繼奶茶生產(chǎn)商香飄飄,、獵頭公司科銳國際等公司后,，生產(chǎn)“泡椒鳳爪”的有友食品也正準(zhǔn)備沖刺IPO。

實際控制人鹿有忠家族,，將會是這次上市的最大贏家,。如果IPO成功，鹿有忠家族的持股市值有望超過44億元,。以開火鍋店起家的鹿有忠,，將成為重慶排名前十的富豪。

從新三板向A股“升板”

12月18日,，有友食品在證監(jiān)會網(wǎng)站上發(fā)布了預(yù)披露材料,。與其他多數(shù)排隊公司不同的是，此前,，有友食品已經(jīng)在新三板掛牌了,。

隨著證監(jiān)會受理其IPO材料，有友食品在新三板的轉(zhuǎn)讓交易被暫停。有友食品另外一個不同的特點,，在于它的業(yè)務(wù),。

招股說明書顯示，成立于1997年的有友食品,，主營業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售。它生產(chǎn)的產(chǎn)品包括泡椒鳳爪,、鹵香火雞翅,、豆制品、花生及竹筍等,，是“國內(nèi)領(lǐng)先的泡鹵休閑食品供應(yīng)商之一”,。

“小食品、大生意,?！币揽颗萁辐P爪等小食品，有友食品取得了不菲的業(yè)績,。2013年,，有友食品實現(xiàn)營業(yè)收入9.8億元，凈利潤1.16億元,；2014年營業(yè)收入為8.8億元,，凈利潤1.19億元。同年,，有友食品成功掛牌新三板,。

作為食品行業(yè)內(nèi)相對業(yè)績較好的企業(yè)，有友股份的初衷是在A股上市,。在新三板成功掛牌時,，有友食品方面稱，公司早在2010年就開始著手改制上市規(guī)劃,，并為此聘請了專業(yè)的中介團隊,，包括投行、審計,、律師等,，后來受到國內(nèi)IPO市場整體放緩的影響，一直未能如愿,。

去年8月,，隨著新三板系列鼓勵政策的出臺，有友食品決定先轉(zhuǎn)投新三板,，“邁出進軍資本市場的第一步”,，待條件成熟時再考慮“轉(zhuǎn)板”或者通過并購等渠道“升板”,。

2014年11月20日，有友食品于新三板掛牌,，并于今年2月17日開始做市商轉(zhuǎn)讓交易,。掛牌的一年間，有友食品掛牌價最高為27.8元,，至停牌,，有友食品價格為12.6元/股。

老板身家將超40億元

招股說明書顯示,，有友食品總股本2.25億股。公司的實際控制人,、董事長為鹿有忠,。本次發(fā)行前，他與妻子趙英,、女兒鹿新,，合計持有2.06億股，占到總股本的91.48%,，股權(quán)高度集中,。

本次發(fā)行，有友食品擬登陸滬市主板,。即便在上市完成后,，鹿有忠一家三口的合計持股仍將處于絕對控股地位。

2015年上半年,，有友食品的基本每股收益為0.32元/股,。按照同行業(yè)上市公司煌上煌67倍的市盈率估算，有友食品如果此次上市成功,，其股價可達21.44元/股,，鹿有忠一家三口的財富將達到44億元。

今年的胡潤百富榜中,，重慶富豪的第十位為華邦制藥的張松山家族,，身家是43億元。這意味著,，有友食品上市后,，鹿有忠家族有望躋身重慶前十大富豪之列。

資料顯示,，鹿有忠今年60歲,。招股書提到了他的發(fā)家之路：1993年，鹿有忠開了一家飯店,，主做火鍋,；“在經(jīng)營過程中,，由于泡椒鳳爪廣受消費者喜愛，鹿有忠產(chǎn)生了以該菜品為主導(dǎo)產(chǎn)品,，進行食品生產(chǎn)與加工的發(fā)展思路,。”

有友食品的股東,，多是單個的自然人,。唯一一家機構(gòu)股東，為保薦機構(gòu)東北證券,。招股書顯示,，東北證券為有友食品的第六大股東，持股189.65萬股,。

東北證券持股使用的是“做市專用證券賬戶”,。2014年，有友食品登陸新三板后,，為實施做市轉(zhuǎn)讓方式,，鹿有忠以12元/股的價格，將其所持有的300萬股分別轉(zhuǎn)讓給東北證券等6家做市商,。這筆交易中,，東北證券獲得80萬股。

2015年3月,，有友食品通過高送轉(zhuǎn)10轉(zhuǎn)3送2派1元,，東北證券持股數(shù)變?yōu)?20萬股，此后其通過其他方式包括二級市場交易再次買入有友食品約69.65萬股,，并持股至今,。

粗略估算，有友食品若成功IPO,，東北證券通過持股有友食品的股票,，可獲利超3000萬元。

而此前據(jù)媒體報道,，在2011年12月時,，鹿有忠曾邀請公司24名核心骨干以約0.5元/股價格入股有友食品。登陸新三板后,，包括前副總經(jīng)理冉小軍,、副總經(jīng)理任曉琴、董秘凌偉,、財務(wù)總監(jiān)朱紹慧等4名高管紛紛離職,。

