在包括中間價做市銀行在內(nèi)的外匯市場參與者了解了中間價的定價機制后，人民幣中間價的走勢已可預測,。實際上,，上周五收盤后，就有很多外匯分析師預測周一中間價開盤會觸及6.63~6.64,。這也說明一個問題,，過于了解游戲規(guī)則，市場就很容易強化預期結(jié)果,。當以中間價做市銀行為代表的機構(gòu)投資者知道周一中間價會繼續(xù)大跌后,，它們自然會在上周五理性選擇囤積美元，一些企業(yè)也會選擇延遲結(jié)匯,，兩者的短期行為就會主導人民幣兌美元即期匯率的繼續(xù)走貶,。

但這種短期的投機行為無可厚非，投資者是基于國際市場的超預期動蕩套利,。不過,，投資者或許也清楚，英國脫歐造成的恐慌情緒在短期內(nèi)平息后,，英鎊和歐元就會出現(xiàn)回升,；美聯(lián)儲既然推遲了加息，近期美元指數(shù)就不可能一直走高,。因此,，對人民幣而言，這幾日的貶值很難演變成長期趨勢,，待國際市場從英國脫歐事件中“緩過神”后，人民幣走升的機會還是很大的,。

目前外匯市場有越來越多的參與者相信這樣一種觀點：年內(nèi)人民幣匯率不會再現(xiàn)去年8月和今年年初的那兩輪跌勢,。這種觀點也直接得到最近幾個月持續(xù)向好的結(jié)售匯數(shù)據(jù)支持，尤其是剛剛公布的5月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示,，即便5月人民幣兌美元基本處于貶值通道,，但不論是銀行代客結(jié)售匯數(shù)據(jù),，還是銀行代客遠期結(jié)售匯數(shù)據(jù)都反映出，后市人民幣大幅貶值的預期在減弱,，資本流出壓力持續(xù)緩解,，年內(nèi)人民幣匯率的走勢并無大憂。

不過,，雖無近憂,，卻有遠慮。英國脫歐對經(jīng)濟全球化和全球資本流動的影響會持續(xù)發(fā)酵,，后續(xù)會造成何種影響很難判斷,。在不確定性增加的情況下，避險就會成為全球投資的基調(diào),。對于中國來說,，三四季度資本外流的壓力仍然不可掉以輕心。也有越來越多的分析人士認為,，如果未來資本流出壓力進一步加大,、經(jīng)濟繼續(xù)承壓，不排除降準以對沖流動性和刺激經(jīng)濟,。