梅興保委員：債轉(zhuǎn)股需要多方共同推進

東方資產(chǎn)管理公司原總裁梅興保接受記者采訪

全國政協(xié)委員、東方資產(chǎn)管理公司原總裁梅興保對記者表示，要實施好這一輪的債轉(zhuǎn)股,，第一，債轉(zhuǎn)股的企業(yè)要是有潛力,、具有成長性的企業(yè);第二，債轉(zhuǎn)股要由專業(yè)性的機構(gòu)為主體來做,。

梅興保表示,，根據(jù)以前實施債轉(zhuǎn)股的政策性經(jīng)驗來說，債轉(zhuǎn)股的企業(yè)回收情況都非常好,，債轉(zhuǎn)股實施的目的各方也都達到了,。

“債轉(zhuǎn)股對于去庫存、降杠桿、去產(chǎn)能都是有幫助的,，在去年的時候我們就呼吁對一些實體企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股,，雖然國務(wù)院將這個事情納入了日程，但到目前為止進展仍然緩慢,?！泵放d保說。

目前,，債轉(zhuǎn)股遇到了兩大難題,。梅興保表示，第一是資金問題,，資產(chǎn)管理公司沒有低成本的資金收購債權(quán),，如果通過別的渠道，比如銀行貸款或者發(fā)基金來收購的話,，成本就比較高;第二,，定價問題，資產(chǎn)管理公司收購的債權(quán)到底應(yīng)該選擇原價還是成本價,，或是打幾折,，很難決定，需要雙方董事會,、股東大會以及主管部門等多方商討決定,。

另外，他還表示,，國務(wù)院的相關(guān)部門應(yīng)該研究出來一個具體文件或是指導意見來推進債轉(zhuǎn)股的事情。

“銀行應(yīng)該積極參與債轉(zhuǎn)股,，因為這里面涉及到了一個社會責任擔當?shù)氖虑?。結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)是圍繞實體經(jīng)濟的質(zhì)量提高、結(jié)構(gòu)調(diào)整來進行,，債轉(zhuǎn)股不僅是一個債務(wù)的關(guān)系的處理,，這還是幫助有前景的實體企業(yè)度過暫時的難關(guān)的一個辦法?！?/p>

姜耀東：債務(wù)處置還需打開資本通道

中國礦業(yè)大學(北京)副校長姜耀東

全國政協(xié)委員,、中國礦業(yè)大學(北京)副校長姜耀東表示，在國家新一輪債轉(zhuǎn)股中,，煤炭企業(yè)普遍反映通過市場化方式進行債轉(zhuǎn)股,，所需資金量巨大，目前資金來源問題沒有得到有效解決,。

據(jù)統(tǒng)計,，2016年，全國共關(guān)閉退出煤礦2000處左右，涉及產(chǎn)能3.0億噸左右,。這些煤礦關(guān)閉退出后,，留下了了大量的不良資產(chǎn)，如關(guān)閉煤礦的井筒,、巷道和廢舊設(shè)備以及剩余的煤炭資源等;同時,，煤礦去產(chǎn)能關(guān)閉后，煤礦所承擔的各類債務(wù)也不能有效化解,。特別是從煤炭企業(yè)實際情況看,，絕大部分被關(guān)閉煤礦是非獨立核算(獨立法人)單位，煤礦所有債務(wù)均由集團公司統(tǒng)借統(tǒng)貸統(tǒng)還,，煤礦關(guān)閉退出后,，所有債務(wù)均由集團公司承擔，造成企業(yè)債務(wù)負擔增加,，不良資產(chǎn)率上升,，經(jīng)營風險加大。如淮南礦業(yè)集團關(guān)閉退出煤礦4處,，形成債務(wù)總額88.8億元;淮北礦業(yè)集團關(guān)閉退出煤礦9處,，形成債務(wù)總額76億元，該集團需要統(tǒng)借統(tǒng)還的債務(wù)51.2億元,。

為保障市場化債轉(zhuǎn)股順利推進,，姜耀東建議在這四個方面拓寬渠道，解決資金來源問題,。

一是財政資金予以支持,，根據(jù)具體實施項目的需要向財政提出資金申領(lǐng)需求，用于成立專項基金認購優(yōu)先級,，作為引導資金有利于吸引社會資金參與,，推動債轉(zhuǎn)股的實施。

二是鼓勵和支持相關(guān)金融機構(gòu)通過發(fā)行優(yōu)先股,、普通股等方式補充資本金,。

三是支持金融資產(chǎn)管理公司向?qū)阢y行發(fā)行金融債券，同時建議參照《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定(第60條),， 將銀行持有資產(chǎn)管理公司為實施債轉(zhuǎn)股而發(fā)行的金融債券的風險權(quán)重定位0%,。

四是由相關(guān)金融機構(gòu)向財政發(fā)行低利率金融債、申請央行再貸款,、自主發(fā)行長期金融債等,。

此外，姜耀東還建議,，創(chuàng)造符合市場原則的股權(quán)退出環(huán)境,，充分對接資本市場,，設(shè)立綠色通道，提升金融機構(gòu)參與煤炭債轉(zhuǎn)股積極性,。為充分吸引投資者,，有利于煤炭企業(yè)債轉(zhuǎn)股股權(quán)的后續(xù)退出，建議新一輪市場化債轉(zhuǎn)股中,，在符合市場原則前提下,，在轉(zhuǎn)股方案中對債轉(zhuǎn)股股權(quán)未來的退出計劃和退出方式作出安排?？紤]到煤炭企業(yè)債轉(zhuǎn)股實施的規(guī)模巨大,，情況復(fù)雜，建議國家出臺措施,，設(shè)立簡易,、快捷的上市和交易綠色通道，促進國有產(chǎn)權(quán)高效流轉(zhuǎn),。