一位券商人士表示，高管短時間內(nèi)集中離職,，是否會對公司IPO進程帶來影響,，要根據(jù)公司實際情況來判斷,。

泡椒鳳爪銷售滑坡

公開數(shù)據(jù)顯示，有友食品最重要的業(yè)務(wù),，是其老牌產(chǎn)品泡椒鳳爪,。

自2012年至2015年6月，“泡椒鳳爪”產(chǎn)品分別實現(xiàn)收入7.4億元,、7.42億元,、6.46億元及2.99億元，均占到同期營收比重73%以上,。

數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年，泡椒鳳爪的毛利率為33.08%,。另外如鹵香火雞翅,、豆干、花生的毛利率,，則分別為23.8%、12.17%和24.19%,。

上述數(shù)據(jù)顯示,，作為主打產(chǎn)品的泡椒鳳爪，最近幾年出現(xiàn)了下滑的勢頭,。以2014年為例,，該年泡椒鳳爪的銷售額同比下滑了13%。有友食品稱,，這主要是受到了“近兩年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢較為低迷等因素的影響”,。

一位食品行業(yè)分析師認(rèn)為，近年來,，休閑食品領(lǐng)域已經(jīng)進入了一個搶占領(lǐng)地的階段,，一家企業(yè)過分依賴同一款產(chǎn)品，通常是由于該產(chǎn)品的口碑較“硬”,，受到了消費者的認(rèn)可,，但同時，這也會對公司的盈利持續(xù)性帶來風(fēng)險,。

有友食品自身也提醒了這種風(fēng)險稱“較為單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使公司面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險”,。

大客戶均為個人商戶

目前，國內(nèi)生產(chǎn)泡椒鳳爪等泡鹵休閑食品的企業(yè)數(shù)量達600余家,，其中有近一半的生產(chǎn)企業(yè)集中在重慶和四川地區(qū),，市場競爭激烈。

有友食品的銷售渠道,，采用的是經(jīng)銷模式與直銷模式相結(jié)合的模式,。2012年至2015年6月,，有友食品經(jīng)銷商數(shù)量從875家逐年減少至747家，其中華中地區(qū)由108家減少至61家,。

對于經(jīng)銷商逐年減少的局面,，有友方面給出的解釋是公司主動優(yōu)化經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)，淘汰一批業(yè)務(wù)量較小或持續(xù)下降的經(jīng)銷商,；同時部分小型經(jīng)銷商受制于資金等方面的限制,，無法適應(yīng)日趨激烈的市場競爭，從而退出市場,。

有友食品的前五大客戶,，集中在西南地區(qū)。今年上半年,，有友食品的第一大客戶,，為位于西藏拉薩的扎基西路金鑼合鑫商行。今年前6個月,，該商行對有友食品的采購額為2222.75萬元,，占比為5.66%。

其實,，2013年和2014年,，扎基西路金鑼合鑫商行，亦是有友食品的第一大客戶,，采購額分別是3458萬元和4308萬元,。

工商資料顯示，扎基西路金鑼合鑫商行,，注冊于2014年5月28日,，核準(zhǔn)日期是2015年3月4日。2014年年報顯示,，該商行從業(yè)人數(shù)為4人,，注冊資金為10萬元，經(jīng)營情況沒有披露,。

綜合上述信息可見,，2013年時，扎基西路金鑼合鑫商行尚未注冊成立,。但這一年,，它卻成為了有友食品的第一大客戶。

新京報記者查詢工商資料發(fā)現(xiàn),，最近3年以來,，有友食品的多位大客戶，均為注冊資本不大,、從業(yè)人數(shù)不超過5個的個體商戶,。但這些商戶的年均采購額,，均在一千萬以上。

新京報記者致電多位財報中的大客戶,。部分商戶稱,，在當(dāng)?shù)兀杏咽称穾缀跏桥萁辐P爪的代名詞,，“我們跟有友合作七八年了,，每年的進貨量都在千萬級以上。在四川重慶這一帶,，有友的品牌效應(yīng)還是很強的,。”

另有部分與有友食品合作規(guī)模較大的客戶向新京報記者表示,，受消費環(huán)境影響,，進貨量呈現(xiàn)出消減趨勢，“這幾年進貨的金額確實在減少,，因為消費環(huán)境不太好了,，希望過兩年能緩過來?！?/p>

除以上銷售渠道外,，有友食品還在天貓和京東開設(shè)了網(wǎng)店。招股說明書未披露網(wǎng)店的銷售數(shù)據(jù),。新京報記者看到，有友食品的天貓旗艦店上,，三款泡椒鳳爪產(chǎn)品的月銷量平均在千件左右,。

12月26日，新京報記者就第一大客戶“未設(shè)立,、已采購”等問題多次致電有友食品,，但其董秘的電話一直無人接聽。

今年上半年,，泡椒鳳爪的毛利率為33.08%,。另外如鹵香火雞翅、豆干,、花生的毛利率,，則分別為23.8%、12.17%和24.19%,。