涉案人唐某博及其關(guān)聯(lián)人員唐某子,、袁某林等人自2010年起就因操縱市場(chǎng),、超比例持股未披露等行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)多次調(diào)查和處罰,。此次上述涉案人利用在香港和內(nèi)地開立的證券賬戶，內(nèi)外配合,，通過制造人為的交易價(jià)格和交易量,，誤導(dǎo)其他投資者參與交易，實(shí)施跨境操縱,。 

“滬港通”開通已有兩年時(shí)間,，日前，利用該交易機(jī)制跨境實(shí)施操縱市場(chǎng)違法行為的首例案件——唐某博等人操縱市場(chǎng)案告破,。

這是中國(guó)證監(jiān)會(huì)成功查處的首起借道“滬股通”交易機(jī)制反向操縱A股的新型案件,，也是監(jiān)管部門有效應(yīng)對(duì)執(zhí)法新形勢(shì)的成功案例,。

涉案人唐某博及其關(guān)聯(lián)人員唐某子、袁某林等人自2010年起就因操縱市場(chǎng),、超比例持股未披露等行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)多次調(diào)查和處罰,。此次上述涉案人利用在香港和內(nèi)地開立的證券賬戶，內(nèi)外配合,，通過制造人為的交易價(jià)格和交易量,，誤導(dǎo)其他投資者參與交易，實(shí)施跨境操縱,。

股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制下,，違法違規(guī)行為呈現(xiàn)出跨境、隱蔽,、復(fù)雜的趨勢(shì),。有效執(zhí)法合作方可嚴(yán)防違法違規(guī)，緊密協(xié)同配合才能守衛(wèi)互聯(lián)互通,?！皽弁ā表?xiàng)下，內(nèi)地與香港的證券執(zhí)法合作機(jī)制,，也在此案的實(shí)戰(zhàn)過程中得到了檢驗(yàn),。

數(shù)據(jù)挖掘曝光首例跨境操縱案

唐某博等人操縱市場(chǎng)的違法行為浮出水面，是由于交易所監(jiān)控及大數(shù)據(jù)分析率先發(fā)現(xiàn)了線索,。

2016年年初,，交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，“滬股通”標(biāo)的股票“小商品城”成交明顯放大,，股價(jià)漲勢(shì)明顯高于上證綜指漲勢(shì),。大數(shù)據(jù)分析顯示，來(lái)自香港的證券賬戶與開立在內(nèi)地的某些證券賬戶相互配合,，頻繁自買自賣,、高買低賣，連續(xù)拉抬后反向賣出,，有操縱市場(chǎng)的重大嫌疑,。

相關(guān)人員對(duì)歷史資料進(jìn)行關(guān)聯(lián)匹配映射分析后發(fā)現(xiàn)，操縱市場(chǎng)行為與唐某博等人密切相關(guān),。而唐某博等人的操縱行為,，又具有如下一些明顯的共同特征：一是大量交替使用以團(tuán)伙成員、公司員工名義開立的賬戶,；二是操作下單的地點(diǎn)遍布各大城市,；三是使用多臺(tái)電腦，企圖逃避監(jiān)控；四是慣用連續(xù)交易,、盤中拉抬,、對(duì)倒、虛假申報(bào),、大額封漲停等多種手法來(lái)操縱股票價(jià)格,。

在調(diào)查發(fā)現(xiàn)線索的基礎(chǔ)上，辦案人員順藤摸瓜,，一舉查明了唐某博伙同多名家族成員同時(shí)在香港和內(nèi)地以本人和他人名義開立證券賬戶,、內(nèi)外配合，實(shí)施跨境操縱的違法事實(shí),。

證監(jiān)會(huì)查明,，唐某博等人涉嫌操縱“滬股通”標(biāo)的股票“小商品城”，交易金額近30億元人民幣,，獲利4000余萬(wàn)元,。此外，證監(jiān)會(huì)還查實(shí),，唐某博等人在2014年12月至2015年4月期間,，涉嫌利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)操縱其他5只內(nèi)地股票,，非法獲利近2.5億元,。

多次因市場(chǎng)操縱被處罰

監(jiān)管部門查明的信息顯示，唐某博,，男,，現(xiàn)居香港，曾出資設(shè)立北京雨花石影視投資有限公司,，有多年市場(chǎng)機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷,，先后擔(dān)任過聯(lián)合證券有限責(zé)任公司基金經(jīng)理助理、深圳寶盈基金管理公司行業(yè)研究員,、深圳國(guó)誠(chéng)投資咨詢公司研發(fā)總監(jiān)等職務(wù),，在市場(chǎng)中具有一定知名度。

這樣一個(gè)履歷豐富的金融行業(yè)資深從業(yè)人士,，卻在證券市場(chǎng)上屢次因?yàn)閮r(jià)格操縱進(jìn)入中國(guó)證監(jiān)會(huì)稽查部門執(zhí)法視線,。

據(jù)介紹，唐某博等人最早被稽查執(zhí)法人員關(guān)注是在2010年,。之后幾年中，唐某博及其家庭成員唐某子（其胞弟,、多年證券公司從業(yè)經(jīng)歷）,、袁某林（其表叔）等人曾先后數(shù)次被中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政調(diào)查。以唐某博為首、以其親友唐某子,、袁某林等人為核心成員的團(tuán)伙分工明確,，控制使用近百個(gè)以他人名義開立的證券賬戶進(jìn)行股票操作并頻繁換倉(cāng)。

而調(diào)查及最終的處罰結(jié)果也顯示出,，唐某博等人在市場(chǎng)操縱違法違規(guī)領(lǐng)域,，也同樣是履歷豐富的“資深人士”：

2010年4月1日至5月13日，唐某子因利用9個(gè)賬戶超比例持有“海鷗衛(wèi)浴”股票未進(jìn)行報(bào)告和公告,，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰,。

