新增貸款全靠房地產(chǎn)支撐,？自上周末央行發(fā)布7月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)后，“猜測”便應(yīng)運(yùn)而生,。不過,，央行對這樣的說法并不滿意。昨日,，央行發(fā)布“7月份貨幣信貸數(shù)據(jù)答記者問”稱，不宜過度解讀個別月份的貸款數(shù)據(jù),。

新增貸款全靠房貸,？

“不宜過度解讀個別月份的貸款數(shù)據(jù)”

央行數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣貸款增加4636億元,，同比少增1.01萬億元,。分部門看，住戶部門貸款增加4575億元,，其中,，中長期貸款增加4773億元；但非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款減少26億元,。

有市場分析認(rèn)為,，居民中長期貸款中絕大部分是房貸，上述數(shù)據(jù)說明居民新增房貸在7月新增貸款中發(fā)揮了“主力軍”作用,。

不過,，央行對這組數(shù)據(jù)有著不同的看法。

央行新聞發(fā)言人表示,，從住戶部門貸款看,，今年以來增長確實比較突出，主要與不少城市房地產(chǎn)市場升溫有關(guān)，前7個月平均每月個人中長期住房貸款接近4000億元,，季節(jié)性波動也不大,。從企業(yè)部門貸款看，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整,、經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力,，特別是“去產(chǎn)能”、“去杠桿”背景下,，企業(yè)總體信貸需求沒有住戶部門那么旺盛,。

“不宜過度解讀個別月份的貸款數(shù)據(jù)?！毖胄行侣劙l(fā)言人表示,，企業(yè)貸款季節(jié)性波動比較大，而地方政府債務(wù)置換減少的是存量企業(yè)貸款,，不良貸款核銷處置基本上也是企業(yè)貸款,，今年置換和核銷處置力度很大。同時,，多渠道融資對貸款形成一定替代,，這與提高直接融資比重的方向也是一致的。

中國進(jìn)入“流動性陷阱”,？

“M1與M2的增速剪刀差與流動性陷阱相距甚遠(yuǎn)”

此外,，在央行發(fā)布的數(shù)據(jù)中，M1（狹義貨幣）和M2（廣義貨幣）的“剪刀差”同樣受到媒體和學(xué)界的關(guān)注,。

數(shù)據(jù)顯示,，7月份末M1同比增長25.4%，M2同比增長10.2%,，兩者之間的差值進(jìn)一步擴(kuò)大到15.2個百分點(diǎn),。有業(yè)界認(rèn)為，這可能意味著中國已經(jīng)進(jìn)入“流動性陷阱”之中,。但央行對這樣的說法并不認(rèn)同,。

“M1與M2增速剪刀差主要反映貨幣在各部門分布以及活性方面的變化，與流動性陷阱的理論假說之間相距甚遠(yuǎn),，并沒有必然聯(lián)系,。”央行新聞發(fā)言人表示,，由于2014年和2015年上半年M1基數(shù)比較低,，很多月份M1增速低于5%，也明顯低于M2增速,，所以近期企業(yè)活期存款多增加一些,，M1增速就出現(xiàn)明顯上升,。”

央行新聞發(fā)言人進(jìn)一步解釋,，2015年下半年以來M1增速持續(xù)上升,，主要是企業(yè)活期存款增速加快。中長期利率降低讓企業(yè)持有活期存款的機(jī)會成本下降,。而房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場活躍,，交易性貨幣需求上升，尤其房地產(chǎn)和建筑業(yè)公司持有的貨幣資金增加比較多,。另外,，地方政府債務(wù)置換過程中會暫時沉淀一部分資金。