近期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為輿論關(guān)注的熱點(diǎn),對此存在不同的理解和爭論。中國的經(jīng)濟(jì)改革,從來是問題導(dǎo)向的,。供給側(cè)改革要改什么,要看中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展面臨的要害問題是什么,。

中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài),正處在由10%左右的高速增長向中高速增長的轉(zhuǎn)換過程之中,背后則是結(jié)構(gòu)、動(dòng)力,、體制政策環(huán)境的轉(zhuǎn)換,由此也可以稱其為“轉(zhuǎn)型再平衡”,即由高速增長平臺上的供求平衡轉(zhuǎn)向中高速平臺上的供求平衡。以往長時(shí)期支撐中國經(jīng)濟(jì)高速增長的基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等相繼出現(xiàn)歷史需求峰值,出口的高增長也由于國內(nèi)要素成本和匯率上升而難以為繼,。在需求增速回落的同時(shí),供給側(cè)相對應(yīng)的重化工業(yè)也開始調(diào)整,但調(diào)整幅度遠(yuǎn)不及需求回落幅度,于是出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,并引發(fā)了PPI超過40個(gè)月的負(fù)增長,最新的PPI已達(dá)-5.9%,導(dǎo)致了中國式的結(jié)構(gòu)性通縮。與增速下行壓力相比,更具挑戰(zhàn)性的工業(yè)企業(yè)利潤超過一年的負(fù)增長,。利潤負(fù)增長非同小可,持續(xù)下去將會加大金融財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)壓力,。最新數(shù)據(jù)顯示,這種負(fù)增長仍在加劇,。分析顯示,煤炭、鋼鐵,、鐵礦石,、石油、石化,、建材等過剩最為嚴(yán)重行業(yè)在PPI和利潤下降中占到70%以上的份額,。

中國經(jīng)濟(jì)達(dá)到中高速增長平衡點(diǎn),將會有兩個(gè)“底”。一個(gè)是“需求底”,。房地產(chǎn)投資增速已經(jīng)由以往的高增長回落到最新的月度同比負(fù)增長,當(dāng)房地產(chǎn)投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正時(shí),將是房地產(chǎn)投資乃至中國經(jīng)濟(jì)從需求側(cè)來看的經(jīng)濟(jì)增速觸底的信號,。估計(jì)這個(gè)“需求底”有較大可能在明年年中左右看到。另一個(gè)是“效益底”,即工業(yè)企業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,并保持可持續(xù)的增長,。這個(gè)“效益底”的出現(xiàn),直接取決于減產(chǎn)能的力度和進(jìn)度,。但目前來看,仍有相當(dāng)大的不確定性。如果“效益底”滯后于“需求底”遲遲不能出現(xiàn),經(jīng)濟(jì)很可能落入低效益,、高風(fēng)險(xiǎn)的特殊困難時(shí)期,。

擺脫這種困局,首當(dāng)其沖是高度重視并大力度減產(chǎn)能,同時(shí)解決其他領(lǐng)域“低效率洼地”問題。這樣就涉及到需求側(cè)政策的局限性,。供給和需求是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)互為關(guān)聯(lián)的兩個(gè)方面,。所謂“三駕馬車”是對需求側(cè)消費(fèi)、投資,、出口活動(dòng)的通俗描述,。有人以為講供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是否定“三駕馬車”。這種看法會導(dǎo)致誤解,而且低估了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的意義,。解決中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下面臨的轉(zhuǎn)型期結(jié)構(gòu)性問題,需求側(cè)政策并非不可用,而是不能只靠需求側(cè)政策,也難以將其作為重點(diǎn),。例如,對一個(gè)時(shí)期以來的通貨緊縮現(xiàn)象,主張放松貨幣的聲音很大。從成因看,中國目前的通縮與某些西方國家曾經(jīng)出現(xiàn)的通縮全然不同,不是由于流動(dòng)性不足,而是源于增長階段轉(zhuǎn)換期的結(jié)構(gòu)性嚴(yán)重過剩,。對此類通縮,僅是放松貨幣不大可能有效,這正是近些年連續(xù)降準(zhǔn)降息,、過剩問題有增無減的原因所在。在增長階段轉(zhuǎn)換的大背景下,需求側(cè)的刺激政策主要是防止短期內(nèi)增速下滑過快,而不可能通過刺激政策使過剩產(chǎn)能不再過剩,。這個(gè)“度”過了,所刺激起來的很可能是短期內(nèi)無現(xiàn)金流和經(jīng)濟(jì)效益,、長遠(yuǎn)效益和社會效益也難以確定的低效或無效投資。另一個(gè)同樣不能忽視的問題是,注意力放在需求側(cè)刺激上,很可能錯(cuò)過減產(chǎn)能,、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型再平衡的有利時(shí)機(jī),。