2012年2月27日至3月2日，唐某博先后控制9個(gè)賬戶,，使用4,、5臺(tái)電腦操縱“華資實(shí)業(yè)”股票。唐某博表叔袁某林等5人阻止稽查人員現(xiàn)場(chǎng)取證,，從調(diào)查人員手中強(qiáng)行搶奪重要證據(jù),，指使相關(guān)人員撒謊，企圖逃避,、阻礙調(diào)查,。2012年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)唐某博涉案資產(chǎn)進(jìn)行凍結(jié),，并最終對(duì)唐某博操縱“華資實(shí)業(yè)”股票處以“沒一罰五”的頂格罰款,，罰沒款金額近4000萬(wàn)元。

2012年5月28日至2013年1月16日,，唐某博控制使用“袁某林”等12個(gè)賬戶操縱“銀基發(fā)展”股票,。2015年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)再次對(duì)唐某博作出處罰,。

2012年4月13日至12月31日,，胡捷因操縱“銀基發(fā)展”股票，被證監(jiān)會(huì)作出行政處罰,，罰沒款共計(jì)7000余萬(wàn)元,。有資料顯示，胡捷與唐某博二人為校友關(guān)系,。

2014年10月起,，深圳博騰資本管理有限公司在深圳前海注冊(cè)成立，該公司部分股東為唐某博團(tuán)伙核心成員,，公司職員出面為唐某博尋找賬戶,、募集資金。2015年4月29日,，該公司登記為私募投資基金管理人,。唐某博團(tuán)伙以該私募投資基金管理人為外衣,，擴(kuò)大募資范圍，民間資金被席裹進(jìn)入股市從事操縱行為,。

2015年6月1日至7月31日,，股市異常波動(dòng)期間，袁某林等使用十余個(gè)賬戶操縱“蘇寧云商”,、“藍(lán)光發(fā)展”股票,，巨虧2.7億元，但仍因違法行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以頂格處罰300萬(wàn)元,。

跨境執(zhí)法協(xié)作守衛(wèi)互聯(lián)互通

在屬地管理的總體原則下,，內(nèi)地、香港兩地的監(jiān)管部門就打擊跨境違法形成了高度共識(shí),，并確立了“盡可能提供最充分執(zhí)法協(xié)助”的合作機(jī)制,。這無(wú)疑為在“滬港通”項(xiàng)下織起一張密實(shí)的法網(wǎng)提供了保障。

為在“滬港通”試點(diǎn)中加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù),，促進(jìn)兩地股票市場(chǎng)的健康發(fā)展和有效運(yùn)作,，根據(jù)2014年4月10日兩會(huì)的《聯(lián)合公告》，2014年10月17日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)簽署了《滬港通項(xiàng)目下中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》（下稱《備忘錄》）,。

該《備忘錄》建立了涵蓋線索和案件調(diào)查信息通報(bào)、協(xié)助調(diào)查和聯(lián)合調(diào)查,、文書送達(dá),、協(xié)助執(zhí)行、投資者權(quán)益損害賠償,、執(zhí)法信息發(fā)布,、人員培訓(xùn)交流等執(zhí)法各環(huán)節(jié)的全方位合作機(jī)制，確立了雙方“在各自法律權(quán)限范圍內(nèi)盡可能為對(duì)方提供最充分的執(zhí)法協(xié)助”原則,。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹,，上述具體安排，旨在加強(qiáng)雙方執(zhí)法合作,，采取有效行動(dòng),，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，維護(hù)“滬港通”正常運(yùn)行秩序,，保護(hù)投資者的合法權(quán)益,。

據(jù)專家介紹，隨著各地資本市場(chǎng)間的國(guó)際化交易日趨頻繁,，各國(guó)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施間的聯(lián)系日益緊密,，跨境證券期貨活動(dòng)也日益頻繁，資金流轉(zhuǎn),、股權(quán)控制,、信息傳遞,、賬戶控制,、交易指令下達(dá)等都可能跨越邊境,。傳統(tǒng)的操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易,、虛假陳述等違法犯罪也隨之變得更加復(fù)雜隱蔽,。

“內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)的密切聯(lián)系，以及市場(chǎng)互聯(lián)互通,、基金產(chǎn)品互認(rèn)等安排,，使內(nèi)地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)、跨市場(chǎng)套利,、違法犯罪蔓延變得不可避免,，跨境市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易,、虛假陳述等各類證券期貨欺詐行為也將長(zhǎng)期存在,。”上述專家說(shuō),，由于香港資本市場(chǎng)存在國(guó)際化,、機(jī)構(gòu)化的典型特征，國(guó)際市場(chǎng)上常見的各類新型操縱,、機(jī)構(gòu)內(nèi)幕交易,、跨境虛假陳述等，都將成為兩地監(jiān)管部門面臨的重要執(zhí)法挑戰(zhàn),。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,，兩地證監(jiān)會(huì)將不斷完善跨境執(zhí)法合作的相關(guān)安排，規(guī)范重大緊急案件執(zhí)法協(xié)作安排,，開展更為有效的調(diào)查合作,，加強(qiáng)執(zhí)法人員交流與培訓(xùn)，不斷提高跨境執(zhí)法合作水平,，確保兩地的相關(guān)法律法規(guī)得到全面遵守和執(zhí)行,。

這位負(fù)責(zé)人透露，兩地證監(jiān)會(huì)還將以協(xié)作查辦唐某博等人操縱市場(chǎng)案為契機(jī),，建立更加完善的跨境執(zhí)法協(xié)作安排,，共同保障兩地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通順利進(jìn)行。（記者 馬婧妤 編輯 陳羽）