新華社華盛頓1月3日電 財(cái)經(jīng)觀察：2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或大幅放緩

新華社記者許緣　高攀

美國(guó)經(jīng)濟(jì)2018年實(shí)現(xiàn)超預(yù)期強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，這種增長(zhǎng)更多得益于短期刺激措施,，隨著政府刺激措施效果減退,，貨幣,、財(cái)政政策存在不確定性,，以及貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響顯現(xiàn),，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將大幅放緩,。

據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),，2018年前三季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算分別增長(zhǎng)2.2%,、4.2%和3.5%，持續(xù)保持高增速,；美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望達(dá)3.1%,，遠(yuǎn)高于2017年的2.2%。

分析人士普遍認(rèn)為,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2018年表現(xiàn)強(qiáng)勁,，主要是因?yàn)槊绹?guó)政府推出的減稅、放松監(jiān)管等短期刺激措施。2017年底,，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《減稅和就業(yè)法案》,，這是美國(guó)自1980年代初里根政府以來(lái)最大規(guī)模的減稅法案，大幅降低了個(gè)人和企業(yè)稅負(fù),。

減稅帶來(lái)的最直接影響就是美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支增加,，而個(gè)人消費(fèi)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的70%，是支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基石,。美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)顯示,，2018年前三季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支連續(xù)三個(gè)季度上升。去年感恩節(jié)和圣誕節(jié)假期購(gòu)物季,，美國(guó)零售額也同比增長(zhǎng)5.1%,，創(chuàng)6年來(lái)最大增幅。

同時(shí),，企業(yè)稅大幅降低推動(dòng)美國(guó)企業(yè)投資實(shí)現(xiàn)連漲,，放松監(jiān)管也降低了中小銀行成本，有利于信貸擴(kuò)張,。受益于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張,，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)在2018年持續(xù)改善，11月失業(yè)率僅3.7%,，繼續(xù)保持49年來(lái)最低水平,。

但近期美國(guó)股市接連出現(xiàn)暴跌，顯示市場(chǎng)對(duì)2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)信心不足,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也普遍認(rèn)為,，隨著減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)提振效應(yīng)減弱、未來(lái)財(cái)政和貨幣政策不確定性增加,，以及貿(mào)易摩擦影響逐漸顯現(xiàn),，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將大幅放緩，回到2%增長(zhǎng)區(qū)間,。

首先,，美國(guó)大規(guī)模減稅法案推出已超過(guò)一年，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振效果已逐漸減弱,。同時(shí),，減稅法案對(duì)企業(yè)投資的刺激作用也未能達(dá)到預(yù)期。多數(shù)企業(yè)在獲得減稅后更傾向于回購(gòu)公司股票,，而非進(jìn)行大規(guī)模固定資產(chǎn)投資,。

其次，隨著美國(guó)政府財(cái)政狀況惡化,，未來(lái)繼續(xù)通過(guò)財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的空間減小,。美國(guó)國(guó)會(huì)下屬機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)顯示,，未來(lái)十年減稅法案將令美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政赤字增加1.46萬(wàn)億美元。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯認(rèn)為,，財(cái)政赤字增加將限制政府在基礎(chǔ)設(shè)施,、人力資源以及科技領(lǐng)域的必要投資，無(wú)助于提高美國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。

此外,，由于民主黨在中期選舉中拿下眾議院，共和黨繼續(xù)掌控參議院,，這導(dǎo)致未來(lái)財(cái)政刺激措施難以在分裂的美國(guó)國(guó)會(huì)中獲得通過(guò),。國(guó)際金融協(xié)會(huì)認(rèn)為，國(guó)會(huì)分裂將掣肘美國(guó)國(guó)內(nèi)政策,，特朗普政府難以像前兩年一樣自由施展政策“拳腳”,。

再次，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景不明朗也給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不確定性,。2018年12月19日，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了2018年的第四次加息,，但暗示2019年加息節(jié)奏將有所放緩,。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾說(shuō)，此前多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員曾預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能支持2019年加息三次,，但現(xiàn)在看來(lái)2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)更可能適合加息兩次,。

美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息將有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期持續(xù)抨擊美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心,，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性一旦遭受質(zhì)疑，將給美國(guó)貨幣政策和市場(chǎng)信心帶來(lái)更大沖擊,。

最后,，貿(mào)易摩擦對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響可能在2019年逐步顯露。美國(guó)政府在2018年對(duì)多國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅,，但關(guān)稅對(duì)終端商品價(jià)格的影響存在一定的傳導(dǎo)和反應(yīng)時(shí)間,。專家預(yù)測(cè)，關(guān)稅等措施對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的滯后影響將在2019年逐步顯露,。