在這種情景下,供給側(cè)改革的必要性、緊迫性顯而易見了,。供給側(cè)改革也有宏觀和微觀之分,。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不排除宏觀政策的必要調(diào)整,比如采取供給學(xué)派所強(qiáng)調(diào)的減稅等措施,但重點(diǎn)還是在微觀層面,通過實(shí)質(zhì)性的改革措施,進(jìn)一步開放要素市場,打通要素流動(dòng)通道,優(yōu)化資源配置,全面提高要素生產(chǎn)率。具體地說,優(yōu)先和重點(diǎn)的改革領(lǐng)域包括如下幾項(xiàng),。

第一,對減產(chǎn)能要采取果斷管用辦法,在一定時(shí)間內(nèi)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,。理想辦法是通過市場化的優(yōu)勝劣汰擠出過剩產(chǎn)能,但在現(xiàn)有體制條件下,尤其對國企占主導(dǎo)地位的重化工業(yè)領(lǐng)域,市場機(jī)制作用有限?？煽紤]由國家層面確定減產(chǎn)能總量,按現(xiàn)有產(chǎn)能將減產(chǎn)配額分配到各地,同時(shí)允許配額交易,這樣優(yōu)勢企業(yè)可以不減,還可以去買劣勢企業(yè)配額,。同時(shí)在解決“人”和“債”問題出臺得力政策,如將部分國有資本轉(zhuǎn)入社保基金,解決職工安置問題;對相關(guān)銀行壞賬允許核銷等,。同時(shí)要推動(dòng)優(yōu)勢企業(yè)主導(dǎo)的市場化的兼并重組,。

第二,進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入,加快行政性壟斷行業(yè)改革。放寬準(zhǔn)入,既要“放小”,更要“放大”,在行政性壟斷問題突出的領(lǐng)域,如石油天然氣,、電力,、電信、鐵路,、醫(yī)療,、教育、文化,、體育等領(lǐng)域,引入新的投資者,鼓勵(lì)和加強(qiáng)競爭,。有的領(lǐng)域,表面上看投資已經(jīng)不少了,如果放寬準(zhǔn)入,還有降低成本、提供效率的很大空間,。我們現(xiàn)在最需要的,是那些能夠真正提高效率的投資,。

第三,加快城鄉(xiāng)之間土地、資金,、人員等要素的流動(dòng)和優(yōu)化配置,。中國城市化還有很大發(fā)展?jié)摿?但重點(diǎn)不在現(xiàn)有的大城市,而在大城市之間。要把以往孤島型城市轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)型城市,進(jìn)一步拓展城市帶,、城市圈,在大城市之間帶動(dòng)大量小城鎮(zhèn)發(fā)展,推動(dòng)互聯(lián)互通和基本公共服務(wù)的均等化,帶動(dòng)人口居住和產(chǎn)業(yè)布局的再配置,由此將可引出可觀的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資機(jī)會,。農(nóng)民要進(jìn)城,城里的人員、資金等也有到小城鎮(zhèn)和下鄉(xiāng)的意愿,要下決心打破城鄉(xiāng)間土地,、人員,、資金等要素流動(dòng)、交易,、優(yōu)化配置的諸多不合理體制和政策限制,。農(nóng)民所擁有的資產(chǎn)只有的確權(quán)的基礎(chǔ)上允許流動(dòng)、允許交易,價(jià)值才能充分顯現(xiàn),利益才能得到真正維護(hù),。

