中國(guó)地方債風(fēng)險(xiǎn)有多大(市場(chǎng)觀(guān)察)

　　總量低于警戒線(xiàn) 問(wèn)責(zé)機(jī)制須加強(qiáng)

　　今年以來(lái)，中國(guó)對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理,，同時(shí)明確了債務(wù)警戒線(xiàn),，管理效果凸顯。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉日前透露,，2015年地方政府債務(wù)總體上風(fēng)險(xiǎn)可控,。有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，按照當(dāng)前的管理方式,，2016年我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍將可控,，各省級(jí)地方政府債務(wù)率明顯加重的可能性整體較低，但部分區(qū)域仍將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn),。

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　　對(duì)于去年中國(guó)地方債情況，據(jù)全國(guó)人大常委會(huì)專(zhuān)題調(diào)研組的報(bào)告,，從債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,，2014年末全國(guó)地方政府債務(wù)余額15.4萬(wàn)億元中，省級(jí)、市級(jí)和縣級(jí)(含鄉(xiāng)鎮(zhèn))分別占比為14%,、42%和44%,。從舉借主體看，主要是融資平臺(tái),、政府部門(mén)和機(jī)構(gòu),、事業(yè)單位及國(guó)有企業(yè)。從借款來(lái)源看,，主要是銀行貸款,、BT等應(yīng)付款、地方政府債券,、企業(yè)債券,、信托、中期票據(jù)和短期融資券等,。從債務(wù)期限看,，2015年至2017年到期的占54%，2018年及以后年度到期的占40%,，以前年度逾期債務(wù)占6%,。

　　借的錢(qián)主要投向了地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)，以及改善民生,、保護(hù)生態(tài)環(huán)境方面,。

　　今年是中國(guó)地方債管理頗有成效的一年，樓繼偉介紹,，經(jīng)全國(guó)人大批準(zhǔn),，國(guó)務(wù)院確定了2015年地方政府債務(wù)限額16萬(wàn)億元，債務(wù)率為86%,，低于100%的警戒線(xiàn),。樓繼偉稱(chēng)，對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理,，是建立地方政府債務(wù)規(guī)?？刂崎L(zhǎng)效機(jī)制的重要舉措，有利于充分發(fā)揮各級(jí)人大對(duì)地方政府債務(wù)的監(jiān)督作用,。

　　今年中國(guó)還將地方政府債券置換存量債務(wù)額度增至3.2萬(wàn)億元,，實(shí)現(xiàn)了對(duì)當(dāng)年到期債務(wù)的全覆蓋，將被置換的存量債務(wù)成本從平均約10%降至3.5%左右,。

　　“今年發(fā)行了6000億元新增地方政府債券,，此舉有利于‘穩(wěn)增長(zhǎng)’；將地方政府債務(wù)分類(lèi)納入預(yù)算管理,；完善了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警機(jī)制,；加強(qiáng)對(duì)地方政府舉債融資行為的監(jiān)管,。”樓繼偉總結(jié)說(shuō),。

　　局部風(fēng)險(xiǎn)仍需防范

　　雖然總體風(fēng)險(xiǎn)可控,，但專(zhuān)家指出，現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力大,，地方土地出讓收入持續(xù)下滑,，償債能力下降，個(gè)別地區(qū)債務(wù)存在發(fā)生局部風(fēng)險(xiǎn)的可能性,。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，目前有多個(gè)省份的地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率接近風(fēng)險(xiǎn)警戒線(xiàn),。從已披露數(shù)據(jù)的10個(gè)省(區(qū),、市)來(lái)看，2015年年末浙江省以9188.3億元的債務(wù)限額居于首位,，僅隨其后的是貴州省,。

　　事實(shí)上，規(guī)范地方政府債務(wù)管理并非易事,。樓繼偉說(shuō),，地方政府違規(guī)舉債、變相舉債仍有發(fā)生,，監(jiān)管難度較大,。比如，一些地方政府仍然違規(guī)舉債,，或?yàn)槠髽I(yè)舉債違規(guī)提供擔(dān)保承諾等,；個(gè)別金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)為地方政府違規(guī)舉債提供支持，并要求政府進(jìn)行擔(dān)保,?！懊鞴砂祩钡茸兿嗯e債行為時(shí)有發(fā)生。

　　此外,，建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制任務(wù)艱巨,。

　　四項(xiàng)措施筑“防火墻”

　　當(dāng)前，我國(guó)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制還不夠健全,。此外,，目前針對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)和比例的指標(biāo)少，不能全面反映各地債務(wù)實(shí)際償還能力,。

　　為進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn),，財(cái)政部欲再筑4道“防火墻”。據(jù)了解,，這些措施包括：規(guī)?？刂?，督促地方政府落實(shí)限額管理，地方政府的債務(wù)余額不得突破已經(jīng)批準(zhǔn)的限額,；落實(shí)償貸責(zé)任,，督促地方政府統(tǒng)籌預(yù)算資金，償還政府存量債務(wù),，必要時(shí)可處置政府資產(chǎn),；發(fā)行地方政府債券，置換到期債務(wù),，降低利息負(fù)擔(dān),，緩解當(dāng)期的償債風(fēng)險(xiǎn)；鼓勵(lì)地方將有收入來(lái)源的項(xiàng)目通過(guò)政府和社會(huì)資本合作的模式進(jìn)行改造,。

　　全國(guó)人大提出,，要建立規(guī)范的舉債融資機(jī)制，明確各級(jí)地方政府只能通過(guò)發(fā)行地方政府債券舉借債務(wù),，政府擔(dān)保僅限于依法對(duì)外債轉(zhuǎn)貸提供擔(dān)保,，其他任何形式的債務(wù)或擔(dān)保舉債都屬于違法；按照國(guó)家“十三五”規(guī)劃安排和宏觀(guān)調(diào)控需要,，考慮東,、中、西部地區(qū)實(shí)際,，因地制宜地制定地方政府債務(wù)長(zhǎng)期規(guī)劃并安排新增債務(wù),，避免一刀切。

　　此外,，全國(guó)人大還建議,，地方政府難以自行償還債務(wù)時(shí)，本級(jí)和上級(jí)政府要啟動(dòng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案和責(zé)任追究機(jī)制,，必要時(shí)可參照“鄉(xiāng)財(cái)縣管”方式,，由上級(jí)財(cái)政接管下級(jí)財(cái)政，切實(shí)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，并追究相關(guān)人員責(zé)任,。