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壞公司一退到底,,好公司更受追捧
過去幾天,國內(nèi)資本市場重大消息不斷,,備受矚目的,,其一是監(jiān)管層明確表態(tài)支持生物科技、云計算,、人工智能與高端制造等四新企業(yè)上市,,符合相關(guān)規(guī)定的可以實行即報即審,不用排隊,;其二是證監(jiān)會擬對上市公司退市制度進行修改,,已就修改內(nèi)容向社會公開征求意見。
這兩大變革,,一方面是提高對新經(jīng)濟公司上市的支持力度,另一方面是對構(gòu)成欺詐發(fā)行,、重大信息披露違法等重大違法行為的上市公司實施強制退市,。這一進一出,凸顯了監(jiān)管層對A股市場的變革思路,,簡單講就是讓好公司更快進來,,對壞公司一退到底。
這兩項措施具有很強的現(xiàn)實針對性,,前者重在解決A股市場類似BAT公司的缺失,,后者則是為了破除A股上市公司退市難、難退市的局面,。特別是退市難問題,,是國內(nèi)資本市場創(chuàng)立至今的老問題了。一開始,,國內(nèi)股市并沒有退市一說,,而從2001建立退市制度以來,僅有95家A股公司退市,。對比歐美股市,,數(shù)量實在少得可憐,。比如美國股市在10年間就有多達近萬家公司退市。
但這不是說,,A股公司都是優(yōu)質(zhì)公司,,用不著退市。恰恰相反,,A股公司和其他股市一樣,,既有好公司也有壞公司,而且壞公司的問題一點也不少,。有些上市公司常年業(yè)績虧損,,有些公司其實是帶著問題上市,還有些公司信息披露混亂,,惡意欺瞞投資者,,不一而足,更有些公司其實就是僵尸企業(yè),,除了一個空殼,,再無實際經(jīng)營和業(yè)績。
問題公司遲遲得不到徹底的清理,,主要原因在于資本市場制度不完善,,讓其鉆了空子。由于注冊制尚未推行,,一家企業(yè)要在A股上市,,不僅要耗費時日排隊,還要經(jīng)過層層把關(guān)審核,,這導(dǎo)致在很長一段時間內(nèi),,上市公司都是一種稀缺資源,哪怕這家公司業(yè)績爛到極點,,其空殼還具有投資價值,,只要能把殼轉(zhuǎn)借給其他想上市的公司,原股東就能大賺一筆,。所以,,只要能在A股上市的公司,輕易都不會退市,,哪怕觸及退市的警戒線,,也會千方百計保住空殼。
再有就是,,現(xiàn)行退市制度下,,A股公司要退市也不容易,不說戴帽摘帽這些變戲法一樣的把戲,真正進入退市通道的,,也要折騰半天,,保不準還能重新上市。A股市場經(jīng)常會出現(xiàn)一種怪現(xiàn)象,,一家ST公司或即將退市的公司,,反倒可能吸引資本炒作,股價反而不斷上漲,。例如,,被稱作“欺詐發(fā)行退市第一股”的欣泰電氣,在進入退市整理期間,,竟然還有投資者在市場上買進股票,,讓人震驚不已。由此可見,,不從制度完善入手,,A股公司退市難的現(xiàn)象就很難扭轉(zhuǎn)。
這次修改退市公司制度,,對主動退市和強制退市等情形作出更加明確的規(guī)定,,同時規(guī)定因欺詐發(fā)行、重大信披違法等情形退市的,,不會再恢復(fù)上市,, 這就斷了這些公司的僥幸心理,有利于遏制部分投資者借機炒作這些垃圾公司的風(fēng)氣,。這也有助于樹立價值投資導(dǎo)向,,讓那些好公司更加受到資本追捧。壞公司不能亂蹦跶了,,投資者的投機炒作心理就會受到理性約束,,轉(zhuǎn)而尋求真正具有投資價值的好公司。
編輯:李敏杰
關(guān)鍵詞:退市 上市 a股 股市