世界是平的，美股的兩根長陰線引起了全球資本市場的恐慌,。

繼2月2日的“黑色星期五”之后,，美國股市三大股指在2月5日再度出現(xiàn)集體重挫,。其中,，道瓊斯工業(yè)指數(shù)盤中更是一度跌近1600點，創(chuàng)下史上最大盤中點數(shù)跌幅,。衡量市場恐慌程度的VIX指數(shù)飆升115.60%,，觸及自2015年8月份以來的新高。

截至收盤時,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1175點,，跌幅4.6%，報24345.75點,，創(chuàng)下2011年8月以來最大單日跌幅,。

標(biāo)普500指數(shù)下跌4.1%，報2648.94點,，標(biāo)普創(chuàng)2011年8月份以來最大單日跌幅,，回吐年內(nèi)全部漲幅。2月才過去三個交易日,，標(biāo)普500市值已經(jīng)蒸發(fā)了超過1萬億美元,。

納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌3.8%，跌幅3.78%,，報6967.53點,。

市場整體頹勢下，明星公司股價也不能幸免,，谷歌母公司Alphabet收跌5.08%,，F(xiàn)acebook收跌4.74%，微軟收跌4.12%,，亞馬遜收跌2.79%,，蘋果收跌2.5%。

中概股方面,，新浪收跌4.26%,，阿里巴巴收跌3.62%，百度收跌3.37%,，微博收跌3.24%,，京東收跌3.11%，網(wǎng)易收跌1.56%,。

同時,，歐洲股市也追隨美股，一片哀嚎,。

不過,，與上周五的股債雙殺不同，周一美國國債小幅上漲,，基準(zhǔn)10年期美國國債收益率跌至2.766%,。

受到昨夜歐美股市暴跌的影響，今日(2月6日),，亞太股市全面低開,。日經(jīng)225指數(shù)開盤跌1.83%，之后跌幅迅速擴(kuò)大至5%,，盤中一度下跌5.6%，早盤收跌5.3%,。

中國香港股指跌超4%,，截至午間休盤，跌幅近5%,，其中騰訊控股大跌5.9%,。

滬指開盤跌1.99%,，深成指跌2.15%，創(chuàng)業(yè)板跌2.06%,。截至午間休盤,，滬指跌2.15%;深成指跌2.77%;創(chuàng)業(yè)板跌2.71%。

值得注意的是,，隨著亞太股市持續(xù)下跌,，出于避險需求，日元和黃金迅速上漲,。截至午間休盤,，黃金成為A股中唯一飄紅的板塊。

人民日報1月便發(fā)出“警告”

自從2009年以來,，美國已經(jīng)歷了接近9年的牛市,，今年1月份，美股持續(xù)走高,，標(biāo)普500指數(shù)漲幅超過5%,，這使2018年成為自1950年以來1月份回報率超過5%的僅有的十三個年份之一。

那么,，為什么在進(jìn)入2月份后,，美股突然迎來了連續(xù)兩個交易日的暴跌呢?

其實早在今年1月11日人民日報便提前對投資者做了警告。當(dāng)天人民日報發(fā)表題為“美股,，火爆背后有風(fēng)險”的文章,，作者為中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張明。文章稱美國股市存在出現(xiàn)整體20%左右下調(diào)的可能性,，因為：

首先，當(dāng)前美國股市的市盈率已經(jīng)不低,。例如,，席勒周期性調(diào)整市盈率(利用過去10年經(jīng)過通脹調(diào)整的盈利水平計算)今年初已達(dá)到33.38，僅次于2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前的最高水平,，超過了1929年股市泡沫破滅前的水平,。這說明美國股市的穩(wěn)定性相對不足。

其次,，美國經(jīng)濟(jì)目前可能已處于本輪復(fù)蘇的中晚期,，未來增速進(jìn)一步上升的概率不高，這可能會影響企業(yè)利潤增速的進(jìn)一步增長,。事實上，美國目前的復(fù)蘇主要由居民消費(fèi)推動,，而居民消費(fèi)增長與股市上升的財富效應(yīng)密不可分,。一旦股市顯著下跌,，美國經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)顯著下滑,。

