在人社部舉行2016年四季度新聞發(fā)布會(huì)上，國家人社部政策研究司副司長(zhǎng),、新聞發(fā)言人盧愛紅表示,，要穩(wěn)慎推進(jìn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營，多措并舉增強(qiáng)基金支撐能力,。他表示,，將正式啟動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理。

一,、 規(guī)模多大,？

據(jù)央視財(cái)經(jīng)消息，全國社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)樓繼偉表示,，最近若干省份在委托全國社?；鹄硎聲?huì)對(duì)階段性的結(jié)余養(yǎng)老保險(xiǎn)金進(jìn)行運(yùn)作。養(yǎng)老金入市已箭在弦上,。廣西成為首批將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余進(jìn)行委托投資的省份,，委托投資額度400億。

樓繼偉表示,，最近若干省份在委托全國社?；鹄硎聲?huì)對(duì)階段性結(jié)余的養(yǎng)老保險(xiǎn)金進(jìn)行運(yùn)作，相比于全國社?；?，這部分資金是階段性的，對(duì)波動(dòng)的容忍度相對(duì)較小,，進(jìn)入股市的規(guī)模也有限,。

不過從長(zhǎng)期來看，規(guī)?？赡苓h(yuǎn)不止如此,。目前國內(nèi)養(yǎng)老金規(guī)模龐大，預(yù)估目前大約有4萬億元的累計(jì)結(jié)余,。根據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定,，養(yǎng)老金投資股票（或股票型）產(chǎn)品的比例不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%，如果按照此上限計(jì)算,，養(yǎng)老金投資股票（或股票型）產(chǎn)品的規(guī)模理論上可超過萬億元,，不過實(shí)際上為了確保資金的安全，多數(shù)不會(huì)一次達(dá)到上限,。廣發(fā)證券認(rèn)為,，參照社保基金和險(xiǎn)資的歷史數(shù)據(jù),，估計(jì)本次養(yǎng)老金入市的比例在12%左右，規(guī)模接近2500億,。東方證券也預(yù)計(jì),，未來幾年內(nèi)養(yǎng)老金為A股帶來的增量資金將在3000億～6000億之間。千億量級(jí)的增量資金對(duì)A股的影響顯然不容小覷,。

二,、 何時(shí)入市？

東方證券梳理出養(yǎng)老金投資的幾個(gè)步驟：

第一步,，各省市的人民政府,，把各轄區(qū)內(nèi)所有的養(yǎng)老金歸集起來，歸集到省級(jí)的社會(huì)保障基金財(cái)政專戶,；

第二步,，各省市把專戶里的養(yǎng)老金留下一部分支付費(fèi)用之后，作為委托人，委托給全國社會(huì)保障基金理事會(huì),；

第三步,，受托人，也就是社?；鹄硎聲?huì)再選擇專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu),，也就是去年12月確定的21家；

最后一步,，就是資金撥付,，進(jìn)行投資。東方證券認(rèn)為,，基本養(yǎng)老金入市只差最后一步,，預(yù)計(jì)春節(jié)后正式入市運(yùn)作。

值得注意的是,，社?；鸷宛B(yǎng)老金并不是一回事。根據(jù)全國社會(huì)保障基金理事會(huì)官網(wǎng)的介紹,，全國社會(huì)保障基金是國家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金,，由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn),、基金投資收益和國務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成,，專門用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑,，由全國社會(huì)保障基金理事會(huì)（簡(jiǎn)稱社?；饡?huì)）負(fù)責(zé)管理運(yùn)營。全國社會(huì)保障基金與地方政府管理的基本養(yǎng)老,、基本醫(yī)療等社會(huì)保險(xiǎn)基金是不同的基金,，資金來源和運(yùn)營管理不同，用途也存在區(qū)別,。社會(huì)保險(xiǎn)基金包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金,、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金,、失業(yè)保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金,。

但從投資目的上，卻具有一定趨同性,，資金的安全性都放在了第一位,，此前部分省份已開始嘗試將養(yǎng)老金直接委托給全國社保基金理事會(huì)代為投資,，如廣東省就曾經(jīng)過國務(wù)院特批將1000億養(yǎng)老金委托給全國社?；鹄硎聲?huì)進(jìn)行投資,。

三、 哪些股有望成為養(yǎng)老金首批建倉標(biāo)的,？

這個(gè)問題其實(shí)很好回答,！由于各地養(yǎng)老金大概率會(huì)委托給全國社保基金進(jìn)行投資,，而兩者在投資目的上有較強(qiáng)趨同性,，社保基金目前的投資方向可能就是以后養(yǎng)老金的投資方向,。

時(shí)報(bào)君（ID：wwwstcncom）這里對(duì)全國社?；鸬闹貍}持股做了一下統(tǒng)計(jì)，以此分析其持股特點(diǎn)和偏好,，由于披露2016年年報(bào)的上市公司數(shù)量還非常少,，這里按照2016年三季報(bào)的持股數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年三季度末,，全國社保基金共現(xiàn)身698家上市公司前十大流通股東,，涉及43個(gè)社保投資組合,，當(dāng)期合計(jì)市值1708億元。當(dāng)然,，由于社?；鸪止芍写嬖诓糠治瓷习袂笆罅鲃?dòng)股東的個(gè)股，社?；饘?shí)際投入A股的規(guī)模要更大一些,。

從持股所處的申萬一級(jí)行業(yè)來看，醫(yī)藥生物是社?；鹱顬榍嗖A的行業(yè),，社保基金共現(xiàn)身該行業(yè)73股,，化工,、計(jì)算機(jī)、電子,、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)也較受青睞，均有40只以上個(gè)股被社?；鹬貍},。

自2016年12月以來，A股開啟新一波下跌,，滬指累計(jì)下跌3.48%,，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為8.78%和13.55%,，很多中小市值個(gè)股跌幅都超過這些指數(shù)。下面時(shí)報(bào)君篩選出社?；鹬貍}股中,，2016年12月以來跌幅超過10%，且估值相對(duì)較低的部分個(gè)股,，從安全性和超跌的角度,，這些個(gè)股也有望成為養(yǎng)老金投資的目標(biāo)，供讀者參考,。