截至2017年,，美國經濟已經連續(xù)增長超過8年時間,，為美國歷史上持續(xù)時間第三長的經濟擴張期,。失業(yè)率也從金融危機期間的10%以上降至4.1%,，接近經濟學家認為的充分就業(yè)水平,。與此同時,，過去幾年里，美國資產價格以及信貸增長持續(xù)高于經濟增速,。市場人士普遍認為當前美股估值偏高,，房地產市場價格也已恢復到金融危機前的水平，股市和房市的泡沫風險正在聚集,。

美國前財政部長,、哈佛大學教授勞倫斯·薩默斯表示，如果美聯(lián)儲加快加息步伐以確保金融穩(wěn)定,，那么經濟增長放緩的風險會增加,。但是，如果美聯(lián)儲強調維持經濟增長促進通脹回升,，這又可能引發(fā)金融系統(tǒng)進一步提高杠桿率,，從而威脅金融穩(wěn)定。

薩默斯說,，美聯(lián)儲如何在維持經濟持續(xù)增長和確保金融穩(wěn)定之間求得平衡,，這將是鮑威爾面臨的首要挑戰(zhàn),。

市場普遍預期，與前美聯(lián)儲主席耶倫一致,，鮑威爾將延續(xù)謹慎漸進的加息節(jié)奏,，繼續(xù)推動貨幣政策正常化,。但分析人士指出,，如何判斷通脹走勢、評估減稅政策的經濟影響,，對美聯(lián)儲決定未來的加息節(jié)奏至關重要,，也是鮑威爾面臨的重大挑戰(zhàn)之一。

在美國經濟接近充分就業(yè)水平的背景下,，美國通脹率仍持續(xù)低于美聯(lián)儲2%的目標,。彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森告訴記者，鮑威爾需要決定美聯(lián)儲在多大程度上可以依賴失業(yè)率下降來推高通脹,，從而決定美聯(lián)儲需要多快加息,。

布魯金斯學會高級研究員大衛(wèi)·韋塞爾指出，鮑威爾領導的美聯(lián)儲必須對稅改的經濟影響作出明確判斷,，才能決定適合經濟增長的加息節(jié)奏,。他說，如果美聯(lián)儲判斷,，在經濟接近充分就業(yè)的情況下,，減稅將推動需求增長，那么美聯(lián)儲有可能加快加息節(jié)奏,。但如果美聯(lián)儲認為減稅將刺激投資,，增加供給，那么美聯(lián)儲可能就不會著急收緊貨幣政策,，因為在這種情形下,，美國經濟可以在保持較低通脹率的同時實現(xiàn)更快增長。

不過在波森看來,，美國已達到充分就業(yè)水平,，減稅等財政刺激最終將造成經濟過熱和通脹壓力飆升，美國可能會在2020年年底或2021年年初迎來下次經濟衰退,，這對鮑威爾將是一次重大考驗,。

鮑威爾面臨的另一大挑戰(zhàn)在于美聯(lián)儲是否有足夠的政策工具來應對新一輪的經濟衰退。由于美國勞動生產率增長和通脹持續(xù)低迷,，美國長期中性利率水平已經有所下降,。根據(jù)美聯(lián)儲官員去年12月的預測，美國長期中性利率水平僅為2.8%,。這意味著,，在遭遇新的危機時,，美聯(lián)儲的降息空間將十分有限。

彼得森國際經濟研究所高級研究員約瑟夫·加尼翁說,，在超低利率的環(huán)境下,，不管是傳統(tǒng)利率調節(jié)工具，還是量化寬松這樣的非傳統(tǒng)貨幣政策工具,，美聯(lián)儲可運用的空間都已經不大了,。如何創(chuàng)新美聯(lián)儲政策框架以應對當前超低利率環(huán)境也是美聯(lián)儲主席未來將面臨的主要挑戰(zhàn)。

不過,，鮑威爾應該也已意識到美聯(lián)儲未來可能面臨的挑戰(zhàn)。當天在宣誓后,，鮑威爾表示,，美聯(lián)儲將繼續(xù)對各種潛在風險保持警惕，并做好應對準備,。