再次，由于當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增速已持續(xù)超過其潛在增速,，正向產(chǎn)出缺口可能推動通脹率顯著上升,，而一旦核心通脹率顯著上升,，美聯(lián)儲就可能加快貨幣緊縮的節(jié)奏,。流動性收緊與融資成本的上升,，有可能加劇美國股市的調(diào)整。

最后,，張明表示,，盛極必衰，規(guī)律使然,。2018年美國股市走勢具有很強(qiáng)的不確定性,，投資者應(yīng)警惕和防范風(fēng)險。

而美國2月2日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)被認(rèn)為是此次美股大跌的導(dǎo)火索,，異常強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美聯(lián)儲可能加快加息步伐的預(yù)期,。有分析指出，低利率是近年來支撐美股牛市的主要動力,，但隨著美聯(lián)儲加息次數(shù)的增加,，市場開始擔(dān)憂低利率時代將很快結(jié)束。

不過,，九州證券分析師鄧海清發(fā)表示,，加息預(yù)期增強(qiáng)、美債大跌只是誘因,，真正的原因是美股估值過高。從估值角度看,，美股市盈率已超過2007年金融危機(jī)之前,，為歷史第三高位，僅次于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫和1929年大衰退之前,。

另外,，眼下市場上有一個令人不安的對比：所有的一切與1987年“股災(zāi)”前夜如出一轍，很多投資者擔(dān)心歷史會重演,。

對此,，高盛認(rèn)為歷史重演的可能性不大,。該行解釋稱，與1987年的股市不同,，美股2018年以來的上漲主要受加速的盈利增長驅(qū)動,。今年以來，稅改等利好因素帶來的每股收益增加是股市上漲的最重要力量,，相比之下,，1987年1月時候的股市上漲則主要是由市盈率的擴(kuò)張推動。

而白宮發(fā)言人Sarah Sanders回應(yīng)股市大跌問題時,，在聲明中說：“總統(tǒng)關(guān)注的是長期經(jīng)濟(jì)基本面,，我們的基本面依然非常強(qiáng)勁，美國的經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)強(qiáng),，失業(yè)率處于歷史低點,，勞工薪資增加?！甭暶鞣Q,，“總統(tǒng)的減稅政策和監(jiān)管改革將進(jìn)一步增強(qiáng)美國經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)為美國人民帶來繁榮,?！?/p>

美國副總統(tǒng)彭斯回應(yīng)股市大跌稱，自總統(tǒng)選舉以來,，股市上漲了“數(shù)千點”,，“這一事實令我們再自豪不過了?！迸硭狗Q,，美股的大跌“很可能只是我們股市的起起伏伏”;看基本面更重要，“美國經(jīng)濟(jì)的基本面依然非常強(qiáng)勁,?！?/p>

分析：A股短期受影響

美股的大跌會對A股帶來怎樣的影響，這是中國投資者最關(guān)心的問題,。

國金證券分析稱,，考慮到A股/港股前期漲幅過大，預(yù)計當(dāng)前時點,，A股/港股將隨著美股暴跌步入休整期與整固期,，當(dāng)前港股將帶著A股一起調(diào)整，不過幅度可能依然不會像美股那么大,，畢竟A股和港股的估值并不如美股估值的那么貴(A股已先于美股去杠桿,，上證50、滬深300估值當(dāng)前13.4,、15.7X),。

中銀策略認(rèn)為,，A股短期或受海外影響，中期取決于金融監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)基本面等內(nèi)部因素,。情緒的影響只在短期對A股產(chǎn)生一定的負(fù)面作用,，中美利差雖收窄，但仍在高位,，美股下跌的中期影響有限,。中期來看，A股走勢仍取決于自身的情況,，包括估值,、業(yè)績、利率等核心因素,。

中金公司策略黃漢鋒認(rèn)為，A股受美股波動影響略小,，美股的波動更多從情緒和預(yù)期層面影響A股,，而非資金層面;考慮到A股已經(jīng)有所調(diào)整，A股本次受美股短線波動的影響將比港股小,。