新華社法蘭克福４月１９日電財經(jīng)觀察：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“降溫”但不至于“失速”

新華社記者沈忠浩

近期發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年年初以來歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長有所放緩。分析人士指出,，貿(mào)易保護(hù)主義,、地緣政治因素等外部風(fēng)險上升,，拖累了歐元區(qū)增長,。綜合研判,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“降溫”但不至于“失速”,。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示增長“降溫”

２０１７年,，歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長２．３％,。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·普雷特日前表示，截至２０１７年第四季度,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)１９個季度擴(kuò)張,，但近期的一系列數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長有所放緩。

市場研究機(jī)構(gòu)馬基特的數(shù)據(jù)顯示,，今年前三個月,，歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）連續(xù)下滑，３月份降至５５．３,，為２０１７年年初以來最低,。對此，馬基特首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉松認(rèn)為,，今年年初歐元區(qū)ＰＭＩ下滑主要受惡劣天氣,、物資和勞動力短缺造成短期產(chǎn)能受限等一些臨時性因素影響。

歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,，自去年１２月以來,，歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)環(huán)比下降，今年２月份降幅擴(kuò)大至０．８％,。繼前兩個月環(huán)比萎縮１％和０．３％之后,，２月份歐元區(qū)零售銷售量環(huán)比僅增長０．１％，不及預(yù)期,。

此外,，歐盟委員會的調(diào)查顯示，截至３月份,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)已連續(xù)３個月下跌,。３月份，歐元區(qū)五大經(jīng)濟(jì)體德國,、法國,、意大利、西班牙,、荷蘭的景氣指數(shù)全部下跌，工業(yè)和服務(wù)業(yè)信心指數(shù)亦雙雙下滑,。

主要下行風(fēng)險來自外部

歐洲央行行長德拉吉３月份表示,，圍繞歐元區(qū)增長前景的動力和風(fēng)險基本保持平衡。一方面,，周期性復(fù)蘇動能使歐元區(qū)在近期仍能保持較強(qiáng)增長勢頭,；另一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨來自外部的下行風(fēng)險,，包括保護(hù)主義加劇,、外匯市場和其他金融市場波動等。

值得注意的是,，美國總統(tǒng)特朗普近期宣布的一系列貿(mào)易保護(hù)主義措施,，給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長帶來很大不確定性,。普雷特認(rèn)為，保護(hù)主義對國際貿(mào)易環(huán)境的影響加大了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險,。

歐洲央行執(zhí)行委員會委員科爾指出,，２０１７年，全球貿(mào)易增速達(dá)４．７％,，為２０１１年以來最大增幅,，但這一增長勢頭正因逆全球化傾向加劇而面臨“脫軌”風(fēng)險。據(jù)歐洲央行測算,，如果美國實施保護(hù)性關(guān)稅,，全球貨物貿(mào)易將在此后一年內(nèi)減少３％，拉低全球和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速,。

與此同時,，今年年初以來歐元對一攬子貨幣已升值約１％，對美元升值逾２％,，歐元走強(qiáng)使歐元區(qū)輸入性通脹動力減弱,，歐元區(qū)出口則受到拖累。

寬松貨幣政策將繼續(xù)支持增長

歐洲央行３月份將今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至２．４％,，并預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)擴(kuò)張,。分析人士指出，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)質(zhì)量正在緩慢改善,，消費作為當(dāng)前增長的主要驅(qū)動力保持較旺勢頭,，加上歐洲央行持續(xù)的寬松貨幣政策支持，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計仍能保持穩(wěn)健,。

歐洲央行的數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)整體財政赤字率和負(fù)債率持續(xù)降低，同時,，歐元區(qū)勞動生產(chǎn)率持續(xù)緩慢回升,，單位勞動成本下降，均反映出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“體質(zhì)”在逐漸恢復(fù),。

今年２月份,，歐元區(qū)失業(yè)率進(jìn)一步降至８．５％，為２００８年１２月以來的最低水平,。就業(yè)持續(xù)改善,、名義收入增加對消費形成支撐。歐盟調(diào)查顯示,，歐元區(qū)消費者信心指數(shù)仍處于１０余年來的高點,，且遠(yuǎn)高于長期平均值。

歐洲央行２０１４年年中以來實施的一系列寬松貨幣政策,，尤其是２０１５年３月起實施的擴(kuò)大版資產(chǎn)購買計劃,，在歐元區(qū)本輪復(fù)蘇中發(fā)揮了關(guān)鍵作用,。隨著歐洲央行對通脹回升的信心增強(qiáng)，市場對其結(jié)束購債的預(yù)期上升,。

普雷特指出,，歐元區(qū)通脹變化尚未滿足歐洲央行退出購債的條件，充分的貨幣寬松對拉升核心通脹仍十分必要,，歐洲央行需要在政策上保持耐心和審慎,。

分析人士認(rèn)為，歐洲央行將通過調(diào)整前瞻性指引進(jìn)一步引導(dǎo)市場對其結(jié)束購債的預(yù)期,，之后逐步引導(dǎo)加息預(yù)期并回歸常規(guī)政策工具,，歐元區(qū)市場利率將逐漸走高，但整體寬松基調(diào)將保持較長時間,，歐洲央行將繼續(xù)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長“護(hù)航”,。（完）