新華社北京８月３日電題：二季度國內(nèi)金條需求增五成 高漲人氣能否持續(xù),？

新華社記者王希、陳云富

世界黃金協(xié)會3日公布的數(shù)據(jù)顯示,，在今年二季度全球黃金需求同比下降一成背景下，中國市場金條與金幣需求增長達56%,。中國消費者為何對實物黃金投資越發(fā)青睞？這是否代表了金市的一種新趨勢,？

美“加息+縮表”預期難擋金價漲勢

今年以來,，國際金價呈現(xiàn)出一種“非典型性”走勢：面對美聯(lián)儲的連續(xù)加息及縮減資產(chǎn)負債表（縮表）預期，國際金價“逆流而上”,，自年初最低每盎司1146美元起反彈,，并于4月和6月先后逼近每盎司1300美元。

加息會促使投資者追捧能提供利率收益的資產(chǎn),，因此通常利空黃金市場,，但是為何美國此輪加息對金價的壓制作用幾乎“化為泡影”？

專家認為,，黃金是不確定性世界的“溫度計”,，不確定性越高對金價影響越大,，而去年底以來美聯(lián)儲不斷釋放貨幣政策正常化信號,，市場對加息的看法趨于一致,，因此部分影響提前被市場消化。

不過,，今年以來黃金價格變動依然與美國因素密切相關(guān),。南華期貨認為，一季度貴金屬市場價格由美聯(lián)儲加息政策主導,，而由于美國在醫(yī)改,、稅收、基建等一系列政策上面臨不確定性,，市場的失望情緒利多金銀貴金屬市場,。

同時，美元與黃金之間存在“蹺蹺板效應”,，上半年弱勢美元也是黃金的重要推手,。混沌天成期貨分析師孫永剛表示,，衡量美元強弱程度的美元指數(shù)從2016年底持續(xù)回落,，到目前累計跌幅接近10%，由于黃金以美元計價,，美元走弱意味著金價走強,。

在網(wǎng)易貴金屬高級策略分析師劉思源看來，全球主要經(jīng)濟體不存在顯著通脹,、勞動生產(chǎn)率趨勢性下滑等經(jīng)濟基本面構(gòu)成黃金反彈的支撐力量,。此外，地緣政治風險觸發(fā)的避險需求也是短期助漲黃金的重要因素,。

實物黃金投資受青睞

近年來,，在全球金融市場變得脆弱，地緣政治不確定性持續(xù)增加的情況下,，黃金作為一種“財富貯藏”手段被普遍看好,，也更受中國普通消費者的青睞。

歷史上二季度是黃金消費淡季,。但今年“淡季不淡”,，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)金條和金幣市場需求比去年同期增長了56%,，達到62.6噸,。

“考慮到一季度同比約30%的增長，以及去年四季度創(chuàng)歷史紀錄的增長,，這種‘逆季節(jié)性’增長進一步說明,，中國消費者尤其是高凈值群體對金條和金幣已形成較穩(wěn)定的習慣性投資需求,。”世界黃金協(xié)會中國區(qū)董事總經(jīng)理王立新說,。

事實上,，2016年在全球?qū)嵨稂S金投資達到十年來最低點時，中國的實物黃金需求就出現(xiàn)了大幅增長態(tài)勢,。黃金行業(yè)的權(quán)威年度出版物《全球黃金年鑒2017》對此分析說,，價格預期改善和全球經(jīng)濟不確定性加劇提高了投資者對黃金的興趣，尤其人民幣面臨一定的貶值壓力和可替代投資資產(chǎn)選擇有限使黃金在高凈值客戶眼中更具吸引力,。

此外,，分析人士認為，去年我國人均國民總收入已超過8000美元,，接近中等偏上收入國家平均水平,。隨著收入提高，原來以衣,、食為主的生存型消費轉(zhuǎn)向以住,、行以及黃金珠寶、旅游等發(fā)展型,、享受型消費,，加之中國歷來就有黃金投資與消費文化，黃金市場成長潛力很大,。 

不過在經(jīng)歷黃金市場此前幾年的低迷,、跟風炒作被套后，民眾投資更趨理性,。經(jīng)常購買金條作為投資品的上海白領(lǐng)韓女士告訴記者,，2016年以來黃金相對煤炭、鋼鐵等漲幅較為有限,，堅持投資黃金更多的是為了平衡其他資產(chǎn),。

未來黃金走勢仍存分歧 

進入下半年，以黃金為代表的貴金屬資產(chǎn)走勢“跌宕起伏”——7月初黃金一度出現(xiàn)“閃崩”行情,，芝加哥商業(yè)交易所集團旗下comex黃金最低點觸及每盎司1204美元,，此后最高突破了每盎司1270美元，波動幅度達5%,。8月1日，現(xiàn)貨黃金盤中觸及近七周新高,，但未能站穩(wěn)每盎司1270美元關(guān)口,。

盡管對金價未來走勢各方仍存分歧，但美聯(lián)儲的貨幣政策動向無疑仍是重要因素,。劉思源表示,，盡管美聯(lián)儲釋放了“縮表”信息,，但也同時承認通脹暫時無法達到2%的目標，全球主要經(jīng)濟體疲軟的通脹也對美國加息周期形成壓制,，這使得美聯(lián)儲難以輕易再次啟動加息,，為黃金反彈留有空間。

值得關(guān)注的是,，在7月金價持續(xù)上漲之際,，全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Trust連續(xù)減持，累計持倉減少超61噸至791.88噸,，這是2016年一季度以來的最低水平,。衡量市場避險情緒的黃金ETF持倉量與金價走勢出現(xiàn)背離，顯示了專業(yè)投資者的謹慎態(tài)度,。

未來市場或許面臨更多的不確定性,，黃金是否還具有投資價值？王立新說,，經(jīng)濟新常態(tài)背景下,，除了關(guān)注投資品的回報率外，普通投資者恐怕要有更多的風險意識,，更重視在資產(chǎn)組合中配置安全資產(chǎn),黃金無疑是一項重要選擇,。除了投資實物外，黃金ETF等金融產(chǎn)品也將有市場空間,。

“黃金資產(chǎn)實際上與股市等其他資產(chǎn)的相關(guān)性不大,，在其他市場大幅波動時，黃金可以保護整個資產(chǎn)組合的收益,?！苯痍柕V業(yè)首席分析師蔣舒建議，投資者可以將資產(chǎn)的一定比例投資于黃金,，意在長期的穩(wěn)定性而非短期的波動收益,。（完）