不是經(jīng)濟(jì)學(xué)出身的美聯(lián)儲(chǔ)主席

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)負(fù)責(zé)履行美國(guó)的中央銀行的職責(zé)，其核心管理機(jī)構(gòu)是美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì),。去年11月初,，美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名鮑威爾接替現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)主席耶倫，擔(dān)任下屆主席職務(wù),。上個(gè)月23日,，鮑威爾的人事案在國(guó)會(huì)參議院通過，提名得以最終確定,。

年近65歲的鮑威爾出身名校,，擁有政治學(xué)學(xué)士學(xué)位和法學(xué)博士學(xué)位，是近40年來首位沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的美聯(lián)儲(chǔ)主席,。他曾經(jīng)做過律師,，在投行、私募基金,、智庫(kù)都擔(dān)任過重要職務(wù),。

1990年，鮑威爾進(jìn)入老布什政府的財(cái)政部工作,，1992年升任為財(cái)政部副部長(zhǎng),。1993年，他離開政府成為銀行家信托的執(zhí)行董事,，隨后又在一家大型私募基金工作,，之后自己開設(shè)了一家投資公司。2012年,，鮑威爾受時(shí)任總統(tǒng)奧巴馬提名,，走馬上任美聯(lián)儲(chǔ)理事。

分析認(rèn)為,，雖然鮑威爾并非經(jīng)濟(jì)學(xué)出身,，但長(zhǎng)期的金融市場(chǎng)工作背景以及豐富的不同領(lǐng)域工作的經(jīng)驗(yàn)，讓他成為特朗普眼中能平衡各方利益和意見的美聯(lián)儲(chǔ)主席。這些工作經(jīng)驗(yàn)或?qū)槊缆?lián)儲(chǔ)決策帶來不同的視角,。

料將延續(xù)耶倫政策

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)更換主席后的政策走向，目前市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為,，鮑威爾將延續(xù)相對(duì)“鴿派”的耶倫路線,，繼續(xù)推動(dòng)結(jié)束美國(guó)在金融危機(jī)后實(shí)施的超寬松貨幣政策，同時(shí)著手逐步放松金融監(jiān)管,。

在所謂“鴿派”和“鷹派”的貨幣政策理念上,，鮑威爾被認(rèn)為屬于前者，即不會(huì)過快地緊縮貨幣供應(yīng)和提高利率,。耶倫在任時(shí)期,，他支持謹(jǐn)慎地提高利率和緩慢地退出量化寬松政策。

去年11月,，鮑威爾在美國(guó)會(huì)參院的案聽證會(huì)上明確表示,，如獲批就任美聯(lián)儲(chǔ)主席，將領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)保持目前的漸進(jìn)加息節(jié)奏,，繼續(xù)推進(jìn)縮減資產(chǎn)負(fù)債表,；銀行監(jiān)管方面會(huì)適當(dāng)放松，但將堅(jiān)持金融危機(jī)后出臺(tái)的核心改革措施,。

眼下,，耶倫定下的“縮表”進(jìn)程已經(jīng)啟動(dòng)。接下來,，鮑威爾是否會(huì)按原先確定速度縮減規(guī)模,，尚存在不確定性。分析認(rèn)為,，如果鮑威爾比較偏向維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和繁榮,，他有可能會(huì)放緩“縮表”進(jìn)程。

兩難選擇：要不要加快加息速度,？

鮑威爾上任前夕，美聯(lián)儲(chǔ)在1月30日,、31日召開貨幣政策例會(huì),，宣布將聯(lián)邦基金利率維持在1.25%至1.5%區(qū)間不變。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)表示,，預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持漸進(jìn)加息的步調(diào),。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本判斷總體保持樂觀,；綜合考慮勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹率等情況,，決定維持聯(lián)邦基金利率不變，貨幣政策保持寬松,，以支撐勞動(dòng)力市場(chǎng),、推動(dòng)通脹率持續(xù)回升至2%。

2017年,，美聯(lián)儲(chǔ)共加息3次,，每次25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)此前預(yù)測(cè),，美聯(lián)儲(chǔ)在2018年的加息節(jié)奏將與2017年一致,。

當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和低通脹狀態(tài),，總體來說正處于金融危機(jī)復(fù)蘇后的最佳階段,。分析認(rèn)為，鮑威爾就職后的主要任務(wù)是在確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)防止其過熱,。經(jīng)濟(jì)一旦過熱,，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不加快加息步調(diào)，這有可能帶來經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn),；但如果“加速”,，則可能導(dǎo)致長(zhǎng)期無法達(dá)到2%的通脹率目標(biāo)。

鮑威爾“升職”后的美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)

鮑威爾就任美聯(lián)儲(chǔ)主席后,，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)席位將出現(xiàn)多個(gè)空缺,。美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)由7名成員組成，其中包括主席,、副主席各1名,，理事5名，他們需由總統(tǒng)提名,，經(jīng)國(guó)會(huì)參議院批準(zhǔn)上任,。美聯(lián)儲(chǔ)理事任期為14年，主席和副主席任期4年，可以連任,。

按照章程,，美聯(lián)儲(chǔ)主席在任期結(jié)束之后，仍可以繼續(xù)擔(dān)任理事,。前任主席耶倫的理事任期要到2024年1月才到期,，不過她選擇了在卸去主席職務(wù)同時(shí)不再擔(dān)任理事。

鮑威爾升遷,，耶倫“雙退”,，再加上此前包括副主席在內(nèi)的3個(gè)空缺，目前美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)的席位空缺擴(kuò)大到4個(gè),。接下來，誰(shuí)能夠進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì),，很大一部決定權(quán)就掌握在了美國(guó)總統(tǒng)特朗普手中,，而這些委員會(huì)新成員的政策主張，也會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)未來的政策走向,。