第四,加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,、精致生產(chǎn)。盡管服務(wù)業(yè)比重超過制造業(yè),但制造業(yè)仍然是國家競爭力的核心所在,。服務(wù)業(yè)中發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮纳a(chǎn)性服務(wù)業(yè),直接服務(wù)于制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級,。必須牢固確立制造立國的理念和政策導(dǎo)向,推動(dòng)制造業(yè)由粗放經(jīng)營轉(zhuǎn)向精致生產(chǎn),倡導(dǎo)“工匠精神”,把活做精做細(xì),提高附加價(jià)值比重,向全球價(jià)值鏈的中高端提升。借鑒日本等國的成功經(jīng)驗(yàn),全面實(shí)行加速折舊政策,此舉相當(dāng)于向企業(yè)減稅,同時(shí)起到促進(jìn)設(shè)備更新,、擴(kuò)大投資需求的多種效應(yīng),。

第五,尊重創(chuàng)新規(guī)律基礎(chǔ)上培育創(chuàng)新環(huán)境,。與模仿為主的發(fā)展相比,創(chuàng)新面臨的不確定性大大增加。必須通過市場上的大量試錯(cuò),提高創(chuàng)新成功的概率,。政府習(xí)慣于居高臨下地做產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,但創(chuàng)新從本質(zhì)上說是很難規(guī)劃的,最重要的著力創(chuàng)造有利于創(chuàng)新的環(huán)境,包括保護(hù)產(chǎn)權(quán)特別是知識產(chǎn)權(quán),穩(wěn)定企業(yè)家,、科研人員的預(yù)期,排除泡沫經(jīng)濟(jì)的擾亂,促進(jìn)創(chuàng)新要素流動(dòng),培育人力資本,改造金融支撐體系等。要把培育創(chuàng)新環(huán)境與地方競爭結(jié)合起來,推動(dòng)形成若干個(gè)有吸引力,、影響力的創(chuàng)新中心,。

以上重點(diǎn)領(lǐng)域改革,集中于要素市場,這將是供給側(cè)改革的主戰(zhàn)場。過剩產(chǎn)能,、低效無效要素要出去,有競爭力的,、創(chuàng)新的要素要進(jìn)來,通過生產(chǎn)要素的進(jìn)一步解放、流動(dòng)和優(yōu)化配置,攻占經(jīng)濟(jì)生活中仍然隨處可見的低效率洼地,形成全面提高要素生產(chǎn)率的新格局,。

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中,企業(yè)盈利水平是需要特別關(guān)注的核心指標(biāo),。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,一定意義上說就是企業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)型。增長速度和效益的關(guān)系相當(dāng)復(fù)雜,在特定增長狀態(tài)下,存在中一個(gè)最優(yōu)結(jié)合點(diǎn),。上面的分析表明,存在嚴(yán)重過剩產(chǎn)能的較高增長速度,將會降低企業(yè)利潤,這就存在著穩(wěn)增長與穩(wěn)效益的矛盾,。只要企業(yè)盈利處在一個(gè)正常或改進(jìn)的狀態(tài),增長速度高一點(diǎn),、低一點(diǎn)就不會成為很大問題,。也可以說,與企業(yè)好的盈利狀態(tài)相對應(yīng)的速度就是一個(gè)合理的、好的速度,。我們曾經(jīng)提出過“企業(yè)可盈利,、就業(yè)可充分、財(cái)政可增收,、風(fēng)險(xiǎn)可控制,、民生可改善、資源環(huán)境可持續(xù)”的“六可”目標(biāo),其中核心是企業(yè)可盈利,這一條好了,其他幾條才有保障,。供給側(cè)改革是否深入并取得成效,企業(yè)盈利水平將是一個(gè)關(guān)鍵的度量指標(biāo),。

對于供給側(cè)改革,從黨的十八屆三中全會到十八屆五中全會已經(jīng)講了很多,大的部署都有了,關(guān)鍵是要把文件變成實(shí)踐,頂層設(shè)計(jì)和基層試驗(yàn)互動(dòng)。頂層設(shè)計(jì)主要是管方向,、劃底線,。改革中到底哪些措施真正有效管用,還是要給出地方、基層和企業(yè)更大的空間來試驗(yàn),通過試錯(cuò),、比較,、改進(jìn),找出符合實(shí)際、確有實(shí)效的辦法,。這也是我國過去30多年改革開放最為重要的一條成功經(jīng)驗(yàn),應(yīng)該說現(xiàn)在依然適用,并可在實(shí)踐中進(jìn)一步拓展和提升,。(國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任 劉世錦)