姜耀認為,，妥善研究解決上一輪債轉(zhuǎn)股中的遺留問題，盡快修訂和完善《破產(chǎn)法》也是十分必要的,。

在上一輪政策性債轉(zhuǎn)股實施中,，部分企業(yè)未健全法人治理結(jié)構(gòu)、未按《公司章程》正常召開三會,，礦業(yè)權(quán)作價入股方面還存在爭議等,。如不妥善解決上一輪政策性債轉(zhuǎn)股的這些遺留問題，對新一輪的供給側(cè)改革和市場化債轉(zhuǎn)股會帶來較大的阻礙,。建議按照市場化,、法治化的原則，通過兼并重組,、債務(wù)重組,、破產(chǎn)清算等多種渠道，依法依規(guī)處置好去產(chǎn)能煤礦涉及的資產(chǎn)債務(wù)問題,。

九三學社建議研究推動地方債轉(zhuǎn)股

九三學社在擬定提案中建議,，加強債轉(zhuǎn)股政策的頂層設(shè)計,，政府要指導相關(guān)部門制定債轉(zhuǎn)股方案,，明確債轉(zhuǎn)股規(guī)模、操作方式,、轉(zhuǎn)股行業(yè)和企業(yè)標準及各方職責,。

一、 加強政策的頂層設(shè)計

政府要指導相關(guān)部門制定債轉(zhuǎn)股方案,，明確債轉(zhuǎn)股的規(guī)模,、操作方式,、轉(zhuǎn)股行業(yè)和企業(yè)標準，以及各方職責,。具體操作主要由銀行根據(jù)目前的操作路徑執(zhí)行,，即銀行能夠與企業(yè)協(xié)商解決的，由兩個市場主體自主解決;需要將銀行貸款剝離到資產(chǎn)管理公司或其他第三方機構(gòu)的,，先進行貸款出表,，然后由資產(chǎn)管理公司與企業(yè)協(xié)商債轉(zhuǎn)股。同時,，明確債轉(zhuǎn)股的扶持政策,。

二、 積極做好國家債轉(zhuǎn)股試點工作

及時發(fā)布債轉(zhuǎn)股工作動向,，指導各省級分行積極準備,、加強與總行溝通、銜接,，了解總行債轉(zhuǎn)股的政策要求,，做好相關(guān)準備工作，爭取進入總行試點,。結(jié)合供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,，推動煤炭、鋼鐵去產(chǎn)能重點企業(yè)和行業(yè)龍頭型的民營企業(yè)納入各總行債轉(zhuǎn)股企業(yè)名單目錄,。

三,、 研究推動地方債轉(zhuǎn)股

一是按一定標準選擇債轉(zhuǎn)股試點企業(yè)?？稍诰邆錀l件的央企和省屬國有工業(yè)企業(yè)的二,、三級子公司中選取經(jīng)營中有較大困難，但是通過資產(chǎn)重組和轉(zhuǎn)型發(fā)展仍有發(fā)展能力的企業(yè),，會同債轉(zhuǎn)股相關(guān)參與主體研究可行性,，制定系統(tǒng)性的企業(yè)重組改革方案，報試點省省政府通過后實施推進,。二是確定股權(quán)承接主體,。近年來，部分省成立了地方批量處置不良貸款的資產(chǎn)管理公司,。應(yīng)充分發(fā)揮其批量處置銀行不良貸款和處置企業(yè)不良資產(chǎn)的職能,，在其接收的不良貸款中選擇符合條件的企業(yè)開展債轉(zhuǎn)股;也可調(diào)整現(xiàn)有各類政府性產(chǎn)業(yè)投資引導基金的增量資金，設(shè)立省級企業(yè)債務(wù)重組基金,，對陷入財務(wù)困境的企業(yè)進行債務(wù)重組,，符合條件的進行債轉(zhuǎn)股。三是重組轉(zhuǎn)股企業(yè),。重組中,，無論是第三方機構(gòu)購入股權(quán)還是引入戰(zhàn)略投資者,，都必然涉及企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、管理層變動和公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化,、企業(yè)經(jīng)營機制重塑等重大改革事項,。各級政府(政府專家工作小組)應(yīng)建立居外指導、協(xié)調(diào)機制,，保障重組轉(zhuǎn)股企業(yè)按照既定的企業(yè)債轉(zhuǎn)股方案有序推進,。

四、 研究制定扶持政策

債轉(zhuǎn)股過程中可能會出現(xiàn)企業(yè)實際減值的補償,、股權(quán)承接主體資金補充等問題,。建議：一是結(jié)合產(chǎn)能過剩行業(yè)的調(diào)整，給予企業(yè)實際減值補償,。二是建立地方資產(chǎn)管理公司資金補充機制,。可按照資產(chǎn)管理公司收購不良資產(chǎn)的規(guī)模,，在地方專項債券發(fā)行,、企業(yè)資本金注入等方面給予一定支持。三是制定完善的退出機制,。由相關(guān)操作主體,，會同企業(yè)所在地政府研究企業(yè)股權(quán)退出機制，確保股權(quán)承接主體順利實現(xiàn)股權(quán)退出,。

記者 崔維維 何永麗