1月23日,，中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》等,。

多位接受中國證券報采訪的專家表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制,，一方面將擴(kuò)大資本市場服務(wù)覆蓋面,、提升市場包容性、增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和推動高質(zhì)量發(fā)展的能力,；另一方面,，還將吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市、為投資者提供優(yōu)質(zhì)資源,、增強(qiáng)市場長期投資吸引力,，有效提高資本市場服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的能力。此外,，還將為證券市場全面深化改革做好過渡,，有利于進(jìn)一步發(fā)揮好資本市場投融資功能，促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)體系效率提高,。

科創(chuàng)企業(yè)迎來“孵化基地”

“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制意義遠(yuǎn)超資本市場本身,，除了利用科創(chuàng)板推動資本市場發(fā)展外，科創(chuàng)板還將推動資本市場成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中的探路者,?！毕尕斪C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康表示,，設(shè)立科創(chuàng)板意味著代表先進(jìn)生產(chǎn)力和真正能夠拉動實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的科技創(chuàng)新企業(yè)，將迎來發(fā)展的助推器和“孵化基地”,，這對中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有“四兩撥千斤”的作用,。

新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，科創(chuàng)板主要針對尚未進(jìn)入成熟期但具有成長潛力且符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向及科技型,、創(chuàng)新型特征的中小和初創(chuàng)型企業(yè),，設(shè)立后，將成為我國發(fā)展新業(yè)態(tài),、新模式,、新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)等新經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重要場所,。

“我國正面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,，產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵時期，科技創(chuàng)新企業(yè)需要市場和社會的大力支持,，科創(chuàng)板的推出正當(dāng)其時,，不但將給科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供資金和品牌支持,，也將為企業(yè)健康規(guī)范發(fā)展提供舞臺,。”中國銀河證券投資研究部總經(jīng)理鞠厚林認(rèn)為,，科創(chuàng)板主要面向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),，其門檻界定將更符合創(chuàng)新型行業(yè)和公司的特點(diǎn)，更加具有包容性,，有利于提升金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的針對性和有效性,，讓投資者有更直接的渠道來分享科技企業(yè)成長的紅利，最終有利于我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和金融市場的高質(zhì)量發(fā)展,。

中原證券研究所所長王博表示,，注冊制試點(diǎn)將在“受理、審核,、注冊,、發(fā)行、交易等各個環(huán)節(jié)”對于信息披露監(jiān)管和上市公司質(zhì)量考核提出更高要求,，既要“注重激發(fā)市場活力”,，更要“注重投資者權(quán)益保護(hù)”。這既體現(xiàn)了資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能,，又明確了防范金融風(fēng)險的客觀需要,。毫無疑問，科創(chuàng)板及注冊制的推進(jìn)將有效提高金融服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的能力,。

資本市場吸引力將大幅提升

“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是我國資本市場發(fā)行制度的重大變革,?！本虾窳直硎荆灾茰?zhǔn)入門檻相對靈活,，有利于吸引戰(zhàn)略新興行業(yè)和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的佼佼者,，在企業(yè)發(fā)展壯大的過程中，企業(yè),、市場和投資者實(shí)現(xiàn)多方共贏,。同時，注冊制在較大程度上把選擇權(quán)交給了市場和投資人,，投資者基于市場化的分析結(jié)果做出選擇和投資決策,，市場結(jié)構(gòu)分化將更加顯著，不斷促使優(yōu)秀公司的成長和問題公司的邊緣化,、出清,，將持續(xù)提升市場的價值和吸引力。

潘向東認(rèn)為,，科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是資本市場發(fā)行制度的重大改革,。注冊制有利于吸引優(yōu)質(zhì)公司上市，加快上市進(jìn)程,，提高資源配置效率,，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果注冊制運(yùn)行良好,，注冊制有望推廣到其他板塊,，從而完善資本市場制度，促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)效率的提高,。同時,，科創(chuàng)板服務(wù)重點(diǎn)是尚未進(jìn)入成熟期但具有成長潛力的創(chuàng)新型中小企業(yè)，這部分企業(yè)在資本市場不容易融資獲得資金,，設(shè)立科創(chuàng)板完善了現(xiàn)有資本市場制度,，為投資者提供優(yōu)質(zhì)資源。此外,，投資者的門檻比較靈活,，這對增強(qiáng)市場長期投資吸引力，增加科創(chuàng)板及整個資本市場的活力具有重要作用,。

“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制對于資金供需雙方都有積極影響,。”王博表示,，一是激發(fā)市場活力,。預(yù)計科創(chuàng)板從上市到退市的制度透明，監(jiān)管更嚴(yán)格,，尤其是詢價制度和退市制度安排體現(xiàn)了市場化運(yùn)作,，充分發(fā)揮股價波動的調(diào)節(jié)機(jī)制,，助力投資者理性投資。在優(yōu)勝劣汰的過程中,，更是激發(fā)了創(chuàng)新企業(yè)的活力,；二是信息核查職能重心或轉(zhuǎn)移至交易所，信息披露要求更全面,，發(fā)行前后的各個環(huán)節(jié)動態(tài)監(jiān)測,，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益；三是加快與國際資本市場對接,。注冊制改革在停牌,、退市、詢價,、發(fā)行制度和準(zhǔn)入門檻等多方面都表現(xiàn)出加快對接國際資本市場的趨勢,。這些改革都有助于吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市，增強(qiáng)市場長期投資吸引力,。

將為深化改革提供有力借鑒

“科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制是資本市場發(fā)行制度的重大改革,。”潘向東強(qiáng)調(diào),，注冊制有利于吸引優(yōu)質(zhì)公司上市,，加快上市進(jìn)程，提高資源配置效率,，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。如果注冊制運(yùn)行良好,，注冊制有望推廣到其他板塊,，從而完善資本市場制度，促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)效率的提高,。

鞠厚林認(rèn)為,，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制，將在準(zhǔn)入門檻,、市場主體責(zé)任,、交易制度、退市制度等多方面升級和優(yōu)化,，盡可能與國際市場接軌,，將為未來證券市場全面深化改革做好過渡，也將探索出切實(shí)可行的發(fā)展路徑,，有利于證券市場發(fā)揮好融資和投資兩大功能,。

李康認(rèn)為，科創(chuàng)板相當(dāng)于中國資本市場的“自貿(mào)區(qū)”,，其具有新設(shè),、規(guī)模小,、依托現(xiàn)有多層次資本市場體系等多重特點(diǎn)，是發(fā)行,、上市,、信息披露、交易,、退市等基礎(chǔ)制度改革最好的“試驗(yàn)田”,，通過不斷探索總結(jié)這一過程中可復(fù)制可推廣的成功經(jīng)驗(yàn)，供主板,、創(chuàng)業(yè)板,、新三板等其他市場借鑒，從而為進(jìn)一步深化資本市場改革提供更大的支持,。（記者 徐昭）