歐洲央行近日發(fā)布消息稱,今年上半年共增加等值5億歐元的人民幣外匯儲備。歐洲央行增持人民幣儲備,是對國際貨幣基金組織(IMF)把人民幣納入特別提款權(SDR)的進一步確認,。人民幣國際化是中國積極參與全球經濟治理、增加全球公共物品供給的重要途徑,也是中國抵御外部沖擊,、實現經濟金融安全的重要制度保障。隨著中國經濟在全球地位的提升,各國對人民幣的興趣和接納度逐步增強,人民幣國際化的進程也在不斷加快,。

人民幣被納入SDR后,以往推動人民幣國際化高速增長的兩大動力遭遇嚴峻挑戰(zhàn),。一是貿易結算份額下降,外部需求低迷,令貿易增長乏力;二是人民幣升值預期逆轉,主要發(fā)達國家經濟逐漸復蘇,美聯(lián)儲加息致美元強勢回歸,歐元區(qū)投資較快增長,資本流出加劇,導致人民幣匯率波動,。人民幣全球支付金額減少,排名由2015年最高時的第四位下滑至目前的第七位,。

貿易結算是人民幣國際化的基石。貿易增長停滯,、人民幣流動性波動,、貶值預期和回流機制不暢等問題,制約了貿易人民幣結算的動機。因此,繼續(xù)依靠貿易推動人民幣國際化面臨巨大的瓶頸約束,亟須發(fā)掘新動力,實現“貿易+金融”雙輪驅動,為后SDR時代人民幣國際化增添新動力,。

發(fā)展金融市場是強化人民幣金融交易功能的必由之路,。隨著中國金融市場改革的深化以及開放度的提高,外匯市場、貨幣市場,、債券市場等之間的互動性和整體性將進一步增強,人民幣離岸市場和在岸市場之間的資金循環(huán)和價格聯(lián)動機制也將進一步增強,。中國應充分借鑒英鎊,、美元、歐元等主要貨幣國際化的經驗,按照短期貨幣市場,、中期債券市場,、長期多層次股權市場的發(fā)展順序,形成完整的人民幣計價市場。

鑒于人民幣債券可以擔當向全球提供國際“安全資產”和流動性的重要功能,在人民幣國際化過程中,應賦予人民幣債券市場獨特地位,使其成為提升人民幣金融交易功能的重要突破口,構建人民幣國際化最重要的金融交易平臺,。中國還亟須加大人民幣債券市場創(chuàng)新力度,發(fā)展資產支持債券,、熊貓債和木蘭債,豐富風險管理工具,完善債券市場基礎設施,重點是利率曲線、清算體系,活躍人民幣債券市場交易,。

貿易融資是國際貿易的發(fā)動機,。發(fā)展中國家貨幣錯配問題積聚,美元強勢升值令人民幣融資成本相對下降,使得人民幣在國際信貸市場的吸引力上升,這是難得的機會窗口。中國應同與中國有緊密貿易往來的國家大力發(fā)展人民幣信貸,通過貿易融資促進貿易增長,進而鼓勵外國進口商使用人民幣計價結算,助推中國企業(yè)提升國際貿易議價能力,進而助推人民幣國際化進程的加快,。(涂永紅)