隨著市場利率的持續(xù)下滑,，貨幣基金收益率已經(jīng)回落至“2時(shí)代”,，加之股市回暖一定程度上分流了前期避險(xiǎn)資金,，三季度貨幣基金大幅增長的趨勢(shì)近期有所放緩,，場內(nèi)貨幣基金規(guī)模更是已經(jīng)出現(xiàn)了下滑態(tài)勢(shì),。

　　收益回落進(jìn)入2時(shí)代

　　央行10月24日啟動(dòng)今年以來第5次降息和第4次全面降準(zhǔn),。隨著市場利率的持續(xù)下滑,，貨幣基金收益率已紛紛“破3”,，轉(zhuǎn)而進(jìn)入“2時(shí)代”,。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，10月28日納入統(tǒng)計(jì)的442只貨幣基金和短期理財(cái)基金平均7日年化收益率為2.99%，近55%的基金收益率在3%之下,。

　　基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為,，受到流動(dòng)性寬松的整體市場環(huán)境影響，貨基收益率的回落不可避免,。不過,，保持全市場精細(xì)跟蹤、捕捉市場機(jī)會(huì)仍能夠?qū)μ嵘找嫫鸬揭欢ㄗ饔谩?ldquo;目前銀行體系資金非常充裕,，各家銀行一致性反映無資產(chǎn)可配,，資金用不出去,，無負(fù)債需求，甚至大部分銀行在持續(xù)融出資金,。”興全添利寶基金經(jīng)理鐘明表示,，“所以現(xiàn)在我們主要在同業(yè)存款與現(xiàn)券投資上加大配置時(shí)點(diǎn)和配置方向的研究，在標(biāo)的資質(zhì)和收益上做出綜合評(píng)價(jià)后,，提高交易的靈活度和投資效率,。線上同期限逆回購交易也持續(xù)同步盯市，對(duì)兩個(gè)市場進(jìn)行比價(jià)后做出進(jìn)一步的最優(yōu)選擇,。”華泰證券基金研究員段超也分析表示,，從同業(yè)存單利率來看，近期出現(xiàn)了一定幅度的上升,，特別是中小銀行發(fā)行的同業(yè)存款,，利率上升較多，并且近期債市表現(xiàn)較好,，短融資產(chǎn)市場價(jià)格也跟隨上漲,，貨幣基金可以通過減持短融資產(chǎn)獲取超額收益。

　　場內(nèi)貨基規(guī)?？s水

　　今年8-9月,，隨著市場避險(xiǎn)情緒的升溫，貨幣市場基金規(guī)模進(jìn)入明顯的增長期,。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示,，截至9月底，貨幣基金規(guī)模達(dá)到36695億元,，相比8月底增加1993億元,，成為當(dāng)月規(guī)模增長最多的基金類別。8,、9兩個(gè)月份,，貨幣市場基金規(guī)模環(huán)比增長分別達(dá)7.37%和5.74%，而貨基在全部類型基金中的占比也由7月份的46.87%分別提升至8月的52.28%和9月的54.83%,。

　　不過,，自10月以來，隨著股市回暖,，多家基金公司人士反映,，近期貨幣基金的規(guī)模增長跡象已經(jīng)不夠明顯，而與股市關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的場內(nèi)貨幣基金規(guī)模已開始縮水,。目前在交易所上市的貨幣ETF基金共有10只，其中,，上交所有7只,，分別為華寶添益,、銀華日利、易貨幣,、博時(shí)貨幣,、南方理財(cái)金H、華泰貨幣,、景順貨幣,；深交所上市的貨幣ETF有3只，分別是招商快線,、保證金和添富快錢,。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日,，10只交易型貨幣基金份額較9月底合計(jì)減少了192億份,。

　　值得一提的是，貨幣基金之間兩極分化的局面也越發(fā)明顯,，截至9月末,，有半數(shù)以上貨幣基金的規(guī)模小于10億元人民幣，規(guī)模最大的天弘余額寶則占貨幣基金近四分之一的規(guī)模,。此外,，有部分“迷你基金”開始清盤，國投瑞銀瑞易貨幣,、中原英石貨幣等基金已經(jīng)先后于今年9月以來啟動(dòng)清盤程序,。