月28日,，我國三家期貨交易所同時(shí)推出商品期權(quán)，此舉也是行業(yè)發(fā)展史上的首次,。

《證券日報(bào)》記者昨天盤后發(fā)現(xiàn),，三個(gè)同日上市的商品期權(quán)整體運(yùn)行平穩(wěn)，符合市場預(yù)期,，且投資者參與積極,。業(yè)內(nèi)人士表示，首日運(yùn)行情況符合各方預(yù)期,，整體保持平穩(wěn)態(tài)勢,，且做市商參與程度較高，體現(xiàn)了投資者對商品期權(quán)的積極性,，預(yù)計(jì)后期三個(gè)商品期權(quán)運(yùn)行將更加活躍,。

行業(yè)發(fā)展成績顯著

昨日，證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部主任羅紅生在棉花期權(quán)上市儀式上表示,，過去一年,，市場發(fā)展和監(jiān)管工作發(fā)生了一些積極的變化，取得了較好的成績：一是上市品種多,，花色全,。全年推出了以原油期貨為代表的7個(gè)品種,，實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)有類別的全覆蓋,。二是市場作用得以發(fā)揮，服務(wù)實(shí)體能力得到增強(qiáng),。以豆類為代表的期貨品種在服務(wù)實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求,、維護(hù)國家糧油安全方面發(fā)揮了積極作用?！氨ｋU(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)擴(kuò)面,，項(xiàng)目數(shù)量和支持力度不斷擴(kuò)大。三是市場質(zhì)量不斷提升,，功能不斷增強(qiáng),。年中評估顯示，全市場套保效率為84%,，同比增長1.4個(gè)百分點(diǎn),；期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性為85%,，同比增長3.3個(gè)百分點(diǎn)；截至去年末,，法人客戶持倉占比為32.7%,，同比增長5.3個(gè)百分點(diǎn)。四是風(fēng)險(xiǎn)管控及時(shí)有效,，市場運(yùn)行穩(wěn)健,。全年持續(xù)監(jiān)測指標(biāo)觸發(fā)預(yù)警36次，較去年減少73%,。對某些波動(dòng)劇烈,、投機(jī)過熱的品種及時(shí)果斷采取措施予以抑制。五是對外開放成果斐然,，“三箭齊發(fā)”態(tài)勢良好,。原油期貨、鐵礦石,、PTA國際化成功推出,，《外商投資期貨公司管理辦法》發(fā)布實(shí)施，境外投資者參與途徑逐步拓寬,。

鄭商所理事長陳華平表示,，棉花、棉紗期貨,、棉花期權(quán)和相關(guān)場外產(chǎn)品的推出,，以及PTA期貨國際化的實(shí)施，使得鄭商所成為品種最為豐富,、工具最為齊全的國際紡織產(chǎn)品衍生品交易中心,。“下一步,，我們將力爭把鄭商所建成國際紡織產(chǎn)品定價(jià)中心和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)”,，陳華平表示，以后還將努力做好以下工作：一是根據(jù)產(chǎn)業(yè)需要和市場運(yùn)行情況,，對標(biāo)國際期貨期權(quán)規(guī)則體系,，不斷優(yōu)化相關(guān)品種規(guī)則制度，積極引導(dǎo)境內(nèi)外紡織企業(yè)利用期貨期權(quán)市場,，發(fā)揮期貨期權(quán)市場功能作用,，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理需求。二是把防控市場風(fēng)險(xiǎn)始終放在首要位置,，加強(qiáng)對市場運(yùn)行情況的監(jiān)測監(jiān)控,，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理異常交易，有效維護(hù)市場秩序,，促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行,。三是研究推出短纖期貨,、PTA期權(quán)等更多新品種新工具，進(jìn)一步完善衍生品體系,，努力為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、服務(wù)重大改革舉措作出更大貢獻(xiàn)。

大商所理事長李正強(qiáng)在玉米期權(quán)上市儀式上表示,，玉米期權(quán)的上市,，有利于完善玉米衍生品市場的層次結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制，有利于構(gòu)建期貨市場與期權(quán)市場,、場內(nèi)市場與場外市場,、現(xiàn)貨市場與衍生品市場互聯(lián)互通、相互促進(jìn)的市場體系,，有利于機(jī)構(gòu)投資者的培育和參與,、進(jìn)一步優(yōu)化市場參與者結(jié)構(gòu)，有利于產(chǎn)業(yè)企業(yè)降低成本,、更加便捷地利用衍生品市場改善生產(chǎn)經(jīng)營,，有利于促進(jìn)玉米市場化改革、更好地服務(wù)“三農(nóng)”和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略,。

首日運(yùn)行投資者參與積極

《證券日報(bào)》記者獲悉,，截至昨日收盤，棉花期權(quán)總成交量為22208手,，持倉量12502手,。其中認(rèn)購期權(quán)最活躍合約為CF905C15400，成交量為1706手,，持倉量為1034手,，漲幅為12.2%，成交額為277.32萬元,；認(rèn)沽期權(quán)最活躍合約為CF905P14600,，成交量為1320手，持倉量為978手,，漲幅為1.7%,，成交額為85.59萬元。其中交易量最活躍月份為1905合約,，總交易量為15722手，占總成交量的70.8%,。

同時(shí),，玉米期權(quán)上市首日共推出了5個(gè)系列的132個(gè)合約，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)日玉米期權(quán)成交量為3.37萬手（單邊,，下同）,，成交額為911.96萬元，持倉量為2.40萬手,。其中,，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的成交比為1.28，持倉比為1.24,，期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量的比重為21.28%,，該數(shù)值與國際成熟市場十分接近。當(dāng)日共有近400位客戶參與玉米期權(quán)交易,，包含做市商在內(nèi)的單位客戶成交量占比為73.28%,。

而天然橡膠期權(quán)上市首日總成交額為4840萬元，成交量為11210手,，其中看漲期權(quán)成交7474手,，看跌成交3736手，成交CPR為2.00,；總持倉為7246手,，其中看漲期權(quán)持倉4788手，看跌期權(quán)持倉2458手,，持倉CPR為1.95,。從成交持倉量來看，顯然看漲期權(quán)更為活躍,。

南華期貨研究所副所長曹揚(yáng)慧告訴《證券日報(bào)》記者,，按結(jié)算價(jià)計(jì)算棉花期權(quán)成交名義價(jià)值（雙邊）16.97億元，是三個(gè)期權(quán)中最高的,，橡膠期權(quán)成交名義價(jià)值（雙邊）13.37億元,，玉米期權(quán)成交名義價(jià)值（雙邊）12.56億元。三個(gè)商品期權(quán)首日運(yùn)行不乏一些交易機(jī)會(huì),，比如橡膠期權(quán)開盤后的期權(quán)波動(dòng)率略偏低,，之后有所回升，棉花期權(quán)主力合約中出現(xiàn)期貨和期權(quán)價(jià)格的套利空間,。但從整體來看,，三大商品期權(quán)上市首日運(yùn)行穩(wěn)定，日后交易量應(yīng)該會(huì)穩(wěn)步上升,。

方正中期研究院資深研究員牛秋樂表示,，玉米期權(quán)的首秀堪稱完美，在全天交易中,，期權(quán)合約定價(jià)合理,，不同行權(quán)價(jià)格合約和不同到期日合約波動(dòng)率關(guān)聯(lián)較為緊密，波動(dòng)率曲面平滑，沒有出現(xiàn)明顯的套利機(jī)會(huì),。