新京報快訊(記者 林子)5月30日晚間，新京報記者從上海證券交易所獲悉,，經(jīng)核準,，中國鐵建于當日公開發(fā)行2018年可續(xù)期公司債券(第三期),，總額150億,，本期基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為人民幣10億元,，可超額配售不超過人民幣10億元(含10億元),。這也意味著,，中國鐵建本期最多可發(fā)行不超過20億元公司債,。

本次債券的牽頭主承銷商為中信證券股份有限公司,，票面利率為5.30%。發(fā)行人將按上述票面利率于2018年5月30日-5月31日面向合格投資者網(wǎng)下發(fā)行,。

實際上,，去年中國鐵建的業(yè)績表現(xiàn)良好。根據(jù)年報顯示,，2017年,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6809.81億元，同比增長8.21%;凈利潤160.57億元,，同比增長14.70%,。不過，去年中國鐵建總負債達到6432.39億元,，合并應付利息達到10.82億元,。

截至5月30日收盤，中國鐵建股價報9.06元,，跌3.51%,。

巨額負債致使公司去年應付利息近11億

年報顯示，2017年,，中國鐵建總負債達到6432.39億元,，資產(chǎn)負債率78.26%，相比于2016年,，雖然負債率下降了2.16個百分點,，但是負債總額卻增加了326.1億元，同比增長5.34%,。

在中國鐵建的負債中,，增長最多的是應付賬款及長期應付款，2017年應付總額達到2855.32億元,，同比增長7.76%,，其次增長的是應付職工薪酬，同比增長5.77%,，而下降最多的是應付債券,，降幅為4.71%。

巨額負債為中國鐵建帶來高額利息。合并資產(chǎn)負債表顯示,，截至2017年底,，中國鐵建應付利息達到10.82億元。而在公司資產(chǎn)負債表中,，截至2017年底,，中國鐵建應付利息也有3.68億元。

據(jù)了解,，在2016年底和2017年底,，中國鐵建的杠桿比率分別為72%及69%。杠桿比率是指凈負債和資本加凈負債的比率,。

自2017年7月起,，國務院不斷喊話央企降低杠桿率，但無論是按照中國鐵建公布的資產(chǎn)負債率還是杠桿比率來算,，公司目前降杠桿空間仍大于央企平均水平,。

今年4月16日，國資委新聞發(fā)言人彭華崗在國務院國資委例行發(fā)布會上表示,，截至今年3月末,，央企的平均負債率為65.9%，仍然遠遠高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均杠桿率,，“隨著混合所有制的進一步推動,，很多領(lǐng)域的準入進一步放開，央企面臨的競爭將越來越多,，如果繼續(xù)維持高杠桿率,，不僅使國民經(jīng)濟增加風險，而且也將給企業(yè)自身帶來巨大的風險”,。

不過,，從行業(yè)來看，中國鐵建是我國最大的建筑類企業(yè)之一,，主要業(yè)務包括基建建設(shè),、勘察設(shè)計與咨詢服務、房地產(chǎn)開發(fā)等,，行業(yè)整體資產(chǎn)負債率較高。

公司投資股票 去年所有者權(quán)益虧損1.96億元

縱觀中國鐵建的五大主營業(yè)務,，除了房地產(chǎn)開發(fā)之外,，其他四大主營業(yè)務在去年毛利率都同比有所攀升。其中勘察設(shè)計咨詢業(yè)務毛利率同比增加2.78%個百分點,，增長最多,，而房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務毛利率減少4.03個百分點。

除此之外,，買買買也成為了中國鐵建如今的重頭戲,。

年報顯示,，2017年，中國鐵建投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-366.877億元,，凈流出量較上年同期增加104.150億元,，主要是股權(quán)投資支出和BOT、PPP項目支出增加所致,。而2017年,，中國鐵建籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為237.753億元，較上年同期凈增加258.866億元,，主要是公司對外投資增加,，資金需求加大所致。

非經(jīng)常性損益項目和凈額表顯示,，“除正常經(jīng)營業(yè)務相關(guān)的保值業(yè)務外處置金融資產(chǎn)取得的投資收益”一項,，在2016年為虧損2.15億元，但2017年獲益3.16億元,。

對于投資收益的起伏,，中國鐵建也提示風險稱，公司投資項目具有投資規(guī)模大,、建設(shè)周期長,、涉及領(lǐng)域廣、復雜程度高,、工期和質(zhì)量要求嚴等特點,，在業(yè)主債務壓力增大、金融監(jiān)管趨嚴,、市場競爭加劇等外部形勢下,，存在業(yè)主支付風險上升、融資難度加大,、投資效益空間收窄等狀況,，使得該類項目運行可能存在較大風險。

2017年12月31日,，中國鐵建長期股權(quán)投資賬面余額(原值)為178.695億元,，比年初的79.470億元增加99.225億元，增長124.86%,。

在證券投資方面,，中國鐵建購買中國中冶、中國石化等公司股票或基金,，2017年度獲益3181.9萬元;持有交通銀行,、山西汾酒、國泰君安、北京銀行等上市公司股權(quán),，最初投資成本10.5億元,，2017年所有者權(quán)益虧損1.96億元。

人均薪酬20.49萬元 居同行上市公司前五

盡管公司負債總額不斷增加,，但員工薪酬同期上調(diào),。除了應付職工薪酬同比增長5.77%之外，報表中也確實有多處提到中國鐵建員工薪酬增加,。例如,，中國鐵建去年的銷售費用為45.309億元，較2016年增長8.46%,。公司稱,，銷售費用增長主要是銷售人員薪酬增加所致。

而在談及主營業(yè)務時,，中國鐵建表示,，報告期內(nèi)，工程承包業(yè)務銷售費用較2016年度增長16.90%,，主要是由于本集團緊抓主業(yè)不放松,，經(jīng)營承攬力度不斷加大，銷售人員職工薪酬增加所致;而報告期內(nèi),，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務管理費用與利潤總額分別較2016年度增長45.39%和下降29.85%,，主要是由于職工薪酬增加及個別項目計提減值準備增加所致。

在主營業(yè)務的成本分析表中,，人工費用占成本的30.65%,，相比于2016年同期的28.26%增加2.39個百分點，在材料費,、機械使用費,、其他費用占比均出現(xiàn)下降的背景下，人工費用是中國鐵建在去年唯一出現(xiàn)占比增長的主營業(yè)務成本,。

同花順i問財顯示,，鐵路基建概念股共33只，其中,，中國鐵建2017年人均薪酬20.49萬元,，在33只鐵路基建概念股中排名前五。居于首位的是凱發(fā)電氣,，2017年人均薪酬達到36.21萬元,，中國交建、隧道股份緊隨其后,，人均薪酬分別達到31.48萬元、28.75萬元。

值得一提的是,，中國鐵建2017年增加職工薪酬535.35億元,，在33只股票中位居第二，僅次于中國中鐵,。